Les temps difficiles persistent
Kering a fait état d'un recul pour le premier trimestre, ses revenus atteignant un peu moins de 4 milliards d'euros, ce qui représente une baisse de 14 pour cent en glissement annuel. Au cours de la période observée, Kering a exploité plus de 1 780 magasins au total, mais en raison de la situation défavorable, elle a dû fermer 25 magasins et 50 boutiques. Si l'on considère les différentes régions, la tendance est également négative. L'Asie et le Pacifique ont continué à enregistrer une baisse significative de 25 %, comme à la fin de l'année dernière. Les ventes ont également ralenti en Europe occidentale et en Amérique du Nord, où elles ont chuté de 13 %, et au Japon de 11 %. Kering reste vigilant face aux défis mondiaux et, comme l'a déclaré son PDG, François-Henri Pinault, la société se concentre sur la réalisation de ses objectifs et le rétablissement de sa position, mais s'attend en même temps à ce que le secteur du luxe soit confronté à des problèmes cette année encore.
Résultats mitigés pour les marques
Un scénario similaire s'applique à Gucci, qui représente la plus grande partie du chiffre d'affaires de Kering. Ses ventes pour la période rapportée ont chuté de 24 % pour atteindre 1,6 milliard d'euros, principalement en raison d'une baisse de la fréquentation des magasins. La situation sur le marché chinois, qui contribuait autrefois de manière importante aux bénéfices de nombreuses marques, est particulièrement complexe dans ce cas. Malgré cela, selon Kering, Gucci gagne du terrain et sa nouvelle collection de sacs à main a suscité l'intérêt du marché. Yves Saint Laurent a connu une baisse de 8 % et les revenus d'autres maisons de luxe, telles que McQueen, ont chuté de 11 %. Du côté positif, Bottega Veneta a affiché une augmentation de 4 %, la marque de costumes pour hommes Brioni a connu une croissance à deux chiffres, et les segments des lunettes et des cosmétiques ont enregistré une hausse de 4 % de leurs ventes totales. Les maisons de joaillerie du groupe ont également affiché de solides performances.
Le nouveau directeur n'a pas aidé l'action
Un nouveau trimestre de résultats négatifs s'est reflété dans le cours de l'action Kering à la Bourse de Paris, qui a chuté d'environ 6 pour cent après la publication des résultats le 24 avril 2025. Toutefois, à la fin de la journée de cotation, cette perte s'est réduite à moins de 1 %, les actions clôturant à 173,24 EUR chacune. Les actions de la société sont dans le rouge depuis une longue période. Depuis le début de l'année, elles ont perdu 26 %, en partie à cause d'une chute à la mi-mars, lorsqu'un nouveau directeur de la création a été nommé pour Gucci. Demna, comme on l'appelle dans le monde du luxe, n'a pas été bien accueilli par les investisseurs en raison d'une publicité controversée de Balenciaga qui représentait un enfant dans un contexte sexuel. À titre de comparaison, au cours de la même période l'année dernière, l'action a connu une chute encore plus importante de 48 %, tandis qu'au cours des cinq dernières années, les actions ont baissé de 63 % au total.*
L'évolution du cours de l'action Kering sur les 5 dernières années. (Source : Investing.com)*
Les obstacles à la croissance persistent
Un environnement économique faible, une inflation élevée et un changement de comportement des consommateurs ont longtemps créé des vents contraires pour l'ensemble du secteur du luxe. À cela s'ajoutent les droits de douane, qui n'ont peut-être pas d'impact négatif immédiat mais qui pourraient devenir un problème à plus long terme. Afin de réduire l'impact de la politique commerciale américaine, de nombreuses entreprises envisagent de délocaliser leur production aux États-Unis, ce qui est peu probable pour le luxe européen. Au lieu de cela, les marques auront recours à l'augmentation des prix. Le marché chinois n'étant plus ce qu'il était, les entreprises se sont tournées vers les riches consommateurs américains, qui ne seront pas non plus ravis de payer plus cher pour le label "made in Europe", surtout si des craintes de récession se font jour.
Hermès sort gagnant
Selon les résultats récemment publiés, même LVMH - propriétaire de marques telles que Louis Vuitton et Dior - est toujours aux prises avec des ventes en baisse. Toutefois, ses revenus ont diminué dans une proportion bien moindre que ceux de Kering, soit de 2 % seulement, pour atteindre 20,3 milliards d'euros. Les segments les moins performants sont la mode et la maroquinerie, les vins et les spiritueux, tandis que seuls les montres et la joaillerie affichent une croissance. En revanche, la situation d'Hermès est beaucoup plus positive. Son chiffre d'affaires consolidé a augmenté de 9 % pour atteindre 4,1 milliards d'euros. La croissance a été enregistrée dans toutes les régions : près de 13 % en Europe, 11 % aux États-Unis, 17 % au Japon et 1 % en Asie. Les ventes au Moyen-Orient ont également été remarquables, avec une croissance de 14 %. Hermès attribue cette performance à la grande exclusivité et aux prix de ses produits, ainsi qu'à son approche de la clientèle, et s'attend à ce que sa croissance se poursuive[1]. [Le suivant est Richemont, qui publiera ses résultats à la mi-mai. Son dernier rapport trimestriel a montré une augmentation du chiffre d'affaires en glissement annuel, mais une baisse par rapport au troisième trimestre, il sera donc intéressant de voir comment il s'est comporté au cours des trois premiers mois de 2025.
* Les performances passées ne sont pas indicatives des résultats futurs.
[1] Les déclarations prospectives sont fondées sur des hypothèses et des attentes actuelles qui peuvent s'avérer inexactes, ou sur l'environnement économique actuel, qui peut changer. Ces déclarations ne constituent pas des garanties de performances futures. Elles comportent des risques et d'autres incertitudes difficiles à prévoir. Les résultats réels peuvent différer matériellement de ceux exprimés ou sous-entendus dans toute déclaration prospective.
