Le mercredi 30 octobre 2024, les contrats à terme sur l'or pour livraison en décembre ont atteint un sommet de plus de 2 789 dollars l'once. L'or au comptant a suivi une trajectoire similaire, atteignant un sommet historique de 2 777 dollars. Les deux contrats ont prolongé les gains de la veille, gagnant plus de 38 % par rapport à la même période l'année dernière.*
Performance des prix des contrats à terme sur l'or pour livraison en décembre au cours des 5 dernières années (source : Investing.com)*
Évolution du prix de l'or sur les 5 dernières années (source : Investing.com)*
L'argent au plus haut depuis 12 ans
Le prix de l'argent est également en hausse. Le métal a gagné plus de 3 % le 21 octobre, poussant ses contrats à terme pour livraison en décembre à 34,40 dollars l'once, un niveau atteint pour la dernière fois en 2012. Sur une base annuelle, le prix de l'argent a ajouté 48 pour cent à sa valeur.* Fin octobre, le prix de l'argent était légèrement inférieur, à plus de 33 dollars l'once, et le prix au comptant se situait également à peu près au même niveau, à savoir plus de 33 dollars.
L'évolution des prix à terme de l'argent pour livraison en décembre au cours des 5 dernières années (source : Investing.com)*
Évolution du prix spot de l'argent sur les 5 dernières années (source : Investing.com)*
Politique et guerre comme principaux facteurs de croissance
Les métaux précieux étant des valeurs refuges en période d'incertitude sur les marchés financiers, l'intensification des tensions au Moyen-Orient et l'incertitude à l'approche de l'élection présidentielle renforcent cette tendance. Les sondages en vue de l'élection présidentielle américaine, prévue pour le 5 novembre 2024, laissent présager un scrutin très serré. Selon Real Clear Politics et sa moyenne des sondages au 19 octobre, Kamala Harris menait de 1,2 point. La prédiction inverse a été observée pour la moyenne des paris, qui donnait Trump en tête avec 17 points d'avance. Toutefois, compte tenu des politiques radicalement différentes des deux candidats, il est très difficile de prédire l'évolution de la situation, ce qui accroît encore le malaise sur le marché.
Dans le même temps, les tensions au Moyen-Orient s'intensifient. Israël aurait l'intention de riposter contre l'Iran à la suite de sa récente attaque, tout en continuant à bombarder le Liban et la bande de Gaza. En outre, une nouvelle baisse des taux de la BCE à la mi-octobre et l'anticipation d'une évolution similaire de la part de la Fed ont également freiné la hausse du prix de l'or. Selon les prévisions de l'USB, le prix de l'or pourrait atteindre 2 900 dollars en septembre 2025. Personnellement, je suis toutefois enclin à penser que la valeur du roi des métaux précieux franchira la barre des 3 000 dollars l'once l'année prochaine. [1]
Le mouvement non conventionnel du dollar
Il est intéressant de noter qu'à l'instar de l'or, le dollar a également progressé au cours de l'avant-dernière semaine d'octobre. Habituellement, lorsque la monnaie américaine se renforce, le métal jaune a tendance à baisser, en raison de son prix en dollars, qui le rend plus cher pour les acheteurs internationaux. Malgré cela, le fait que l'indice du dollar ait atteint son plus haut niveau en deux mois l'avant-dernier lundi d'octobre n'a pas empêché l'or d'augmenter*. La hausse du dollar a été soutenue par de bonnes données sur le marché du travail local, des ventes au détail plus élevées et une baisse des taux. Le dollar est également aidé par la hausse des sondages indiquant une victoire potentielle de Trump, en particulier contre les devises qui pourraient être affectées par ses politiques tarifaires strictes.
L'action des prix de l'indice du dollar au cours des 5 dernières années (source : Investing.com)*
La hausse de l'or se poursuit
Si l'on ajoute aux facteurs mentionnés ci-dessus l'appétit d'achat des banques centrales qui augmentent leurs réserves d'or en devises et le risque d'une vague inflationniste, le rallye de l'or devrait Olivia Lacenova, analyste en chef chez Wonderinterest Trading Ltd.
* Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
[1][2] Les déclarations prospectives sont fondées sur des hypothèses et des attentes actuelles, qui peuvent être inexactes, ou sur l'environnement économique actuel, qui peut changer. De telles déclarations ne constituent pas des garanties de performances futures. Elles impliquent des risques et d'autres incertitudes difficiles à prévoir. Les résultats peuvent différer matériellement de ceux exprimés ou sous-entendus par toute déclaration prospective.
Les déclarations prospectives sont fondées sur des hypothèses et des attentes actuelles qui peuvent être inexactes ou sur l'environnement économique actuel, qui peut changer.