Na maximách
Zásadná úloha medi a niklu pri dekarbonizácii podčiarkuje ich význam v súčasnom trhovom prostredí. Cena prvého zo spomínaných kovov, medi, dosiahla svoje historické maximum, keď sa futures kontrakty s dodaním v auguste na Londýnskej burze kovov (LME) obchodovali k 20. máju 2024 na úrovni 10 849 USD za tonu. V porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka to predstavuje nárast až 33 percent.* Podobné pohyby zaznamenali aj kontrakty s dodaním v júli, ktoré sa v rovnaký deň pohybovali na hodnote 5,02 USD za tonu, a iba pár percent pod svojim historickým maximom z 12. mája 2024, kedy boli na úrovni 5,05 USD. V medziročnom porovnaní si dokonca pripísali viac ako 36 percent.*
Vývoj cien futures kontraktov na meď s dodaním v auguste (Zdroj: Investing.com) *
Vývoj cien futures kontraktov na meď s dodaním v júli (Zdroj: Investing.com) *
Investori, Čína a sankcie
Hlavným faktorom aktuálneho rastu cien medi boli nákupy dlhých pozícií na primárnej burze na futures Comex, ktoré ovplyvnili aj ceny mimo nej. Intenzívne nákupy boli spôsobené obavami, že dopyt bude prevyšovať ponuku, a očakávané obmedzenia dodávok v dôsledku obmedzovania činnosti čínskych rafinérií. Tento rast podporili aj správy o uvoľnení opatrení čínskej vlády ako pomoc pre realitný trh a rozhodnutí emitovať dlhopisy v hodnote niekoľkých miliárd. K faktorom, ktoré podporili cenu sa pridáva očakávanie znižovania sadzieb a uvalenie sankcií na obchodovanie s ruskou meďou, hliníkom a niklom na burzách LME a Chicago Mercantile Exchange, čo sa dotklo kovov vyrobených po 12. apríli 2024.
Prudký nárast cien niklu
Prudký nárast cien zaznamenal aj nikel, pričom na LME sa futures kontrakty s dodaním v auguste k 20. máju 2024 obchodovali nad hodnotou 21 624 USD za tonu, čo predstavuje nárast o takmer 8 percent v porovnaní so 16. májom a s medziročný rast na úrovni 5 percent. Napriek tomuto nárastu, sa ceny nepohybujú na takých hodnotách ako v marci 2022, kedy sa v priebehu dňa nikel obchodoval na viac ako 42 tisíc USD za tonu a obchodný deň uzatvoril na 5-ročnom maxime 32 107 USD za tonu.*
Ceny futures kontraktov na nikel za posledných 5 rokov (Zdroj: Investing.com) *
Politické nepokoje
Hlavným dôvodom prudkého rastu ceny niklu, je geopolitické napätie v Novej Kaledónii, ktorá patrí medzi významných producentov tejto nerastnej suroviny. Nepokoje v tichomorskej krajine ovplyvnili aj ťažiarov, ktorí rozhodli o uzavretí baní, čím sa narušila ťažba a vznikli obavy o ponuku. Príčinou nepokojov sú zmeny v zákone, ktoré by mali výrazný vplyv na hlasovacie práva domorodých ľudí a dali by väčší priestor Francúzom, keďže krajina je francúzskym územím. Situácia si už podľa BBC a Mining.com vyžiadala niekoľko obetí a prinútila Emanuela Macrona vyhlásiť výnimočný stav.
Neľahká finančná situácia
Napriek tomu, že hnev miestnych nie je namierený na ťažiarov, momentálne dianie nevplýva najlepšie už na aj tak neistú situáciu niklového priemyslu v krajine. Nízke ceny niklu a vysoké náklady na výrobu si vyžiadali svoju daň na lokálnych spoločnostiach. Vo februári tohto roka, švajčiarsky Glencore predal časť svojich akcií z lokálnej spoločnosti Koniambo, čím sa dostala do režimu údržby. Ako uviedlo Radio New Zealand Firma Société Le Nickel, ktorej materskou spoločnosťou je Eramet, takmer zbankrotovala a musela jej pomáhať francúzska vláda, zatiaľ čo spoločnosť Prony Resources sa rozhodla pre reštrukturalizáciu na prilákanie nových investícií. Zlá finančná situácia a pád cien z minulého roka sú podľa Euroactiv.com zapríčinené konkurenciou z Indonézie a jej zvýšenou produkciou, poháňanou dotáciami čínskej vlády.
Nové „high“ dosiahol aj kráľ drahých kovov
Historické maximum dosiahlo okrem vyššie spomínaných kovov aj zlato. Spotové zlato sa k 20. máju pohybovalo na úrovni 2 439 USD za uncu a nakrátko prekročilo hranicu 2 440 USD, zatiaľ čo futures na zlato s dodaním v júni vzrástli na úroveň 2 443,30 USD. V oboch prípadoch, tak ide o medziročný nárast o viac ako 23 percent.*
Dôvody podobné medi
K faktorom, ktoré tlačili cenu zlata hore, patrí oslabený dolárový index a nedávne makroekonomické dáta spotrebiteľských cien. Tie ukázali, že inflácia sa ochladzuje, čo podporilo nádeje investorov na možné zníženie úrokových sadzieb, rovnako ako v prípade medi. K nárastu cien aj v tomto prípade prispieva Čína, s najväčšou spotrebou kovov vo svete a snahou stabilizovať trh s nehnuteľnosťami. Neutíchajúce konflikty na Ukrajine a Blízkom východe sú ďalšou podporou pre vysoké ceny žltého kovu ako bezpečného prístavu pre investorov. [1]
Olívia Lacenová, hlavná analytička spoločnosti Wonderinterest Trading Ltd.
* Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov.
[1] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a aktuálnych očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. Zahŕňajú riziká a ďalšie neistoty, ktoré sa dajú ťažko predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.
