Vysoká poptávka, nízká nabídka

Prognózy Světové rady pro investice do platiny (WPIC) počítají s nedostatkem 476 tisíc uncí oproti původně předpokládaným 418 tisícům uncí. Přestože poptávka zůstává výrazně vyšší než nabídka, Světová rada očekává pokles poptávky o 5 %. Rovněž nabídka by měla klesnout o 1 %. Ačkoli se jedná o výrazně menší deficit než v loňském roce, kdy činil 851 tisíc uncí, současná prognóza představuje celých 6 % celkové poptávky pro letošní rok. Předpokládá se další 12% pokles zásob, což by podle WPIC mohlo znamenat prodloužení nedostatku v roce 2023 a pokles na čtyřletá minima. Podle výhledu by se tento rok mohla zvýšit recyklace katalyzátorů, což by zmírnilo problémy v odvětví, ale tento nárůst by pravděpodobně pouze kompenzoval pokles těžby samotného kovu. [1]

Názory na investice se rozcházejí

Z důvodu vysokých úrokových sazeb se také očekává, že zájem o burzovně obchodované fondy platiny v letošním roce poklesne, ale prognózu ještě může zvrátit případné rozhodnutí centrálních bank o očekávaném snížení sazeb. Naopak se předpokládá pokračující pozitivní trend v investicích do platinových slitků a mincí, zejména na čínském trhu, kde převládá názor, že platina je ve srovnání se zlatem podhodnocená. [2]

Problémy dolů

Důvodem negativních prognóz nabídky je nedostatek platinových dolů v Africe a Rusku. Podle serveru DailyInvestor.com se jihoafrické doly, které kromě platiny produkují i palladium a rhodium, potýkají s problémy, jako jsou vysoké náklady na těžbu, energie a mzdy. K tomu se přidávají problémy s logistikou, nízké ceny kovů a rozhodnutí o restrukturalizaci těžebních společností, což zhoršuje celkový provoz. Kromě provozních problémů a údržby jednoho z největších dolů ovlivňují ruskou produkci také západní sankce kvůli válce na Ukrajině. WPIC proto předložil výhled dalšího poklesu nabídky, přičemž v případě Jihoafrické republiky se jedná o 2% pokles a v případě Ruska až o 9% pokles.

Zájem o šperky a automobily

Poptávku po platině podle čtvrtletní zprávy podporuje především automobilový a šperkařský průmysl. Pro letošní rok WPIC předpokládá 2% nárůst poptávky po kovu ze strany automobilového sektoru. Důvodem je zpomalení poptávky po elektromobilech, které nemají katalyzátory, a nárůst výroby těžkých a hybridních vozidel, přísnější emisní předpisy a nahrazování palladia platinou. Automobilový průmysl zvýšil využití platiny ve výrobě, čímž se poptávka dostala na sedmileté maximum, a to především díky zájmu o hybridní vozidla. Kromě automobilů se platina používá také ve šperkařství, kde se poptávka po špercích z tohoto kovu v prvním čtvrtletí roku 2024 zvýšila o 5 %, přičemž nejsilnější růst byl zaznamenán v Indii, kde se výroba v loňském roce prudce zvýšila o více než 50 %, a to díky výraznému nárůstu vývozu do USA a Spojených arabských emirátů. Zvýšenému zájmu o pánské šperky přispěl také kriket. Očekává se proto, že poptávka bude i nadále růst a celosvětově se zvýší o 6 %, přičemž poptávka v Indii se vyrovná kombinovanému růstu v Evropě, Severní Americe a Číně.[1]

Má za sebou bouřlivé roky

Cena platiny byla v posledních 5 letech poměrně volatilní, přičemž největší propad zaznamenala na začátku pandemie koronaviru, kdy klesla na cenu 635 USD za tunu, čímž překonala propad z listopadu 2008, kdy se obchodovala za 774 USD za unci.* 13. května 2024 se cena tuny platiny obchodovala již za 1 017,3 USD za unci. To je však stále přibližně o 20 % méně než cena dosažená během nedávných maxim na úrovni 1274 USD za unci.* Pro srovnání, historického maxima dosáhl tento kov v březnu 2008, kdy se obchodoval za 2290 USD za unci.* Při současné situaci na komoditním trhu bude jistě zajímavé sledovat, jak se bude cena platiny vyvíjet do budoucna.

Vývoj cen platiny za posledních 5 let (zdroj: Trading Economics) *

Platina není jediná

Měď čelí podobným problémům jako platina. Rozmach umělé inteligence a automatizace, elektromobilů, přechod k energetice a zelené budoucnosti - to vše vedlo v poslední době k výrazné poptávce po kovu elektrifikace v podobě mědi. Podle serveru Nasdaq.com vzroste potřeba mědi k pokrytí požadované kapacity elektrické sítě do roku 2050 na 427 milionů tun a potřeba mědi v elektromobilech se do roku 2030 zvýší na 2,8 milionu. K tomu však dochází v době, kdy nabídka zaostává v důsledku stávek pracovníků měděných dolů v Latinské Americe, uzavření dceřiné společnosti kanadské First Quantum v Panamě, přerušení dodávek a nízkého financování s obtížnými povolovacími procesy pro nové doly. Předpokládá se, že produkce v letošním roce vzroste o 4,1 %, ale přetrvávají obavy z dlouhodobého deificitu nabídky. [3] Vysoká poptávka a nízká nabídka způsobily, že cena futures kontraktů na měď vzrostla od začátku února o 42 % a k 13. květnu 2024 dosáhla 4,73 USD za libru, čímž se udržela blízko svých historických maxim z roku 2022.*

Vývoj cen mědi za posledních 5 let (zdroj: Trading Economics) *

Olivia Lacenová, hlavní analytička společnosti Wonderinterest Trading Ltd.

* Minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků.

[1,2,3] Výhledová prohlášení vycházejí z předpokladů a současných očekávání, která mohou být nepřesná, nebo ze současného ekonomického prostředí, které se může změnit. Taková prohlášení nejsou zárukou budoucích výsledků. Zahrnují rizika a další nejistoty, které je obtížné předvídat. Výsledky se mohou podstatně lišit od výsledků vyjádřených nebo naznačených v jakýchkoli výhledových prohlášeních.

[1] https://www.prnewswire.com/news-releases/2024-platinum-market-deficit-forecast-revised-upwards-to-476-koz-as-weaker-supply-outstripped-by-sustained-automotive-and-industrial-demand-302142526.html