Čini se da posljedice sankcija protiv Rusije, neravnoteža u potražnji i ponudi te nesigurnost ponude u kombinaciji s rastućom inflacijom i visokim cijenama energije uzrokuju radikalno preispitivanje ne samo energetske politike, već i pitanja sigurnosti i načina ulaganja po cijelom svijetu, što je u 2022. izazvalo samo privremeni pritisak na prinose u području ESG ulaganja. Tijekom prošle godine indeks MSCI World ESG Leaders, koji se sastoji od velikih i srednjih tvrtki u 23 razvijene zemlje, ostvario je bruto prihod od 2,95 posto, dok je tradicionalni MSCI World dobio 2,61 posto, prema podacima s msci.com (podaci su ažurirani na dan 31. svibnja 2023.). I ako pogledamo petogodišnju usporedbu, možemo vidjeti kako ESG verzija indeksa, koji je zasnovan da predstavlja poslovanje tvrtki odabranih iz matičnog indeksa MSCI World na temelju kriterija zaštite okoliša, društva i upravljanja (ESG; environmental, social, governance), ima blagu prednost. Postiže učinak od 8,93 posto, dok je tradicionalni indeks MSCI World postigao nešto manje – 8,34 posto.* Ovaj je podatak nedvojbeno ključan u odlučivanju o budućem sastavu portfelja svakog ulagača.
KUMULATIVNI INDEKS USPJEŠNOSTI – BRUTO PRINOSI (USD)
(SVIBANJ 2008.–SVIBANJ 2023.)
Razvoj vrijednosti indeksa MSCI World ESG Leaders u usporedbi s tradicionalnim indeksom MSCI World od svibnja 2008. do svibnja 2023. (Izvor: msci.com)*
ESG kao investicija budućnosti
Do 60 posto ulagača navodi da je ESG već ostvario veće povrate na njihovu investiciju u usporedbi s ekvivalentima koji nisu ESG, što bi moglo potaknuti još veći interes za ovu vrstu ulaganja u nadolazećim godinama.* Izvješće tvrtke PwC o revoluciji u području upravljanja aktivom i imovinom iz 2022. (PwC’s Asset and Wealth Management Revolution 2022 report) procjenjuje da će institucionalna ulaganja usmjerena u ESG bilježiti nagli porast od 84 posto na 33,9 bilijuna USD u 2026., što predstavlja 21,5 posto imovine pod upravljanjem. Još jedan čimbenik koji govori u prilog ekspanziji ESG ulaganja je da, prema spomenutom izvješću, čak 8 od 10 američkih ulagača planira povećati svoje udjele u ESG produktima u sljedeće dvije godine.[1]
Proširenje ponude
Čak i imajući ove procjene na umu, očekuje se da bi se tržište moglo značajno otvoriti u nadolazećim godinama, proširujući raspon ESG produkata, a upravitelji imovinom diljem svijeta do 2026. povećat će svoju imovinu pod upravljanjem (AuM) povezanu s ESG-om na 33,9 bilijuna USD s izvornih 18,4 bilijuna USD u 2021. S predviđenom složenom godišnjom stopom rasta od 12,9 posto, ESG imovina na dobrom je putu da čini 21,5 posto ukupnog globalnog AuM-a za manje od pet godina.[2]
Europa protiv svijeta
Što se tiče postotnog udjela u Europi, krajem 2021. godine 27 posto fondova preusmjereno je na integriranje ESG faktora. AuM usmjeren u ESG u SAD-u dosegao je 4,5 bilijuna USD u 2021., a predviđa se da će porasti na 10,5 bilijuna USD do 2026. godine. U Europi bi čak mogao doseći 19,6 bilijuna USD u istom razdoblju.[3] Naravno, porast interesa događa se i izvan EU-a i SAD-a, iako u drugim regijama znatno zaostaje. Međutim, ulagači također povećavaju svoja izdvajanja za ESG ulaganja u Aziji, na Bliskom istoku, u Pacifiku, Africi i Latinskoj Americi, gdje, za usporedbu, ESG ulaganja u AuM trenutno dosežu oko 25 milijardi USD.
Letvica očekivanja stalno se podiže
Na tržištu još uvijek nije jasno što ulagači i regulatori smatraju društveno uključivim i ekološki održivim. S druge strane, obje se strane sve više fokusiraju na potporu poduzećima koja prolaze kroz ekološke promjene. Sve se više smatra da financijske institucije sa snažnom ESG ponudom imaju konkurentsku prednost u odnosu na one čije ponude zaostaju i stoga imaju zadatak razviti portfelje koji mogu izdržati nestabilnost tržišta, odgovoriti na sve veći skup regulatornih zahtjeva i identificirati prilike za održivi rast koji će dati dugoročne rezultate.
Uz to rastu očekivanja vezana uz napredak i unapređenje ovog segmenta. Na primjer, u EU više nije dovoljno otkriti i objasniti glavne negativne utjecaje povezane s ESG čimbenicima, kao što su emisije stakleničkih plinova, ugljični otisak, mjere protiv korupcije ili moderno ropstvo. Od tvrtki se u posljednje vrijeme očekuje da ublaže te utjecaje i počnu rješavati temeljne uzroke ovih problema.
Olívia Lacenová, glavna analitičarka tvrtke Wonderinterest Trading Ltd.
* Prošli učinak nije jamstvo budućih rezultata.
[1,2,3] Izjave koje se odnose na budućnost temelje se na pretpostavkama i trenutnim očekivanjima koja se mogu pokazati netočnima ili se temelje na trenutnom gospodarskom okruženju koje se može promijeniti. Takve izjave nisu jamstvo buduće realizacije. Uključuju rizike i druge neizvjesnosti koje je teško predvidjeti. Rezultati se mogu značajno razlikovati od očekivanja izraženih ili impliciranih bilo kojim izjavama o budućnosti.
