Au sommet
Le rôle essentiel du cuivre et du nickel dans la décarbonisation souligne leur importance dans l'environnement de marché actuel. Le prix du cuivre a atteint un niveau record lorsque les contrats à terme pour livraison en août sur le London Metal Exchange (LME) se sont négociés à 10 849 USD la tonne le 20 mai 2024. Des mouvements similaires ont également été enregistrés pour les contrats pour livraison en juillet, qui se sont négociés à 5,02 USD la tonne le même jour, et seulement quelques pour cent en dessous de leur record historique de 5,05 USD le 12 mai 2024. ; Ils ont même gagné plus de 36 % en glissement annuel.*
Évolution des prix des contrats à terme sur le cuivre pour livraison en août (Source : Investing.com) *
Évolution des prix des contrats à terme sur le cuivre pour livraison en juillet (Source : Investing.com) *
Investisseurs, Chine et sanctions
Un facteur important de la hausse actuelle des prix du cuivre a été l'achat de positions longues sur le marché à terme primaire du Comex, qui a également affecté les prix en dehors de ce marché. Ces achats intensifs ont été motivés par la crainte que la demande ne dépasse l'offre et par les contraintes d'approvisionnement attendues en raison de la réduction de l'activité des raffineries chinoises. Cette croissance a également été soutenue par les nouvelles concernant les mesures d'assouplissement prises par le gouvernement chinois pour aider le marché de l'immobilier et la décision d'émettre des obligations pour une valeur de plusieurs milliards d'euros. S'ajoutent aux facteurs de soutien des cours l'anticipation de baisses de taux et l'imposition de sanctions sur le commerce du cuivre, de l'aluminium et du nickel russes sur le LME et le Chicago Mercantile Exchange, qui touchent les métaux produits après le 12 avril 2024.
Forte hausse des prix du nickel
Le nickel a également connu une forte hausse des prix, les contrats à terme du LME pour une livraison en août le 20 mai 2024 se négociant au-dessus de 21 624 dollars la tonne, soit une hausse de près de 8 % par rapport au 16 mai et de 5 % en glissement annuel. Malgré cette hausse, les prix n'atteignent pas les niveaux observés en mars 2022, lorsque le nickel s'est échangé à plus de 42 000 dollars la tonne au cours de la journée et a clôturé la journée de négociation à un plus haut de 5 ans de 32 107 dollars la tonne.*
Les prix à terme du nickel au cours des 5 dernières années (Source : Investing.com). *
Troubles politiques
La principale raison de la forte hausse du prix du nickel est la tension géopolitique en Nouvelle-Calédonie, qui est l'un des principaux producteurs de ce minerai. Les troubles dans ce pays du Pacifique ont également affecté les mineurs, qui ont décidé de fermer des mines, ce qui a perturbé la production et créé des problèmes d'approvisionnement. La cause de ces troubles est une modification de la loi qui aurait un impact significatif sur le droit de vote des populations autochtones et donnerait plus d'espace aux Français, le pays étant un territoire français. La situation a déjà fait plusieurs victimes et contraint Emmanuel Macron à déclarer l'état d'urgence, selon la BBC et Mining.com.
Situation financière difficile
Bien que la colère des habitants ne soit pas dirigée contre les mineurs, les événements actuels ne reflètent pas bien la situation déjà précaire de l'industrie du nickel dans le pays. Les faibles prix du nickel et les coûts de production élevés ont mis à mal les entreprises locales. En février de cette année, la société suisse Glencore a vendu une partie des actions qu'elle détenait dans la société locale Koniambo, la mettant ainsi en mode maintenance. Comme l'a rapporté Radio New Zealand, la Société Le Nickel, dont la société mère est Eramet, a failli faire faillite et a dû être renflouée par le gouvernement français, tandis que Prony Resources a opté pour une restructuration afin d'attirer de nouveaux investissements. Selon Euroactiv.com, la mauvaise situation financière et l'effondrement des prix de l'année dernière sont dus à la concurrence de l'Indonésie et à l'augmentation de sa production, stimulée par les subventions du gouvernement chinois.
Le roi des métaux précieux a également atteint un nouveau "high"
En plus des métaux susmentionnés, l'or a également atteint un record historique. L'or au comptant s'est établi à 2 439 USD l'once le 20 mai et a brièvement franchi le niveau de 2 440 USD, tandis que les contrats à terme sur l'or pour livraison en juin ont atteint 2 443,30 USD. Dans les deux cas, il s'agit d'une augmentation de plus de 23 % en glissement annuel.*
Raisons similaires au cuivre
Les facteurs qui ont poussé le prix de l'or à la hausse comprennent un indice du dollar affaibli et les récentes données macroéconomiques sur les prix à la consommation. Ces dernières ont montré que l'inflation se ralentissait, ce qui a renforcé les espoirs des investisseurs quant à une éventuelle baisse des taux d'intérêt, comme c'est le cas pour le cuivre. La Chine, avec sa plus grande consommation de métaux au monde et ses efforts pour stabiliser le marché immobilier, contribue également à la hausse des prix. Les conflits en cours en Ukraine et au Moyen-Orient soutiennent également les prix élevés du métal jaune en tant que valeur refuge pour les investisseurs. [1]
Lacenova, analyste principal chez Wonderinterest Trading Ltd.
* Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
[1] Les déclarations prospectives sont fondées sur des hypothèses et des attentes actuelles, qui peuvent être inexactes, ou sur l'environnement économique actuel, qui peut changer. Ces déclarations ne constituent pas des garanties de performances futures. Elles comportent des risques et d'autres incertitudes difficiles à prévoir. Les résultats peuvent différer matériellement de ceux exprimés ou sous-entendus par toute déclaration prospective.
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