La consommation de bière en Chine, premier producteur mondial de l'alcool doré, devrait croître de manière significative. Selon CNBC, cela devrait être principalement dû à un certain nombre d'événements sportifs majeurs tels que l'Euro 2024, la Copa America, les Jeux olympiques de Paris et d'autres. Ces attentes interviennent après une baisse qui est estimée pour le premier semestre de l'année par rapport à la même période en 2023. La consommation de bière sur le marché local devrait atteindre plus de 124 milliards de dollars en 2024, l'estimation incluant les ménages, les restaurants et les bars. Par comparaison, l'industrie chinoise de la bière a généré des revenus de plus de 120 milliards de dollars en 2021, provenant principalement de la version alcoolisée de la boisson.Et bien qu'elle ait été confrontée à divers défis ces dernières années, la bière est intrinsèque au sport et, historiquement, une augmentation de la consommation peut toujours être observée en été et lors d'événements majeurs.Selon CNBC, par exemple, les bars et les restaurants du pays ont surfé sur la vague des championnats européens, une tendance mise en évidence par la base de données en ligne chinoise QiChaCha. Le nombre de bars et d'entreprises liées à la bière a augmenté de 7 000 l'année dernière, selon cette base de données.
La qualité prime
L'évolution des consommateurs chinois vers des produits haut de gamme, qui est également l'objectif des fabricants, pourrait également stimuler la croissance de l'industrie de la bière.Le rapport de Nomura de février 2024 suggère un potentiel de croissance dans le segment premium, soutenu par des prix abordables et un changement d'intérêt alors que la gamme continue à se moderniser. Le rapport cite le marché japonais comme exemple, où les ventes de bière premium ont surpassé le marché global entre 2008 et 2019 malgré des volumes de vente en baisse. Alors que la classe moyenne chinoise se développe et que les consommateurs sont davantage axés sur la qualité, les brasseurs renforcent stratégiquement leurs portefeuilles de produits.
L'orge bon marché réduit les coûts
D'autres facteurs clés contribuant aux perspectives positives sont la baisse des coûts associés à la production de bière en termes d'orge et de matériaux d'emballage. Selon CNBC, des données récentes de l'agence chinoise des douanes suggèrent que le prix de l'orge importée a chuté de 30 % en glissement annuel pour atteindre 273 dollars par tonne au premier trimestre 2024. Cette réduction des coûts des matières premières devrait persister tout au long de l'année, ce qui signifierait une réduction significative des dépenses financières pour les brasseurs.Toutefois, on peut se demander si cela se traduira dans les prix finaux pour les consommateurs.
Évolution du prix de la matière première en bourse
Paradoxalement, en janvier 2024 encore, une analyse des données de l'Energy and Climate Intelligence Unit (ECIU) estimait que la production de blé, d'orge, d'avoine et de colza pourrait être réduite d'environ 4 millions de tonnes cette année, soit environ 17.5 pour cent par rapport à 2023, en raison du changement climatique. En fait, le temps humide de l'hiver et les sols gorgés d'eau entravent les semis. Cela devrait exercer une pression à la hausse sur le prix du marché de l'orge. Les prix mondiaux de l'orge s'établissaient à 133 USD par tonne métrique en juin, soit une baisse de 24 % en glissement annuel, ce qui montre que le prix de la matière première continue de chuter. Le niveau le plus élevé de ces cinq dernières années a été enregistré en avril 2020, lorsque l'orge s'est négociée en dessous de 98 USD par tonne métrique.
Tendance de la valeur mondiale de l'orge au cours des 5 dernières années. (Source:Fonds monétaire international) *
Comment se portent les stocks des brasseries chinoises ?
Le plus grand producteur de bière en Chine est China Resources Snow Breweries Ltd (CR Snow), avec une part de marché pouvant atteindre 23,2 %. Mais au cours de l'année écoulée, la valeur de la société à la Bourse de Hong Kong a chuté de plus de 44 %.* Elle est également dans le rouge si l'on considère la performance sur cinq ans, avec son point le plus bas en juin/juillet.Le 15 juillet, l'action se négociait à 27 dollars HK (3,46 dollars US).
L'évolution de la valeur de RC Snow au cours des cinq dernières années. (Source : MarketWatch) *
Le deuxième brasseur chinois, Tsingtao Brewery Company Limited, peut se targuer d'une part de marché de 16,4 % sur le marché local.Si l'on examine les performances sur cinq ans, on constate que la valeur boursière de l'entreprise est légèrement dans le vert, mais qu'elle a perdu 31 % de sa valeur au cours de l'année écoulée. Elle a atteint son niveau le plus bas sur cinq ans en mars 2020, autour de 39 CNY (5,36 USD) par action.49) par action.*
L'évolution de la valeur de Tsingtao Brewery au cours des 5 dernières années. (Source : Google Finance) *
Les Japonais sont dans le vert
En examinant l'évolution sur cinq ans des actions du producteur de bière japonais Asahi Group Holdings, qui est le plus grand producteur de bière du Japon et qui comprend, par exemple, Plzeňský Prazdroj, on constate qu'elles sont dans le vert malgré quelques corrections. Leur point le plus bas au cours de cette période a été pendant la pandémie, en octobre 2020, lorsqu'ils étaient à environ 3 320 JPY (21 USD) par action.08) par action. Au 12 juillet 2024, leur valeur s'élevait à 5762 JPY (36,59 USD) par action.*
Rendement de l'action d'Asahi Group Holding au cours des 5 dernières années (Source : Google Finance) *
Les actions européennes du secteur de la bière dans le rouge
Les actions des entreprises du secteur de la bière en Europe n'ont pas été très performantes ces dernières années et se situent dans le rouge si l'on considère les performances sur cinq ans.Le néerlandais Heineken et le danois Carlsberg ont tous deux connu des années très volatiles, avec les corrections les plus importantes au printemps 2020. Carlsberg a atteint son plus bas niveau en cinq ans le 20 mars 2020, à 707 DKK (94,75 EUR).Le 15 juillet 2024, le cours de son action s'élevait à 853 DKK (114,32 EUR).Heineken, le plus grand producteur de bière d'Europe, a atteint son niveau le plus bas sur cinq ans le 3 avril 2020, lorsque ses actions s'échangeaient à 70,78 EUR, et à la mi-juillet, elles s'échangeaient à 88,94 EUR par action.*
performance de l'action Heineken sur les 5 dernières années (source : Google Finance) *
Évolution de l'action Carlsberg sur les 5 dernières années en DKK (source : Google Finance) *
Évolution de l'action Carlsberg sur les 5 dernières années en DKK (source : Google Finance) *
L'entreprise belgo-brésilienne Anheuser-Busch InBev, qui est le plus grand producteur de bière au monde, a également connu une période de volatilité, mais pas aussi importante.Si l'on considère les performances sur cinq ans, les actions de la société sont toujours dans le rouge, mais sur une base annuelle, elles se redressent déjà lentement et, au 15 juillet, elles s'étaient appréciées d'environ 7 pour cent, avec un prix de €55.40 par action.*
Évolution de l'action Anheuser-Busch InBev sur les 5 dernières années (source : Google Finance) *
L'aube de temps meilleurs
Pourtant, après des périodes de déclin, les brasseurs d'Europe occidentale sont prêts pour une reprise des ventes de bière, stimulée par les événements sportifs susmentionnés, mais aussi par un ralentissement de l'inflation.Des brasseurs comme Heineken (HEIA) et Carlsberg (CARL-B) ont vu leur volume augmenter au premier trimestre 2024, ce qui indique une tendance positive. Le belge Anheuser-Busch InBev (ABI) devrait également se redresser, avec un volume qui devrait augmenter de 1 pour cent cette année, selon des estimations de mai citées par Reuters. Elle pourrait être aidée par la filiale UK&I du Budweiser Brewing Group, qui a sponsorisé l'équipe nationale d'Angleterre pendant l'Euro 2024 et s'est également associée aux Jeux olympiques d'été avec sa bière sans alcool Corona Cero.Cette tendance positive est également prévue par le dernier rapport de Technavio, qui prédit que le marché mondial de la bière devrait croître à un taux de croissance annuel composé (TCAC) d'environ 4 % entre 2024 et 2028, pour atteindre plus de 148 milliards de dollars.
Olivia Lacenova, analyste principal chez Wonderinterest Trading Ltd.
* Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
