Anhaltend schwierige Zeiten

Kering meldete für das erste Quartal einen Umsatzrückgang von knapp 4 Milliarden Euro, was einem Rückgang von 14 Prozent im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Während des beobachteten Zeitraums betrieb Kering insgesamt 1.780 Geschäfte, musste aber aufgrund der ungünstigen Situation 25 Geschäfte und 50 Boutiquen schließen. Die Entwicklung in den einzelnen Regionen war ebenfalls negativ. Asien und der Pazifikraum verzeichneten wie schon Ende letzten Jahres einen deutlichen Rückgang von 25 Prozent. Auch in Westeuropa und Nordamerika gingen die Umsätze um 13 Prozent und in Japan um 11 Prozent zurück. Kering bleibt wachsam gegenüber den globalen Herausforderungen, und wie sein CEO, François-Henri Pinault, erklärte, konzentriert sich das Unternehmen darauf, seine Ziele zu erreichen und seine Position zurückzuerobern, erwartet aber gleichzeitig, dass der Luxussektor auch in diesem Jahr Probleme haben wird.

Gemischte Ergebnisse für die Marken

Ein ähnliches Szenario gilt für Gucci, das den größten Anteil an den Einnahmen von Kering hat. Der Umsatz des Unternehmens sank im Berichtszeitraum um 24 Prozent auf 1,6 Milliarden Euro, was vor allem auf die geringeren Besucherzahlen in den Geschäften zurückzuführen ist. Die Situation auf dem chinesischen Markt, der einst einen großen Beitrag zu den Gewinnen vieler Marken leistete, ist in diesem Fall besonders komplex. Trotzdem gewinnt Gucci nach Angaben von Kering an Schwung, und die neue Handtaschenkollektion hat das Interesse des Marktes geweckt. Yves Saint Laurent verzeichnete einen Rückgang von 8 Prozent, und die Einnahmen anderer Luxusmarken wie McQueen gingen um 11 Prozent zurück. Positiv zu vermerken ist, dass Bottega Veneta um 4 Prozent zulegte, die Herrenanzugsmarke Brioni ein zweistelliges Wachstum verzeichnete und die Segmente Brillen und Kosmetik einen Anstieg des Gesamtumsatzes um 4 Prozent meldeten. Auch die Schmuckhäuser der Gruppe erzielten solide Ergebnisse.

Neuer Direktor half der Aktie nicht

Ein weiteres Quartal mit negativen Ergebnissen spiegelte sich im Aktienkurs von Kering an der Pariser Börse wider, wo er nach der Veröffentlichung der Ergebnisse am 24. April 2025 um rund 6 Prozent fiel. Bis zum Ende des Handelstages verringerte sich dieser Verlust jedoch auf weniger als 1 Prozent, und die Aktien schlossen bei 173,24 EUR pro Stück. Die Aktien des Unternehmens befinden sich seit längerer Zeit im Minus. Seit Anfang des Jahres haben sie 26 Prozent verloren, was zum Teil auf einen Einbruch Mitte März zurückzuführen ist, als ein neuer Kreativdirektor für Gucci ernannt wurde. Demna, wie er in der Welt des Luxus bekannt ist, wurde von den Anlegern aufgrund einer umstrittenen Balenciaga-Werbung, in der ein Kind in einem sexuellen Kontext dargestellt wurde, nicht gut aufgenommen. Zum Vergleich: Im gleichen Zeitraum des vergangenen Jahres fiel die Aktie noch stärker, nämlich um 48 Prozent, während sie in den letzten fünf Jahren um insgesamt 63 Prozent nachgab.*

Kering-Aktienkursentwicklung der letzten 5 Jahre. (Quelle: Investing.com)*

Wachstumshürden bleiben bestehen

Ein schwaches wirtschaftliches Umfeld, eine hohe Inflation und ein verändertes Verbraucherverhalten sorgen seit langem für Gegenwind für den gesamten Luxussektor. Hinzu kommen die Zölle, die sich zwar nicht unmittelbar negativ auswirken, aber längerfristig zu einem Problem werden könnten. Um die Auswirkungen der US-Handelspolitik abzumildern, planen viele Unternehmen, ihre Produktion in die USA zu verlagern - was für den europäischen Luxussektor unwahrscheinlich ist. Stattdessen werden die Marken auf Preiserhöhungen zurückgreifen. Der chinesische Markt ist nicht mehr das, was er einmal war, also haben die Unternehmen ihren Schwerpunkt auf wohlhabende amerikanische Verbraucher verlagert, die auch nicht begeistert sein werden, mehr für das Label "Made in Europe" zu zahlen, insbesondere wenn Rezessionsängste aufkommen.

Hermès geht als Gewinner hervor

Nach den kürzlich veröffentlichten Ergebnissen kämpft selbst LVMH - Eigentümer von Marken wie Louis Vuitton und Dior - immer noch mit sinkenden Umsätzen. Der Umsatzrückgang fiel jedoch deutlich geringer aus als bei Kering, nämlich nur um 2 Prozent auf 20,3 Milliarden Euro. Die am schlechtesten abschneidenden Segmente waren Mode und Lederwaren, Weine und Spirituosen, während nur Uhren und Schmuck ein Wachstum aufwiesen. Die Situation von Hermès ist dagegen wesentlich positiver. Sein konsolidierter Umsatz stieg um 9 Prozent auf 4,1 Milliarden Euro. In allen Regionen wurden Zuwächse verzeichnet - fast 13 Prozent in Europa, 11 Prozent in den USA, 17 Prozent in Japan und 1 Prozent in Asien. Hervorzuheben ist auch der Umsatz im Nahen Osten, der um 14 Prozent wuchs. Hermès verdankt diese Leistung der hohen Exklusivität und dem hohen Preisniveau seiner Produkte sowie seinem Umgang mit den Kunden und erwartet ein weiteres Wachstum. [1] Der nächste in der Reihe ist Richemont, der seine Ergebnisse Mitte Mai veröffentlichen wird. Sein letzter Quartalsbericht zeigte einen Anstieg der Einnahmen im Jahresvergleich, aber einen Rückgang im Vergleich zum 3. Quartal, so dass es interessant sein wird zu sehen, wie es sich in den ersten drei Monaten des Jahres 2025 entwickelt hat.

* Vergangene Performance ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

[1] Zukunftsgerichtete Aussagen beruhen auf Annahmen und aktuellen Erwartungen, die sich als unzutreffend erweisen können, oder auf dem derzeitigen wirtschaftlichen Umfeld, das sich ändern kann. Solche Aussagen sind keine Garantien für zukünftige Leistungen. Sie bergen Risiken und andere Unwägbarkeiten, die sich nur schwer vorhersagen lassen. Die tatsaechlichen Ergebnisse koennen erheblich von denen abweichen, die in zukunftsgerichteten Aussagen ausgedrueckt oder impliziert werden.