Zlato na novom maxime

V stredu 30. októbra 2024 dosiahli futures na zlato s dodaním v decembri maximum na úrovni viac ako 2 789 USD za uncu. Spotové zlato malo podobnú trajektóriu, pričom vzrástlo k historicky najvyššej cene 2 777 USD. Oba kontrakty  predĺžili zisky z predchádzajúcich dní a pripísali si viac ako 38 percent v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka.*

Vývoj cien futures na zlato s dodaním v decembri za posledných 5 rokov (zdroj: Investing.com)*

Vývoj spotovej ceny zlata za posledných 5 rokov (zdroj: Investing.com)*

Striebro na 12-ročnom maxime

Rastie aj cena striebra. Tento kov si pripísal 21. októbra viac ako 3 percentá, čím sa jeho futures s decembrovým dodaním dostali na úroveň 34,40 USD za uncu, čo je hodnota naposledy zaznamenaná v roku 2012. V medziročnom porovnaní si cena striebra pripísala k svojej hodnote 48 percent.* Koncom októbra sa jeho cena nachádzala o niečo nižšie, na úrovni viac ako 33 USD za uncu a približne na rovnakej úrovni bola aj spotová cena, konkrétne viac ako 33 USD.

Vývoj cien futures na striebro s dodaním v decembri za posledných 5 rokov (zdroj: Investing.com)*

Vývoj spotovej ceny striebra za posledných 5 rokov (zdroj: Investing.com)*

Politika a vojna ako hlavné faktory rastu

Keďže sú vzácne kovy bezpečnými prístavmi v období neistôt na kapitálových trhoch, zintenzívnenie napätia na Blízkom východe a neistota pred prezidentskými voľbami tento trend ďalej podporuje. Prieskumy pred prezidentskými voľbami v USA, ktoré sa majú konať už 5. novembra 2024, naznačujú veľmi tesný súboj. Podľa Real Clear Politics a ich priemeru prieskumov verejnej mienky k 19. októbru viedla Kamala Harris s náskokom o 1,2 bodu. Opačnú predikciu bolo možné sledovať v prípade stávkového priemeru, ktorý viedol Trump o 17 bodov. Spolu s výrazne rozdielnymi politikami oboch kandidátov sú však akékoľvek predikcie vývoja veľmi náročné, čo vytvára na trhu ešte väčší nepokoj.

Zároveň sa stupňuje napätie na Blízkom východe. Izrael údajne plánuje odvetu voči Iránu po nedávnom útoku, zatiaľ čo pokračuje v ostreľovaní Libanonu a Gazy. Okrem toho potlačilo rast ceny zlata aj ďalšie zníženie sadzieb ECB v polovici októbra a očakávaný krok podobným smerom zo strany Fedu. Podľa predikcií USB by mohla cena zlata  vzrásť do  septembra 2025 na 2 900 USD. Osobne sa však prikláňam k názoru, že hodnota kráľa drahých kovov budúci rok prelomí hranicu 3 000 USD za uncu. [1]

Netradičný pohyb dolára

Zaujímavé je, že spolu so zlatom rástol v predposledný októbrový týždeň aj dolár. Zvyčajne keď americká mena posilňuje, žltý kov má tendenciu klesať, kvôli jeho cene v dolároch, ktorá ho robí pre medzinárodných kupujúcich drahším. Napriek tomuto, že dolárový index sa predposledný októbrový pondelok  pohyboval na 2-mesačných maximách, zlato to v raste neodradilo.* Rast ceny dolára bol podporený dobrými údajmi z lokálneho trhu práce, vyššími maloobchodnými tržbami a znížením sadzieb. Doláru tiež pomáhajú aj vyššie čísla v prieskumoch poukazujúce na potenciálne víťazstvo Trumpa, najmä voči menám, ktoré môžu byť ovplyvnené jeho tvrdou colnou politikou.

Vývoj cien dolárového indexu za posledných 5 rokov (zdroj: Investing.com)*

Zlatá rally pokračuje

Keď pripočítame k vyššie spomínaným faktorom aj nákupný apetít centrálnych bánk, ktoré zvyšujú svoje devízové zlaté rezervy a riziko inflačnej vlny, je pravdepodobné, že zlatá rally bude pokračovať aj naďalej.[2] Zlato si od začiatku roka pripísalo viac ako tretinu k svojej hodnote a pokiaľ nedôjde k výraznej zmene fundamentálnych faktorov, ktoré súčasný vývoj jeho ceny ovplyvňujú, nevidím dôvod na zmenu aktuálneho býčieho trendu.

Olívia Lacenová, hlavná analytička spoločnosti Wonderinterest Trading Ltd.

* Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov.

[1][2] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a aktuálnych očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. Zahŕňajú riziká a ďalšie neistoty, ktoré sa dajú ťažko predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.