Des corrections brutales
Le lundi 27 janvier 2025, le secteur de la technologie a littéralement "saigné". Les leaders du marché des semi-conducteurs tels que Broadcom (AVGO) et Nvidia (NVDA) ont été parmi les moins performants, perdant environ 17 % de leur valeur. Les actions de Broadcom sont tombées à 202,13 dollars, tandis que celles de Nvidia ont clôturé à 118,42 dollars. La chute a également entraîné une réduction de la capitalisation boursière de Nvidia, le géant ayant perdu environ 600 milliards de dollars de sa valeur, ce qui l'a relégué au troisième rang des entreprises les plus précieuses au monde, selon Companiesmarketcap.com. L'indice composite du NASDAQ (IXIC) a perdu plus de 3 % ce jour-là pour clôturer à 19 341 points. Pourtant, à l'instar des actions des deux sociétés, il a continué à osciller près de ses plus hauts niveaux historiques. D'autres entreprises du secteur, telles qu'Alphabet et AMD, ont également enregistré des baisses légèrement inférieures.*
L'évolution du cours de l'action Broadcom au cours des 5 dernières années. (Source : Investing.com)*
L'évolution du cours de l'action Nvidia sur les 5 dernières années. (Source : Investing.com)*
L'évolution du prix de l'indice composite NASDAQ au cours des 5 dernières années. (Source : Investing.com)*
Les ventes ont été globales
Des sociétés européennes telles que ASML (ASML) et Siemens (SIEGn), qui fournit du matériel électrique, ont également été affectées par les baisses. À la Bourse de Tokyo, par exemple, le fournisseur d'équipements de test de semi-conducteurs Advantest (6 857), Softbank (9 984), propriétaire de l'entreprise britannique ARM Holdings, et le fabricant de câbles Fujikura (5 803) ont tous subi des pertes importantes*.
Il a également surperformé les leaders
Le sentiment négatif des investisseurs et la vague de baisse associée ont été déclenchés par le modèle d'intelligence artificielle chinois DeepSeek. La startup éponyme, fondée en 2023, a publié en début de semaine une nouvelle version R1 de son modèle de langage open-source, tirant parti de la capacité réduite des puces Nvidia. Cette version fait suite à un modèle publié l'année dernière. Comme le rapporte CNBC, les deux produits ont été capables de surpasser les modèles des géants américains de la technologie lors de tests indépendants effectués par des tiers. Il s'agit du modèle Llama de Meta, du ChatGPT d'OpenAI et du Claude Sonnet de la startup Anthropic. Il a également convaincu les consommateurs de ses qualités lorsqu'il est devenu l'application gratuite la plus téléchargée aux États-Unis sur l'Apple Store le 27 janvier 2025, dépassant ChatGPT et Google Gemini. DeepSeek a mis quelques mois et environ 6 millions de dollars pour réaliser un tel exploit, selon leurs dires. En outre, l'utilisation de puces Nvidia est également intéressante, car les États-Unis tentent depuis plusieurs années de restreindre les exportations de semi-conducteurs avancés vers la Chine. Comme le rapportent CNBC et CNN, non seulement la startup chinoise a réussi à développer un modèle plus puissant avec des puces moins haut de gamme dans un tel cas, mais cela soulève même la question de savoir si elle a pu contourner les règles américaines ou si elles ne fonctionnent pas dans la pratique comme le pensait le gouvernement américain.
Le modèle a également été salué par les concurrents
Des représentants d'entreprises technologiques ont également commenté DeepSeek, reconnaissant ses excellentes performances. Par exemple, le PDG de Microsoft, Satya Nadella, a fait l'éloge de son efficacité de calcul et a averti que le développement chinois ne devait pas être pris à la légère. Le fondateur d'OpenAI, Sam Altman, a écrit sur le réseau social X (anciennement Twitter) qu'il est "encourageant d'avoir un nouveau concurrent". Selon des informations publiées par Reuters, le président américain, Donald Trump, a qualifié DeepSeek de "réveil" pour le secteur technologique américain et le ministre japonais de la numérisation, Masaaki Taira, a reconnu à son tour que l'IA en provenance de Chine n'avait pas des années de retard comme on le pensait.
Les dépenses en IA des grandes entreprises
Mais c'est le rapport performance/prix qui a suscité le plus d'intérêt, ce qui a incité les investisseurs à se demander si les dépenses en IA des grandes entreprises technologiques étaient réellement justifiées. L'OpenAI dépensera 500 milliards de dollars pour développer l'infrastructure américaine, le plus grand projet de l'histoire, selon M. Trump. Le propriétaire de Facebook, Meta, prévoit d'investir environ 65 milliards de dollars. Microsoft a l'intention de dépenser 200 milliards de dollars pour les centres de données, tandis qu'Amazon n'utilisera "que" 10 milliards de dollars. D'un autre côté, certains acteurs du marché ne croient pas, selon NBC News, que le modèle DeepSeek ne coûte que si peu.
* Les performances passées ne sont pas une garantie des résultats futurs.
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