Der russische Präsident Wladimir Putin sagte letzte Woche in einer Videokonferenz im staatlichen Fernsehen, dass er keine ausländischen Währungen für Rohstofflieferungen akzeptieren werde. Außerdem wies er die staatliche Gasgesellschaft Gazprom an, ihre Verträge auf diese Weise anzupassen. Der lokalen Zentralbank und der Regierung wurde eine einwöchige Übergangsfrist eingeräumt, um festzulegen, wie die Umstellung von Zahlungen in Fremdwährungen auf Zahlungen in Rubel erfolgen soll. Es wird erwartet, dass sich die Änderungen nur auf die Währung auswirken, in der die Zahlungen abgewickelt werden, sowie auf Länder, die Russland als feindlich gegenüberstehen und gegen die es strenge Sanktionen verhängt hat. Insgesamt sind 48 Länder betroffen.

Obwohl Lieferunterbrechungen noch nicht das Thema des Tages sind, bleibt dieser Schritt eine der Optionen bei der Verschärfung der Sanktionen gegen Russland. Sollte es dazu kommen, wäre vor allem die Industrie betroffen, deren Produktion gedrosselt werden könnte, und später auch die Haushalte. Die mitteleuropäischen Länder, darunter auch die Slowakei, wären von der "Verknappung" besonders betroffen, ganz zu schweigen von der Tatsache, dass die Preise erheblich steigen würden. Dies würde sich auch auf die Strompreise auswirken. Die Preise für beide Güter steigen bereits seit einiger Zeit infolge der Energiekrise. [1]

Russland deckt rund 40 Prozent der europäischen Gasversorgung ab. Laut dem Bericht der Europäischen Kommission über den europäischen Gasmarkt beläuft sich der Gesamtgasverbrauch in Europa für das Jahr 2020 auf 394 Milliarden Kubikmeter Gas. Die Vereinigten Staaten haben sich bereit erklärt, ihre Gaslieferungen an Europa zu erhöhen, und haben laut einer Erklärung des Weißen Hauses zugesagt, ab dem nächsten Jahr 50 Milliarden Kubikmeter Gas zu liefern, was in etwa dem entspricht, was die Nord Stream 1-Pipeline von Russland nach Deutschland heute liefert.

Aus der Erklärung der Europäischen Kommission geht hervor, dass sie plant, die Abhängigkeit der EU von russischem Gas um zwei Drittel zu verringern und ihre Abhängigkeit von russischen Gaslieferungen viel früher als 2030 zu beenden. Dies soll durch einen schnelleren Übergang zu sauberer Energie und alternativen Quellen erreicht werden, wobei die einzelnen Länder für die Umsetzung dieser Schritte verantwortlich sind.

Die bisher vorliegenden Informationen deuten jedoch darauf hin, dass Europa selbst dann mit einem Energiedefizit konfrontiert wäre, wenn die USA, Norwegen und Aserbaidschan so viel wie möglich von dem Rohstoff liefern würden. 

Der Preis des Gas-Terminkontrakts ist seit Anfang 2022 um 45 % auf über 5,4 $ pro MMBtu gestiegen. Das ist ein Anstieg von 106 % im Jahresvergleich. In den letzten fünf Jahren lag die Wertsteigerung des Rohstoffs mit 72 % etwas niedriger. *

Grafik: Entwicklung des Wertes des Erdgas-Terminkontrakts über einen Fünfjahreshorizont. (Quelle: Investing.com)

Natürlich spiegelt sich der Preisanstieg des Rohstoffs selbst positiv im Wert der Aktien von Unternehmen wie Erdgas- oder Erdölproduzenten wider. Wenn die Besorgnis über eine Gasverknappung anhält oder die Situation eskaliert, ist mit einem weiteren Preisanstieg zu rechnen. Gelingt es hingegen, die Situation zu stabilisieren, ist eine leichte Korrektur gegenüber dem aktuellen Niveau wahrscheinlich [2].

* Leistungen der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse

[1,2] Zukunftsgerichtete Aussagen beruhen auf Annahmen und gegenwärtigen Erwartungen, die ungenau sein können, oder auf dem gegenwärtigen wirtschaftlichen Umfeld, das sich ändern kann. Diese Aussagen sind keine Garantien für zukünftige Leistungen. Sie bergen Risiken und andere Unwägbarkeiten, die sich nur schwer vorhersagen lassen. Die Ergebnisse können erheblich von denen abweichen, die in zukunftsgerichteten Aussagen ausgedrückt oder impliziert werden.