Persisten los tiempos difíciles
Kering registró un retroceso en el primer trimestre, en el que sus ingresos alcanzaron algo menos de 4.000 millones de euros, lo que representa un descenso interanual del 14%. Durante el periodo observado, Kering operó más de 1.780 tiendas en total, pero debido a la desfavorable situación, tuvo que cerrar 25 tiendas y 50 boutiques. Por regiones, la tendencia también fue negativa. Asia y el Pacífico siguieron experimentando un importante descenso del 25%, al igual que a finales del año pasado. Las ventas también se ralentizaron en Europa Occidental y Norteamérica, donde cayeron un 13%, y en Japón, un 11%. Kering se mantiene vigilante ante los retos globales y, según ha declarado su Consejero Delegado, François-Henri Pinault, la empresa está centrada en alcanzar sus objetivos y recuperar su posición, pero al mismo tiempo espera que el sector del lujo se enfrente a problemas también este año.
Resultados mixtos para las marcas
Un escenario similar se aplica a Gucci, que representa la mayor parte de los ingresos de Kering. Sus ventas en el periodo analizado cayeron un 24%, hasta 1.600 millones de euros, debido principalmente a una menor afluencia a las tiendas. La situación del mercado chino, antaño uno de los principales contribuyentes a los beneficios de muchas marcas, es especialmente compleja en este caso. A pesar de ello, según Kering, Gucci está cobrando impulso, y su nueva colección de bolsos ha despertado el interés del mercado. Yves Saint Laurent registró un descenso del 8%, y los ingresos de otras casas de lujo -como McQueen- cayeron un 11%. En el lado positivo, Bottega Veneta registró un aumento del 4%, la marca de trajes masculinos Brioni experimentó un crecimiento de dos dígitos, y los segmentos de gafas y cosméticos registraron un aumento del 4% en las ventas totales. Las joyerías del grupo también obtuvieron buenos resultados.
El nuevo director no ayudó a la acción
Otro trimestre de resultados negativos se reflejó en la cotización de Kering en la Bolsa de París, donde cayó aproximadamente un 6% tras la publicación de los resultados el 24 de abril de 2025. Sin embargo, al final de la jornada bursátil, esa pérdida se había reducido a menos del 1%, con las acciones cerrando a 173,24 euros cada una. Las acciones de la empresa han estado en números rojos durante un largo periodo. Desde principios de año, han perdido un 26%, en parte debido a una caída a mediados de marzo, cuando se nombró a un nuevo director creativo para Gucci. Demna, como se le conoce en el mundo del lujo, no fue bien recibido por los inversores debido a un polémico anuncio de Balenciaga en el que aparecía un niño en un contexto sexual. A modo de comparación, durante el mismo periodo del año pasado, las acciones experimentaron una caída aún más pronunciada del 48%, mientras que en los últimos cinco años, las acciones han bajado un total del 63%.
Evolución de la cotización de Kering en los últimos 5 años. (Fuente: Investing.com)*
Los obstáculos al crecimiento persisten
Un entorno económico débil, una inflación elevada y un comportamiento cambiante de los consumidores llevan tiempo creando vientos en contra para todo el sector del lujo. A esto se añaden los aranceles, que pueden no tener un impacto negativo inmediato, pero podrían convertirse en un problema a largo plazo. Muchas empresas, en un esfuerzo por reducir el impacto de la política comercial estadounidense, planean trasladar la producción a Estados Unidos, algo improbable en el caso del lujo europeo. En su lugar, las marcas recurrirán a subir los precios. El mercado chino ya no es lo que era, así que las empresas han cambiado su enfoque hacia los consumidores estadounidenses ricos, que tampoco estarán encantados de pagar más por la etiqueta "made in Europe", sobre todo si surgen temores de recesión.
Hermès emerge como la ganadora
Según los resultados publicados recientemente, incluso LVMH -propietaria de marcas como Louis Vuitton y Dior- sigue luchando contra el descenso de las ventas. Sin embargo, sus ingresos cayeron mucho menos que los de Kering, sólo un 2%, hasta 20.300 millones de euros. Los segmentos con peores resultados fueron moda y marroquinería, vinos y licores, mientras que sólo relojes y joyería registraron crecimiento. En cambio, la situación de Hermès es mucho más positiva. Sus ingresos consolidados aumentaron un 9%, hasta 4.100 millones de euros. El crecimiento se registró en todas las regiones: casi un 13% en Europa, un 11% en Estados Unidos, un 17% en Japón y un 1% en Asia. Las ventas en Oriente Medio también fueron notables, con un crecimiento del 14%. Hermès debe estos resultados a la gran exclusividad y precio de sus productos, así como a su acercamiento a los clientes, y espera que su crecimiento continúe. [El siguiente en la lista es Richemont, que publicará sus resultados a mediados de mayo. Su último informe trimestral mostró un aumento interanual de los ingresos, pero una caída en comparación con el tercer trimestre, por lo que será interesante ver cómo se comportó durante los tres primeros meses de 2025.
* Los resultados pasados no son indicativos de los resultados futuros.
[1] Las declaraciones prospectivas se basan en suposiciones y expectativas actuales que pueden resultar inexactas, o en el entorno económico actual, que puede cambiar. Tales afirmaciones no constituyen garantías de resultados futuros. Implican riesgos y otras incertidumbres difíciles de predecir. Los resultados reales pueden diferir materialmente de los expresados o implícitos en cualquier declaración prospectiva.
