El oro alcanza un nuevo máximo
El miércoles 30 de octubre de 2024, los futuros del oro para entrega en diciembre alcanzaron un máximo de más de 2.789 dólares por onza. El oro al contado tuvo una trayectoria similar, subiendo a un máximo histórico de 2777 dólares. Ambos contratos ampliaron las ganancias del día anterior, ganando más del 38% en comparación con el mismo periodo del año pasado.*
Comportamiento de los precios de los futuros del oro para entrega en diciembre durante los últimos 5 años (fuente: Investing.com)*
Evolución del precio del oro en los últimos 5 años (fuente: Investing.com)*
La plata, en máximos de 12 años
El precio de la plata también sube. El metal ganó más de un 3% el 21 de octubre, impulsando sus futuros para entrega en diciembre hasta los 34,40 dólares la onza, un nivel visto por última vez en 2012. En términos interanuales, el precio de la plata añadió un 48% a su valor*. A finales de octubre, el precio de la plata era ligeramente inferior, por encima de los 33 dólares la onza, y el precio al contado también se situaba en torno al mismo nivel, es decir, por encima de los 33 dólares.
La evolución de los precios de los futuros de la plata para entrega en diciembre en los últimos 5 años (fuente: Investing.com)*
Evolución del precio al contado de la plata en los últimos 5 años (fuente: Investing.com)*
La política y la guerra como principales factores de crecimiento
Con los metales preciosos como refugio seguro en un periodo de incertidumbre en los mercados de capitales, la intensificación de las tensiones en Oriente Medio y la incertidumbre ante las elecciones presidenciales apoyan aún más esta tendencia. Las encuestas previas a las elecciones presidenciales estadounidenses, previstas para el 5 de noviembre de 2024, apuntan a una contienda muy reñida. Según Real Clear Politics y su media de sondeos a 19 de octubre, Kamala Harris llevaba una ventaja de 1,2 puntos. La predicción opuesta se observaba en la media de las apuestas, que situaban a Trump en cabeza con 17 puntos de ventaja. Sin embargo, unido a las políticas tan marcadamente diferentes de los dos candidatos, cualquier predicción de evolución es muy difícil, lo que crea aún más inquietud en el mercado.
Al mismo tiempo, las tensiones en Oriente Medio están aumentando. Al parecer, Israel planea tomar represalias contra Irán tras su reciente ataque, mientras sigue bombardeando Líbano y Gaza. Además, otra bajada de tipos del BCE a mediados de octubre y un movimiento esperado en una dirección similar por parte de la Reserva Federal también han frenado la subida del precio del oro. Según las previsiones de USB, el precio del oro podría subir hasta los 2.900 dólares en septiembre de 2025. Personalmente, sin embargo, me inclino a creer que el valor del rey de los metales preciosos superará la barrera de los 3.000 dólares por onza el próximo año. [1]
El movimiento poco convencional del dólar
Curiosamente, junto con el oro, el dólar también subió en la penúltima semana de octubre. Normalmente, cuando la divisa estadounidense se fortalece, el metal amarillo tiende a caer, debido a su precio en dólares, que lo encarece para los compradores internacionales. A pesar de ello, el hecho de que el índice del dólar se situara en máximos de dos meses el penúltimo lunes de octubre no disuadió al oro de subir.* La subida del dólar se vio favorecida por los buenos datos del mercado laboral local, el aumento de las ventas minoristas y la bajada de tipos. El dólar también se ve favorecido por la subida de las encuestas que apuntan a una posible victoria de Trump, especialmente frente a divisas que pueden verse afectadas por sus duras políticas arancelarias.
La evolución del precio del índice dólar en los últimos 5 años (fuente: Investing.com)*
El rally del oro continúa
Si a los factores antes mencionados añadimos el apetito comprador de los bancos centrales que están aumentando sus reservas de oro en divisas y el riesgo de una ola inflacionista, es probable que el rally del oro continúe.El oroha sumado más de un tercio a su valor desde principios de año, y a menos que se produzca un cambio significativo en los factores fundamentales que influyen en la actual tendencia de los precios, no veo motivos para cambiar la actual tendencia alcista.
Olivia Lacenova, analista jefe de Wonderinterest Trading Ltd.
* Los resultados pasados no garantizan los resultados futuros.
[1][2] Las declaraciones prospectivas se basan en suposiciones y expectativas actuales, que pueden ser inexactas, o en el entorno económico actual, que puede cambiar. Dichas afirmaciones no garantizan resultados futuros, sino que implican riesgos y otras incertidumbres difíciles de predecir. Los resultados pueden diferir materialmente de los expresados o implícitos en cualquier afirmación de carácter prospectivo.
