À la mi-avril, les employés de Tesla (TSLA) ont reçu un courriel du PDG Elon Musk, les informant de réductions d'effectifs, citant la nécessité de réduire les dépenses et d'augmenter la productivité dans le cadre de la prochaine phase de croissance. Il s'agirait d'une réduction de plus de 10 % des effectifs, ce qui représente plus de 14 000 travailleurs. Il s'agira d'une mesure globale, les principaux marchés de l'entreprise - les États-Unis et la Chine - devant être particulièrement touchés. Il s'agira du troisième et plus important licenciement consécutif. L'entreprise réduira ses effectifs de 7 % en 2019 et de 3,5 % en 2022. Selon plusieurs sources de Reuters dans les deux pays, les licenciements ont déjà commencé, les vendeurs et les techniciens étant les principales cibles. L'usine allemande de Tesla a démenti les informations des médias locaux selon lesquelles elle aurait déjà licencié environ 3 000 employés, mais selon Reuters, dans le cadre de la mise en œuvre des demandes de Musk, elle ne réduira ses effectifs "que" d'environ 300 travailleurs temporaires. Outre les employés réguliers, le vice-président de l'ingénierie de Tesla, Andrew Baglin, et le vice-président de la politique publique, Rohan Patel, sont également partis.
L'inverse est vrai
En règle générale, les annonces de réduction des effectifs entraînent une hausse des actions dans l'attente d'améliorations et de rationalisation des activités de l'entreprise et surtout de ses bénéfices. Dans le cas de Tesla, c'est l'inverse qui s'est produit et, selon CNBC, l'action a perdu 6 % le jour de l'annonce (15 avril 2024) et encore 2,7 % le lendemain. À titre de comparaison, lors des précédentes vagues de licenciements, l'action a gagné 3 % en 2019 et en 2022, bien qu'elle ait chuté, elle s'est finalement redressée.*
Première baisse des ventes en 4 ans
La baisse actuelle a été précédée d'une chute de la valeur dès le début du mois d'avril suite à l'annonce des ventes du premier trimestre 2024, qui ont connu une baisse pour la première fois en 4 ans. Les investisseurs désagréablement surpris ont vendu leurs actions, dont la valeur a chuté de 5,5 %*. Les ventes déclarées pour le premier trimestre s'élevaient à un peu moins de 387 000 véhicules vendus, soit une baisse de 20 % par rapport au dernier trimestre de l'année dernière et une baisse de 8,5 % d'une année sur l'autre. Pour ajouter à ces résultats décevants, Tesla est loin d'avoir atteint les niveaux prévus par les analystes. Les estimations les plus basses étaient de l'ordre de 414 000 véhicules vendus. Le constructeur s'est justifié par les attaques hussites en mer Rouge, un incendie dans son usine allemande et le début de la production du Model 3.
Les deux baisses d'avril susmentionnées n'ont fait qu'ajouter à la dégringolade déjà importante que connaît actuellement l'entreprise. Les actions du fabricant sont dans le rouge depuis le début de l'année. Elles ont chuté de 41 %, atteignant un prix de 144 dollars par action au 24 avril. Elles n'atteignent cependant pas le niveau le plus bas du début de l'année 2023, lorsqu'elles étaient à 113 dollars par action. La capitalisation boursière a plongé à 460 milliards de dollars, selon les données de Coinmarketcap.com. Elle a atteint son apogée début novembre 2021, lorsque sa valeur s'élevait à 1,2 billion de dollars.*
Performance de l'action Tesla au cours des 5 dernières années. (Source : GoogleFinance)*
Chine, produits chers et affaiblissement de la demande
En plus des faibles ventes et des licenciements, d'autres raisons ont un impact sur l'évolution de la valeur boursière de l'entreprise. Il s'agit d'une combinaison de l'affaiblissement de la demande, des prix élevés et de l'intensification de la concurrence des producteurs chinois. Les producteurs chinois ont un avantage sur leurs concurrents américains, mais aussi européens, sous la forme de subventions gouvernementales élevées dans les domaines de la durabilité et de l'expertise technologique, et peuvent donc également offrir aux clients des variantes de véhicules plus faciles à utiliser et, surtout, moins chères. Le plus grand producteur et concurrent sur le marché chinois à l'heure actuelle est le fabricant BYD, qui, selon CNN, propose ses modèles pour un prix compris entre 10 000 et 16 000 USD, par rapport à Tesla qui, après avoir baissé ses prix, propose encore certains modèles pour plus de deux fois le prix.
La concurrence n'est pas en reste
Un autre défi est l'introduction de voitures de nouveaux venus sur le marché automobile. Par exemple, Huawei, que nous connaissons déjà avec une autre ligne de produits, a récemment présenté sa première voiture qui ressemble à une voiture de sport de Porsche et qui est plus puissante et, bien sûr, moins chère que la Model 3 de Tesla. Les voitures électriques plus abordables se répercutent alors sur les ventes. BYD ou d'autres entreprises telles que XPeng, Li Auto ou Nio ont annoncé des ventes mensuelles et trimestrielles plus élevées cette année. Les espoirs des clients de voir une version bon marché de la voiture se sont rapidement envolés. Reuters a rapporté au début du mois d'avril que le projet tant attendu de sortie d'un SUV Model 2 à un prix inférieur à 30 000 dollars avait été abandonné. Au lieu de cela, Elon Musk a annoncé qu'il se concentrait sur la sortie d'un véhicule autonome, le "robotaxi", qui devrait avoir lieu au début du mois d'août. Si cette annonce a fait grimper l'action de 5 %*, elle a pris de court les investisseurs et les clients qui s'attendaient à ce que la Model 2 soit la porte d'entrée de Tesla vers la production de masse.
Sur une note positive
Malgré les difficultés du marché des véhicules électriques, Morgan Stanley reste optimiste quant à l'avenir de Tesla. Il souligne le potentiel du constructeur à bénéficier de l'IA et recommande de donner la priorité à son activité principale de VE parallèlement au développement de l'IA. Toutefois, la faiblesse persistante de la demande exige des gains d'efficacité et des ajustements qui pourraient conduire à des partenariats non traditionnels, selon Morgan Stanley. Par exemple, travailler avec des partenaires chinois pourrait élargir la portée du marché de l'entreprise.
Olivia Lacenova, analyste principale chez Wonderinterest Trading Ltd.
* Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
