Le cuivre a franchi un seuil psychologique le vendredi 5 juillet 2024, lorsque le contrat à terme sur le cuivre pour livraison en septembre (HGU4) s'est négocié à 4,69 $ la livre, soit environ 10 300 $ la tonne, à la Bourse des métaux de Chicago. Ce niveau n'est qu'à environ 10 % du record historique de 5,20 dollars la livre, soit plus de 11 460 dollars la tonne, atteint le 20 mai 2024. Au 8 juillet 2024, bien que le prix du contrat ait légèrement baissé à 4,65 $ la livre, le métal est toujours en hausse de plus de 18 % en glissement annuel.*
Le prix du contrat à terme sur le cuivre pour la livraison en septembre (Source : Tradingeconomics.com)*
Les prévisions pour cette année sont positives
Le métal rouge a franchi la barre des 10 000 après que la banque Citigroup a émis une prévision de hausse des prix jusqu'à ce niveau. Selon Mining.com, la récente chute des prix est due à la faiblesse de la production mondiale, mais cela ne devrait être que temporaire. BMI Research a une estimation légèrement inférieure. Dans ses prévisions de juin, elle estime que le prix moyen du cuivre pourrait atteindre 9 200 USD la tonne cette année. La société mère de BMI, Fitch Research, a même revu son estimation à 8 600 USD. Une prévision similaire à celle de BMI a été faite par les experts d'ANZ Research. Plus précisément, ils parlent d'un niveau de prix de 9 290 USD[1].
L'énergie verte comme moteur
Les prix des métaux sont tirés vers le haut par la production des raffineries chinoises, la demande étant supérieure à l'offre, mais aussi par les problèmes du marché immobilier chinois, au sujet desquels j'ai récemment écrit une analyse. Les perspectives positives reflètent également l'utilisation du cuivre comme élément clé de la décarbonisation et de l'augmentation de la consommation d'électricité. Le déploiement des énergies renouvelables et la demande de véhicules électriques (VE) dépendent fortement du cuivre, grâce à son excellente conductivité. À mesure que les pays, en particulier la Chine, progressent dans la transition vers l'énergie propre, la demande de cuivre devrait augmenter de manière significative[2]. Cette estimation est étayée par le projet de la Chine d'introduire de nouvelles mesures d'incitation pour améliorer son infrastructure d'énergie renouvelable, qui, entre autres sujets, devrait être décidé lors de la soi-disant troisième session plénière du gouvernement chinois et d'autres dirigeants du pays.
Les perturbations dans le secteur minier font grimper les prix
En plus du secteur croissant des véhicules électriques, les problèmes d'approvisionnement dans les principales régions minières d'Amérique latine et d'Afrique ont également un impact sur les prix. L'instabilité politique, les problèmes environnementaux, les perturbations de la production au Chili, au Pérou et en Zambie, ainsi que la fermeture de l'une des plus grandes mines du Panama, pourraient entraîner une hausse significative du prix de ce minerai.
L'intelligence artificielle favorisera également le prix
Avec le développement de l'infrastructure de l'intelligence artificielle (IA), l'importance des métaux et des matériaux de construction est essentielle, comme l'ont également souligné les analystes de Wells Fargo à Investing.com. Ils ont également ajouté que les investissements mondiaux importants dans les améliorations de l'IA nécessiteront des améliorations de l'infrastructure existante. Le secteur des matériaux, en particulier le cuivre et l'acier, joue un rôle essentiel dans la construction des centres de données d'IA et des réseaux à forte consommation d'énergie, ce qui vient s'ajouter à une demande déjà élevée. D'une part, cela représente un avantage significatif pour les entreprises de ces secteurs, en termes de sécurisation des ventes, mais c'est aussi un autre facteur qui pousse le prix du cuivre (et d'autres matériaux) à la hausse.
L'année prochaine, les prévisions divergent
Alors que les prévisions des prix des matières premières pour cette année vont dans une direction assez similaire, les estimations pour l'année prochaine sont déjà divergentes. Citigroup prévoit une augmentation allant jusqu'à 12 000 USD par tonne. Des estimations légèrement inférieures ont été publiées par BMI Research à 9 400 USD et ANZ Research à 9 929 USD. À l'inverse, une prévision à la baisse est rapportée par Fitch Research, qui estime que le cuivre s'échangera à 8 400 USD. Compte tenu des fortes évolutions de l'IA, si la demande de cuivre reste au même niveau qu'aujourd'hui, voire augmente encore, et que les problèmes d'approvisionnement persistent, il est probable qu'une évolution similaire à celle que nous observons actuellement se poursuive et que le prix du cuivre maintienne sa tendance haussière actuelle à long terme avec quelques corrections[3].
Olivia Lacenova, analyste principale chez Wonderinterest Trading Ltd.
* Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
[1,2,3] Les énoncés prospectifs sont fondés sur des hypothèses et des attentes actuelles, qui peuvent être inexactes, ou sur l'environnement économique actuel, qui peut changer. Ces énoncés ne sont pas des garanties de performance future. Elles comportent des risques et d'autres incertitudes difficiles à prévoir. Les résultats peuvent différer matériellement de ceux exprimés ou sous-entendus par toute déclaration prospective.
Les résultats peuvent différer matériellement de ceux exprimés ou sous-entendus par toute déclaration prospective.