Des analystes d'Europe centrale - outre moi-même, des économistes de Pologne, d'Allemagne et de République tchèque se sont réunis à l'université anglo-américaine organisatrice - ont débattu de la question de savoir si la réforme du budget de l'UE a une chance de passer et, en particulier, si elle peut être efficace, c'est-à-dire contribuer à réduire la dette des États membres.
J'ai examiné la question du point de vue de nos clients, c'est-à-dire des investisseurs et des négociants sur les marchés financiers et les marchés des capitaux. En prenant l'exemple de la Grèce et de sa crise budgétaire, j'ai montré comment la dette proche de l'insolvabilité a nui à long terme aux investisseurs dans les titres grecs. Le principal indicateur boursier, l'Athens General Composite Index, est passé de 2 683 euros en 2009 à 1 121 euros au premier semestre 2023, ce qui représente une dépréciation à long terme des entreprises grecques de plus de 50 %.
Cependant, mes collègues m'ont complété en décrivant la situation sur le marché obligataire, où, grâce au soutien sans faille de la Banque centrale européenne, le marché obligataire grec a finalement été faussé. Cela m'amène à la question initiale de savoir pourquoi les investisseurs du monde entier ont tendance à faire confiance aux titres américains. L'essentiel ne réside pas dans les différentes politiques budgétaires des gouvernements de l'UE et des États-Unis, ni dans une politique monétaire fondamentalement différente. La différence réside dans les interventions de ces autorités sur le marché. Les interventions qui faussent les informations du marché découragent les investisseurs.
Cela confirme que les mauvaises nouvelles provenant du marché restent une meilleure option pour les investisseurs que les bonnes nouvelles apparemment camouflées par l'intervention de l'État.
Olívia Lacenová Analyste en chef Wonderinterest Trading Ltd
