Prix record
Le métal a atteint un nouveau sommet le vendredi 2 août 2024, lorsque le prix du contrat à terme pour livraison en décembre a grimpé jusqu'à 2 522 dollars. Il a clôturé la journée quelques dollars plus bas, mais toujours à un niveau record de 2 517 dollars. L'or a ainsi gagné près de 28 % en glissement annuel et plus de 21 % depuis le début de l'année. L'or au comptant a clôturé le même jour à 2 443 dollars, soit 25 dollars de moins que son record historique du 17 juillet 2024. Bien que le prix n'ait pas battu le record précédent, il a augmenté de 26 % d'une année sur l'autre. Le jour suivant, cependant, le prix a subi une légère correction de près de 3 %, le contrat à terme se négociant à 2 446 $ intrajournalier, tandis que l'or au comptant se négociait à 2 403 $ l'once.*
L'évolution des prix à terme de l'or pour livraison en décembre au cours des 5 dernières années. (Source : Investing.com)*
L'évolution ponctuelle du prix de l'or au cours des 5 dernières années. (Source : Investing.com) *
Concernations liées à la récession
Les données économiques américaines, en particulier celles relatives au marché du travail, qui n'ont pas été conformes aux attentes, sont celles qui ont le plus contribué aux mouvements de vendredi. Les chiffres publiés ont suscité la nervosité des investisseurs qui, craignant une éventuelle récession sur le marché local, ont déplacé leurs finances vers la valeur refuge qu'est l'or. En juillet, le secteur non agricole a réussi à créer 114 000 emplois, ce qui est bien inférieur aux estimations qui tablaient sur 175 000 nouveaux emplois, soit un ralentissement par rapport aux 179 000 emplois créés le mois précédent. Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,2 % d'un mois sur l'autre, ce qui est inférieur aux attentes de 0,3 %. La plus grande surprise a été le taux de chômage, qui a atteint son niveau le plus élevé depuis octobre 2021, à savoir 4,3 %. C'est celui qui est associé à l'indicateur Sahm, qui identifie le début d'une récession en temps réel sur la base d'une moyenne mobile du taux de chômage. Ces données s'ajoutent aux chiffres peu flatteurs de jeudi sur les demandes d'allocations chômage et du secteur manufacturier, qui ont indiqué son refroidissement.
La Fed prend-elle les bonnes décisions ?
Cette question a été posée par beaucoup d'investisseurs et d'experts après les données de vendredi. Lors de la réunion de juillet, qui s'est tenue quelques jours avant la publication des données, les membres de la banque centrale ont décidé de maintenir les taux en suspens pour une nouvelle période, avec une possible baisse à court terme. Lors de la conférence de presse, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que l'inflation n'était plus un indicateur aussi important et a averti qu'un affaiblissement du marché du travail serait un signe négatif. Il a également réitéré ce qu'il avait déjà dit lors de sa comparution en juin devant la commission bancaire, à savoir la nécessité d'un calendrier approprié pour les baisses de taux. Malgré la préparation de la banque centrale, le public estime que cette mesure arrive trop tard, compte tenu des données publiées sur le marché du travail.
Influences géopolitiques
Le monde de l'investissement a également été effrayé par les informations faisant état de l'assassinat d'un dirigeant du Hamas et d'un commandant du Hezbollah, ce qui pourrait non seulement étendre les combats au Moyen-Orient à d'autres territoires, mais aussi les prolonger. Le chef du mouvement palestinien Hamas, Ismail Haniyeh, a été tué fin juillet à Téhéran, où il assistait à l'investiture du président iranien nouvellement élu. L'Iran, qui soutient le groupe, a accusé Israël d'être responsable de l'attentat et le guide suprême a annoncé un châtiment sévère en guise de représailles. Une rhétorique similaire a été adoptée par le chef du Hezbollah libanais, le commandant suprême du groupe, Fuad Shukr, ayant été tué par les forces israéliennes à Beyrouth quelques heures avant Haniyeh. Pour l'instant, les combats ne se déroulent que dans les zones frontalières. Craignant d'éventuelles représailles plus importantes, plusieurs pays occidentaux et arabes ont appelé leurs populations à quitter le Liban. Lors d'événements géopolitiques de ce type, les investisseurs se tournent généralement vers les métaux précieux comme réserve de valeur, et comme nous l'avons vu dans la pratique, cela n'a pas été différent.
Olivia Lacenova, analyste en chef chez Wonderinterest Trading Ltd.
* Les performances passées ne sont pas une garantie des résultats futurs
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