La victoire de Trump a soutenu le cours du dollar américain face à la plupart des monnaies. Son cours a même grimpé à un plus haut de quatre mois juste après l'élection*. Cette forte hausse s'explique par la politique protectionniste du nouveau président. Celle-ci vise à stimuler l'économie nationale en augmentant les droits de douane sur les produits importés, en réduisant les impôts sur les sociétés et en limitant le flux d'immigrants illégaux aux États-Unis, ce qui, selon les informations publiées par Reuters, suscite des inquiétudes quant à la hausse de l'inflation, à la dette nationale et à la possibilité que la Fed ralentisse par la suite la baisse des taux d'intérêt ou y mette fin. Les contrats à terme sur l'indice du dollar (DXY), qui suit l'évolution du dollar par rapport aux autres grandes devises, ont augmenté de près de 2 % pour atteindre environ 105,30 dollars le mercredi 6 novembre 2024*, en partie en raison de la hausse des rendements des obligations du Trésor américain. Par exemple, le rendement des bons du Trésor à 10 ans a augmenté de près de 4,5 % le même jour. Dans les deux cas, il s'agit des niveaux les plus élevés depuis le début du mois de juillet de cette année. Quelques jours plus tard, le 11 novembre 2024, l'indice du dollar est passé à 105,42 dollars et le rendement du bon du Trésor à 10 ans a connu une légère correction à 4,3 %.*
Évolution du prix des contrats à terme sur l'indice dollar sur les 5 dernières années (source : Investing.com)*
Évolution de la valeur des rendements des obligations du Trésor américain à 10 ans sur les 5 dernières années (source : Investing.com)*
Le métal jaune a souffert
La hausse de la valeur du dollar et la diminution de la nervosité à l'approche des élections ont mis en veilleuse le rallye record de l'or de ces derniers mois. Après la publication des résultats, le métal précieux a perdu 3 % de sa valeur au cours de la journée de mercredi. Les contrats à terme sur l'or sont tombés à 2 676 dollars. Le prix au comptant se situait à 2 659 dollars, perdant ainsi 5 % de sa valeur par rapport aux sommets atteints à la fin du mois d'octobre. Cependant, le lendemain de la baisse des taux d'intérêt de la Fed de 0,25 %, le prix de l'or a augmenté de plus de 1 %, effaçant une partie des pertes de la veille. L'or est considéré comme une valeur refuge en cas d'incertitude économique, mais les gains du dollar et la hausse des rendements obligataires ont provoqué une correction. L'or est considéré comme une valeur refuge en période d'incertitude économique, mais les gains du dollar et la hausse des rendements obligataires ont provoqué une correction. Cependant, l'effet de l'élection ne devrait pas avoir d'impact à long terme sur les marchés et les tensions géopolitiques actuelles ainsi que les données économiques seront à nouveau plus importantes pour les marchés financiers. Le métal précieux pourrait également trouver un soutien lors de la réunion de décembre de la Fed, où la probabilité d'une baisse des taux est de 68,8 % selon l'outil CME Fed Watch . [1]
Évolution du prix à terme de l'or au cours des 5 dernières années (source : Investing.com)*
Cours spot de l'or sur les 5 dernières années (source : Investing.com)*
Bitcoin au plus haut
Les crypto-monnaies ont également été positivement affectées par la victoire du candidat républicain. Le bitcoin a progressé de 11 % le jour de l'élection et le lendemain, atteignant un nouveau sommet de plus de 75 500 dollars. Les jours suivants, la crypto-monnaie a encore progressé de 8 %, atteignant un record de 82 316 USD le lundi 11 novembre 2024.* Ces valeurs ont été principalement favorisées par la campagne "crypto-positive" de Trump. Dans sa campagne, il a promis de conserver les réserves gouvernementales de bitcoins et de limoger le président de la Commission américaine des opérations de bourse (SEC), Gary Gensler, qui a adopté une position très dure à l'égard du secteur en termes de réglementation. Comme le rapporte le CNCB, les déclarations populistes sur l'extraction de l'or numérique exclusivement aux États-Unis et les promesses politiques ont également contribué à renforcer les espoirs du secteur de bénéficier d'un environnement réglementaire plus favorable sous son administration.
L'évolution du cours du bitcoin au cours des 5 dernières années (source : Investing.com)*
Le sentiment positif aux États-Unis, en Europe et en Chine est incertain
Le marché boursier américain a également enregistré des gains. Mercredi, après la publication des résultats, les indices S&P 500, NASDAQ et Dow Jones ont ouvert la journée avec des gains compris entre 2 et 3 %. Tous ont continué à augmenter les jours suivants et ont atteint de nouveaux sommets, avec le NASDAQ à 19 286 points, le S&P 500 à plus de 6 000 et le Dow Jones à 44 380 au 11 novembre 2024.* Alors que le marché américain était d'humeur positive, l'Europe et la Chine n'ont pas partagé cet optimisme en raison de l'introduction potentielle de droits de douane plus élevés sur les importations. Les gains post-électoraux des indices européens ont été remplacés par des pertes plus tard dans la journée et la performance des indices en Chine a été mitigée.
Performance du prix de l'indice S&P 500 au cours des 5 dernières années (source : Investing.com)*
Évolution du prix de l'indice NASDAQ sur les 5 dernières années (source : Investing.com)*
Tendance des prix du Dow Jones sur les 5 dernières années (source : Investing.com)*
Les perspectives ont soutenu certains secteurs
Les actions ont été portées par l'optimisme selon lequel les politiques de Trump pourraient stimuler la croissance économique, réduire les impôts et éventuellement augmenter les dépenses d'infrastructure. L'allègement de la réglementation et l'attitude positive à l'égard des combustibles fossiles ont dopé les actions des entreprises dans des secteurs tels que l'énergie, la banque et la technologie. La coqueluche du marché, Nvidia (NVDA), a atteint un nouveau sommet le 7 novembre 2024, ce qui l'a également propulsée à la première place de la capitalisation boursière La valeur de l'entreprise s'élevait à plus de 3,6 billions de dollars, dépassant même Apple et Microsoft. La victoire des Républicains a également aidé Tesla (TSLA), dont le PDG est un partisan connu du nouveau président. Les actions du fabricant de voitures électriques ont fortement augmenté après l'élection, avec de nouveaux gains dans les jours qui ont suivi, les portant à un plus haut de 2 ans.
Évolution du cours de l'action de Nvidia Corp. au cours des 5 dernières années (source : Investing.com)*
Tesla Inc. évolution du cours de l'action sur les 5 dernières années (source : Investing.com)*
Les investissements verts dans le rouge
Les valeurs liées aux énergies propres ont connu une forte baisse, les entreprises des secteurs solaire et éolien étant les plus touchées. Il est de notoriété publique que Trump est un partisan des combustibles fossiles, alors qu'il a qualifié le changement climatique de canular et ordonné aux États-Unis de se retirer de l'accord de Paris sur le climat. Toutefois, ces chutes n'étaient probablement qu'une réaction de panique de la part des traders. Malgré les déclarations de Trump sur l'abrogation du projet de loi de Biden sur le climat, il est peu probable que cela se produise, car la réglementation bénéficie d'un soutien même dans les États où de nombreux dirigeants républicains ont déclaré qu'ils la défendraient. Le marché mondial a également réagi aux changements potentiels et les entreprises européennes ont également connu une baisse. Malgré l'incertitude, la demande d'énergies renouvelables reste forte grâce aux progrès technologiques et aux initiatives visant à réduire l'impact du changement climatique. [2]
Olivia Lacenova, analyste principale chez Wonderinterest Trading Ltd.
* Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs
[1], [2] Les déclarations prospectives sont basées sur des hypothèses et des attentes actuelles, qui peuvent être inexactes, ou sur l'environnement économique actuel, qui peut changer. Ces déclarations ne constituent pas des garanties de performances futures. Elles comportent des risques et d'autres incertitudes difficiles à prévoir. Les résultats peuvent différer matériellement de ceux exprimés ou sous-entendus dans les déclarations prospectives.
