Γιατί τώρα;
Η τρέχουσα κινητήρια δύναμη πίσω από την τιμή του χρυσού είναι ένας συνδυασμός πολλών βασικών παραγόντων - φόβοι για ύφεση, πολιτικές εντάσεις και αποδυνάμωση του αμερικανικού δολαρίου. Ως αποτέλεσμα, οι επενδυτές επιδιώκουν να ελαχιστοποιήσουν την πιθανή μεταβλητότητα στην αξία των χαρτοφυλακίων τους, κάτι που επιβεβαιώνεται και από τις κορυφαίες επενδυτικές τράπεζες Goldman Sachs και UBS. Η UBS εκτιμά ότι η συνολική ζήτηση χρυσού φέτος θα φθάσει τους 830 μετρικούς τόνους, σχεδόν διπλάσια από την αρχική πρόβλεψη στις αρχές του έτους. Τα στοιχεία από την έρευνα του Παγκόσμιου Συμβουλίου Χρυσού αποκαλύπτουν τη δυνατότητα αύξησης των αποθεμάτων χρυσού από το 95% των συμμετεχουσών κεντρικών τραπεζών - κυρίως στις χώρες της αναδυόμενης αγοράς που αναζητούν προστασία από συναλλαγματικούς και γεωπολιτικούς κινδύνους.
Πολιτική κατάσταση
Δεν έχει περάσει πολύς καιρός από τότε που έγραψα για την υπέρβαση του ορίου των 3.000 δολαρίων, κυρίως λόγω των αλλαγών στην τελωνειακή πολιτική του Ντόναλντ Τραμπ, και να 'μαστε και πάλι με νέο ιστορικό υψηλό - και πάλι εν μέρει λόγω αυτού του κινδύνου. Παρόλο που ο Τραμπ δήλωσε τον Αύγουστο ότι οι αλλαγές στους δασμολογικούς συντελεστές δεν θα έχουν άμεση εφαρμογή στον χρυσό, η γενική διαταραχή της παγκόσμιας αλυσίδας εφοδιασμού ενθάρρυνε περαιτέρω τους επενδυτές να αγοράσουν χρυσό ως αντιστάθμισμα.
Παραμονή, πώληση ή αγορά;
Μετά τη διάσπαση του επιπέδου των 4.000 δολαρίων ανά ουγγιά, η Bank of America αύξησε τις προβλέψεις της για την τιμή του χρυσού για το 2026 στα 5.000 δολάρια. Η Goldman Sachs προσάρμοσε την εκτίμησή της κοντά σε αυτό το επίπεδο, θέτοντας μια ελαφρώς χαμηλότερη πρόβλεψη για 4.900 δολάρια ανά ουγγιά μέχρι τον Δεκέμβριο του επόμενου έτους. Παρόλο που η άνοδος του χρυσού είναι ακραία, λαμβάνοντας υπόψη τους παράγοντες που αναφέρθηκαν παραπάνω -όπως οι προσπάθειες της Κίνας για αποδολάριοποίηση και οι ανησυχίες των επενδυτών για τους γεωπολιτικούς κινδύνους- αυτοί είναι πιθανό να παραμείνουν οι κύριοι παράγοντες αύξησης της τιμής του χρυσού. Εάν επιμείνουν, ο χρυσός θα μπορούσε να ξεπεράσει το όριο των 5.000 δολαρίων ακόμη και νωρίτερα από ό,τι προβλέπουν οι τράπεζες. Ένα πράγμα είναι βέβαιο - δεν είναι ζήτημα του αν, αλλά του πότε ο χρυσός θα ξεπεράσει αυτό το ιστορικό ορόσημο, διότι είναι μόνο θέμα χρόνου. [1]
Με προσοχή πάνω απ' όλα...
Η ευφορία που προκύπτει από το ανοδικό ράλι του χρυσού μπορεί να βάλει σε πειρασμό ορισμένους επενδυτές και εμπόρους να αγοράσουν χωρίς λεπτομερέστερο σχεδιασμό, αλλά μια τέτοια προσέγγιση ενέχει εκθετικά υψηλότερο κίνδυνο μακροπρόθεσμα. Μια πιο λογική στρατηγική είναι η αντικειμενική εξέταση της κατάστασης και η αξιολόγηση όλων των πιθανών σεναρίων. Οι θεμελιώδεις παράγοντες εξακολουθούν να ευνοούν τις προοπτικές ανάπτυξης, αλλά η αγορά στα τρέχοντα επίπεδα τιμών ρεκόρ μειώνει σημαντικά τη σχέση κινδύνου προς απόδοση. Είναι πιο συνετό να περιμένουμε μια πιθανή διόρθωση (παρόμοια με τις αγορές κατά τη διάρκεια των εκπτώσεων, όταν μπορούμε να αγοράσουμε σε καλύτερη τιμή).
Διαφορετικές προσεγγίσεις για αγορές
Πέρα από τον συγχρονισμό της εισόδου στην αγορά, μια από τις πιο δημοφιλείς στρατηγικές είναι οι τακτικές -σταδιακές και μακροπρόθεσμες- αγορές. Συνιστάται να το κάνετε περίπου μία φορά το μήνα. Το πλεονέκτημα είναι ότι δεν υπάρχει ανάγκη παρακολούθησης της τρέχουσας τιμής, καθώς ο κύριος στόχος είναι η προστασία των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων από τον πληθωρισμό.
Πίεση στη βιομηχανία κοσμημάτων
Δεν είναι όλοι ευχαριστημένοι με την άνοδο των τιμών του χρυσού. Ενώ οι επενδυτές πανηγυρίζουν για την υψηλή ανατίμηση των επενδύσεών τους, οι κοσμηματοπώλες ανησυχούν. Οι συνεχείς αυξήσεις των τιμών αυξάνουν δραματικά το κόστος παραγωγής και συμπιέζουν τα περιθώρια κέρδους. Εταιρείες όπως η Mejuri, η Pandora και η Signet Jewelers αναγκάζονται από αυτόν τον ταχύτατο ρυθμό να αυξήσουν τις τιμές ή να αναζητήσουν νέα υλικά. Για παράδειγμα, η Mejuri, ένας κοσμηματοπώλης γνωστός για την πώληση πολυτελών κοσμημάτων σε πιο προσιτές τιμές, ανακοίνωσε εκτεταμένες καινοτομίες προϊόντων για να διατηρήσει την ισορροπία μεταξύ τιμής και ποιότητας. Από την άλλη πλευρά, η Pandora, στην οικονομική της έκθεση για το δεύτερο τρίμηνο, παραδέχθηκε μείωση του περιθωρίου κέρδους κατά 80 μονάδες βάσης.
*Η προηγούμενη απόδοση δεν αποτελεί εγγύηση για τα μελλοντικά αποτελέσματα.
[1] Οι μελλοντικές δηλώσεις βασίζονται σε υποθέσεις και τρέχουσες προσδοκίες, οι οποίες ενδέχεται να είναι ανακριβείς ή να επηρεαστούν από αλλαγές στο τρέχον οικονομικό περιβάλλον. Τέτοιες δηλώσεις δεν αποτελούν εγγυήσεις για μελλοντικές επιδόσεις. Εμπεριέχουν κινδύνους και άλλες αβεβαιότητες που είναι δύσκολο να προβλεφθούν. Τα πραγματικά αποτελέσματα ενδέχεται να διαφέρουν ουσιωδώς από εκείνα που εκφράζονται ή υπονοούνται σε οποιεσδήποτε δηλώσεις που αφορούν το μέλλον.
