Znaten padec

Akcije največje češke spletne lekarne so se 13. junija 2024 pocenile na najnižjo vrednost v zgodovini, saj so trgovale po 119 CZK (4,75 EUR) na delnico, kar je več kot 70-odstotni padec na letni ravni. Za primerjavo: v enakem obdobju lani so bile delnice vredne 450 CZK(17,95 EUR), v času prve javne ponudbe (IPO) 20. oktobra 2020 pa je bila cena na podobni ravni, in sicer 424 CZK (16,91 EUR). V začetku julija 2024 se je stanje nekoliko izboljšalo in cena delnice se je dvignila na 128 CZK (5,11 EUR), vendar je še vedno globoko v rdečih številkah v primerjavi z rekordno vrednostjo, ki jo je dosegla v začetku januarja 2022, ko se je trgovalo po 1.800 CZK (71,79 EUR) za delnico.*

Razvoj cene delnice družbe Pilulka Lékarny od uvrstitve na borzo 20. oktobra 2020 (vir: Praška borza) *

Trajna pričakovanja izgube

Pilulkove težave niso vplivale le na borzo, temveč tudi na njegove finančne rezultate. Podjetje je lani zabeležilo izgubo v višini 176 milijonov CZK (7 milijonov EUR), kar je precej več kot leto prej, ko je znašala 64 milijonov CZK (2,5 milijona EUR). Prihodki so se v primerjavi s preteklim letom zmanjšali za skoraj 14 odstotkov na 1,9 milijarde CZK (75,5 milijona EUR). Zaradi ukrepov za zmanjšanje stroškov in izboljšanje učinkovitosti podjetje pričakuje, da se bodo prihodki letos še naprej zmanjševali, vendar napoveduje pozitiven bruto dobiček pred obrestmi, davki, amortizacijo in odpisi (EBITDA). Eden od ukrepov za izboljšanje finančnega stanja je bil nadaljevanje organizacijskih sprememb in odpuščanje zaposlenih na evropskem sedežu in v skladiščih. Glede na omenjeno letno poročilo je družba s to odločitvijo prihranila več kot 10 milijonov čeških kron (397 tisoč EUR), pri čemer se ocenjuje, da bodo prihranki v letu 2024 še večji.

Pogajanja o morebitni prodaji

Pilulka kljub prizadevanjem za racionalizacijo toka sredstev s težavo izpolnjuje posojilne pogoje, ki so jih določile banke, zaradi česar bi lahko bilo treba predčasno vrniti izposojena sredstva. Podjetje je zato lani poleti poskušalo zbrati dodatni kapital s sekundarnim vpisom delnic, ko je pričakovalo, da bo vložilo med 150 in 225 milijonov CZK (5,91 in 8,94 milijona EUR). Vendar ta cilj ni bil dosežen in zbranih je bilo le 67 milijonov CZK (2,66 milijona EUR). Lastniki so zato iskali zanesljivega vlagatelja, ki bi dopolnil to "denarno injekcijo" in podjetju pomagal pri zagonu nadaljnjega razvoja, ki je zaradi vse večjega konkurenčnega pritiska nujen. Solastnik Petr Kasa je za revijo Forbes celo priznal možnost prodaje podjetja.

Alza kot konkurent

Slabše novice so tudi o drugem možnem konkurentu na trgu spletnih lekarn. Največji lokalni trgovec na drobno z elektroniko Alza se verjetno pripravlja na razširitev svojih storitev, ki bodo vključevale samo lekarniški asortiman. Podrobnejših informacij za zdaj ni na voljo, kot poroča portal CzechCrunch, pa je v javnem notarskem zapisu navedeno, da je družbi Alza uspel delni prevzem družbe Other Corp, ki ima v lasti licenco za upravljanje lekarn. Še en znak širitve je tudi razširitev statuta družbe Alza na proizvodnjo medicinskih pripomočkov in opravljanje medicinskih storitev - lekarn. Na vprašanja, povezana s transakcijo in morebitno širitvijo, ni odgovoril nihče, ki ga je intervjuval portal, je pa tiskovna predstavnica Alze Eliska Čeřovská povedala, da podjetje vidi zdravstveni sektor kot zanimivo poslovno priložnost. Trenutno Alza kupcem ponuja prehranska dopolnila, elektroniko, kozmetiko, medicinske in rehabilitacijske pripomočke ter vrsto drugih izdelkov.

Boljši jutri

Čeprav so pogovori s potencialnimi vlagatelji potekali, pa nekaj časa ni bilo povsem jasno, ali bo mogoče najti potrebni finančni kapital. Brez njega pa podjetje ne bi imelo dovolj finančnih sredstev za nadaljnji razvoj podjetja, brez katerega njegova prihodnost v vse večjem morju konkurence ne bi bila videti preveč "rožnata". Na koncu pa se je vendarle našel vlagatelj v obliki družbe TCF Capital, ki jo vodi Tomáš Čupra, ustanovitelj češke spletne trgovine Rohlík.cz. TFC Capital ne bo pridobil le deleža v družbi Pilulka, temveč tudi delni nadzor, kar je glede na Čuprove prejšnje poslovne uspehe morda " svež veter", ki ga Pilulka nujno potrebuje. [1]

Olívia Lacenova, glavna analitičarka družbe Wonderinterest Trading Ltd.

* Pretekli rezultati niso jamstvo za prihodnje rezultate.

[1] Izjave, usmerjene v prihodnost, temeljijo na predpostavkah in trenutnih pričakovanjih, ki so lahko netočna, ali na trenutnem gospodarskem okolju, ki se lahko spremeni. Takšne izjave niso jamstvo za prihodnjo uspešnost. Vključujejo tveganja in druge negotovosti, ki jih je težko predvideti. Rezultati se lahko bistveno razlikujejo od tistih, ki so izraženi ali nakazani v izjavah, usmerjenih v prihodnost.