Retraite des sommets
Le prix des contrats à terme sur le café Arabica a fortement chuté depuis le début du mois d'avril, atteignant les niveaux les plus bas depuis la fin du mois de janvier de cette année, lorsque, le 10 avril 2025, il s'élevait à 346 dollars la livre (0,45 kg). Cette baisse fait suite à une hausse jusqu'au niveau historiquement le plus élevé de 425 dollars à la mi-février. Malgré cette baisse, les contrats sont restés dans le vert. À titre de comparaison, leur prix a augmenté de 63 % au cours de l'année écoulée et de 186 % sur cinq ans.*
L'évolution des prix des contrats à terme sur le café Arabica au cours des 5 dernières années. (Source : Trading View)*
Une tendance similaire a été observée pour les contrats de café Robusta, qui ont chuté de leur sommet de 5 817 dollars en janvier à moins de 5 000 dollars en avril. Cependant, le 10 avril 2025, ils ont partiellement réduit leurs pertes, remontant à 5 099 dollars. Sur un an, leur performance est légèrement inférieure à celle de l'Arabica, avec un peu moins de 37 %, mais sur les cinq dernières années, leur valeur a augmenté de 324 %.*
L'évolution du prix des contrats à terme sur le café Robusta au cours des cinq dernières années. (Source : Trading View)*
Escalade des tensions
Les ventes massives, comme celles du reste du marché, ont été provoquées par l'annonce des droits de douane de Trump, qui ont touché une liste plus large de pays. Ces droits vont de 10 % de droits de douane de base sur toutes les importations vers les États-Unis à une augmentation des droits de douane sur certaines entités économiques, dont 20 % sur l'Union européenne (UE). Les changements sont entrés en vigueur le 9 avril 2025, mais quelques heures plus tard, le président américain a déclaré un délai de 90 jours. Cette mesure ne s'applique pas à la Chine, dont les droits de douane ont été portés à 125 %. La tension est montée d'un cran avec l'application réciproque par Pékin de droits de douane de 84 % sur les produits américains entrant dans le pays. Il est probable que la Chine ne sera pas la seule à prendre une telle mesure.
Avantage pour le Brésil?
En ce qui concerne des pays comme le Viêt Nam et l'Indonésie, qui comptent parmi les plus grands producteurs de Robusta, des droits de douane de 46 et 32 % leur ont été imposés. Cette situation pourrait profiter au leader de la production de café arabica, le Brésil, qui ne subirait qu'une augmentation de 10 % des droits de douane, compte tenu de l'augmentation potentielle de la demande de la variante "moins chère" sur le marché du café américain. Dans ce cas, le Brésil augmenterait ses exportations de café vers les États-Unis, qui ont été le plus grand importateur l'année dernière. Au total, les États-Unis ont acheté 8,1 millions de sacs de 60 kilogrammes, ce qui représente 16 % des exportations totales de café du Brésil, alors que le Viêt Nam et l'Indonésie n'ont exporté ensemble que 2 millions de sacs. Selon Reuters, le Conseil brésilien des exportateurs de café (Cecafé) note que des problèmes pourraient survenir si des exemptions étaient accordées, c'est-à-dire si les grains brésiliens étaient exclus alors que les grains vietnamiens étaient inclus.
Les conditions météorologiques continuent d'exercer une pression
Selon le Cecafé, le Brésil peut maintenir sa part du marché américain, mais le défi reste la baisse de la production causée par les mauvaises conditions météorologiques. L'Agence nationale d'approvisionnement du Brésil (Conab) prévoit une baisse de 4,4 pour cent en glissement annuel pour la saison 2025/2026, avec une production totale prévue de près de 52 millions de sacs (60 kg). L'Arabica devrait représenter 34,7 millions de sacs, soit une baisse de 12 pour cent. Le reste sera constitué de robusta brésilien, dont la production devrait augmenter de 17 pour cent. Les prévisions de Comexim, l'un des principaux exportateurs brésiliens, ne sont pas non plus positives, puisqu'elles tablent sur une diminution de 1,8 pour cent du nombre total de sacs de café. Pour l'arabica, la baisse attendue est de 12 %. Selon le ministère américain de l'agriculture, la production mondiale de café pour la saison 2024/2025 devrait diminuer par rapport à l'année précédente, mais augmenter par rapport à la saison 2023/2024. Selon Food Business News, cette augmentation est principalement due à la hausse de la production dans les pays asiatiques susmentionnés.
Le chocolat plus cher aux États-Unis.
Tout comme le café, une autre denrée agricole, le cacao, a été touchée. Les Américains devront payer plus cher leur chocolat, car des droits de douane de 21 % ont été imposés sur les importations de cacao en provenance de la Côte d'Ivoire, premier producteur mondial. Ils paieront également plus cher le beurre de cacao et d'autres produits en provenance de l'UE, de l'Indonésie et de la Malaisie (24 %). La demande de produits de cacao pourrait également être influencée par une production plus faible.
En bourse, les pertes se prolongent
Les contrats à terme sur le cacao à l'International Exchange de New York sont tombés à 8 133 dollars la tonne le 10 avril 2025. Au début du mois d'avril, ils ont brièvement augmenté, mais depuis le début de l'année, ils ont déjà perdu plus de 30 %. Par rapport à l'année dernière, leur prix a baissé de 16 %, mais au cours des cinq dernières années, il a augmenté de 249 %.*
Évolution des prix à terme du cacao au cours des cinq dernières années. (Source : Trading View)*
*Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
