A sport fellendíti a keresletet
A sörfogyasztás várhatóan jelentősen növekedni fog Kínában, a világ legnagyobb aranyló szeszesital-termelőjében. A CNBC szerint ez elsősorban a nagy sportesemények, például az Euro 2024, a Copa America, a párizsi olimpiai játékok és mások miatt várható. A várakozások azt követően érkeznek, hogy az első félévben a becslések szerint csökkenés következik be a 2023-as év azonos időszakához képest. A helyi piacon a sörfogyasztás 2024-ben várhatóan több mint 124 milliárd dollárt ér el, a becslés a háztartásokat, éttermeket és bárokat is magában foglalja. Összehasonlításképpen, a kínai sörgyártás 2021-ben több mint 120 milliárd dolláros bevételt termelt, ami főként az ital alkoholos változatából származik. Összességében az ország sörgyártó ipara a leggyorsabban növekvő a világon. És bár az elmúlt években különböző kihívásokkal kellett szembenéznie, a sör a sporthoz szervesen hozzátartozik, és történelmileg mindig nyáron és az ilyen nagy eseményeken tapasztalható a megnövekedett fogyasztás.A CNBC szerint például a bárok és éttermek országszerte meglovagolták az Európa-bajnokság hullámát, és erre a trendre a kínai online adatbázis, a QiChaCha is rávilágított. A bárok és a sörrel kapcsolatos vállalkozások száma tavaly 7000-rel nőtt.
A minőség az első
A kínai fogyasztók prémium termékek felé való elmozdulása, amelyre a gyártók is összpontosítanak, szintén fellendítheti a söripar növekedését. A Nomura 2024. februári jelentése szerint a prémium szegmensben növekedési potenciál rejlik, amelyet a megfizethetőség és a kínálat modernizálódásával járó érdeklődés eltolódása támaszt alá. A jelentés példaként említi a japán piacot, ahol a prémium sörök eladásai 2008 és 2019 között a csökkenő értékesítési volumenek ellenére felülmúlták a teljes piacot. Ahogy a kínai középosztály bővül és a fogyasztók egyre inkább minőségorientáltak lesznek, a sörgyártók stratégiailag erősítik termékportfóliójukat.
Az olcsó árpa csökkenti a költségeket
A pozitív kilátásokhoz hozzájáruló további kulcsfontosságú tényezők a sörgyártáshoz kapcsolódó költségek csökkenése az árpa és a csomagolóanyagok tekintetében. A CNBC szerint a kínai vámhivatal friss adatai szerint az importált árpa ára éves szinten 30 százalékkal, tonnánként 273 dollárra csökkent 2024 első negyedévében. Ez a nyersanyagköltség-csökkenés várhatóan egész évben fennmarad, ami a sörfőzők számára jelentős pénzügyi kiadáscsökkenést jelentene, az azonban, hogy ez a fogyasztók számára a végső árakban is megmutatkozik-e, továbbra is kérdéses.
A nyersanyagár alakulása a tőzsdén
Paradox módon még 2024 januárjában az Energy and Climate Intelligence Unit (ECIU) adatainak elemzése szerint a búza, az árpa, a zab és a repce termelése az idén mintegy 4 millió tonnával, azaz mintegy 17.5 százalékkal 2023-hoz képest, az éghajlatváltozás következtében. Tény, hogy a nedves téli időjárás és a vizes talajok akadályozzák a vetést. Ez felfelé irányuló nyomást gyakorolhat az árpa piaci árára. Az árpa világpiaci ára júniusban 133 dollár/tonna volt, ami 24 százalékos csökkenés az előző évhez képest, és azt mutatja, hogy az árucikk ára továbbra is csökken. Az elmúlt 5 év legmagasabb szintjét 2020 áprilisában mérték, amikor az árpa tonnánként 98 USD alatt mozgott.
az árpa globális értékének alakulása az elmúlt 5 évben. (Forrás:International Monetary Funf) *<
Hogyan állnak a kínai sörgyárak készletei?
Kína legnagyobb sörgyártója a China Resources Snow Breweries Ltd (CR Snow), amelynek piaci részesedése eléri a 23,2 százalékot. Az elmúlt egy évben azonban a vállalat értéke a hongkongi tőzsdén több mint 44 százalékkal esett vissza.* Ötéves teljesítményt tekintve is a mínuszban van, a mélypont június/júliusban volt. Július 15-én részvényenként 27 HK$-on (3,46 USD) kereskedtek a részvényekkel.
CR Snow értékének alakulása az elmúlt 5 évben. (Forrás: MarketWatch) *
Kína második legnagyobb sörgyára, a Tsingtao Brewery Company Limited akár 16,4 százalékos piaci részesedéssel is büszkélkedhet a helyi piacon. Az ötéves teljesítményt vizsgálva, miközben azt látjuk, hogy a vállalat tőzsdei értéke enyhén zöld számokban van, az elmúlt egy évben 31 százalékot írt le értékéből. 2020 márciusában érte el ötéves mélypontját részvényenként 39 CNY (5,36 USD) körül. 2024. július 12-én az árfolyam 69 CNY (9 USD) volt.49) részvényenként.*
Tsingtao Brewery értékének alakulása az elmúlt 5 évben. (Forrás: Google Finance) *
A japánok zöldben vannak
A japán sörgyártó Asahi Group Holdings, amely Japán legnagyobb sörgyártója, és amelyhez például a Plzeňský Prazdroj is tartozik, részvényeinek ötéves alakulását tekintve azt láthatjuk, hogy némi korrekció ellenére zöld számokban vannak. A legalacsonyabb pontjuk ebben az időszakban a világjárvány idején, 2020 októberében volt, amikor 3.320 JPY (21 USD) körül voltak.08) részvényenként. 2024. július 12-én az értékük 5762 JPY (36,59 USD) volt részvényenként.*
Asahi Group Holding részvényeinek teljesítménye az elmúlt 5 évben (Forrás: Google Finance) *
Az európai sörgyártó cégek részvényei a pirosban
Az európai sörgyártó cégek részvényei nem teljesítettek túl jól az elmúlt években, és az ötéves teljesítményt tekintve a pirosban vannak. Mind a holland Heineken, mind a dán Carlsberg nagyon volatilis éveken ment keresztül, a legnagyobb korrekciót 2020 tavaszán szenvedte el. 2020. március 20-án a Carlsberg ötéves mélypontját érte el 707 DKK (94,75 EUR) értéken. 2020. március 20-án a Carlsberg ötéves mélypontját érte el 707 DKK (94,75 EUR) értéken. 2024. július 15-én részvényeinek árfolyama 853 dán koronán (114,32 euró) állt. A Heineken, amely Európa legnagyobb sörgyártója, 2020. április 3-án érte el ötéves mélypontját, amikor részvényei 70,78 eurós árfolyamon kereskedtek, július közepén pedig 88,94 eurós részvényenkénti árfolyamon.*
Heineken részvények teljesítménye az elmúlt 5 évben (forrás: Google Finance) *
A Carlsberg részvények alakulása az elmúlt 5 évben DKK-ban (forrás: Google Finance) *
A belga-brazil Anheuser-Busch InBev, a világ legnagyobb sörgyártója is volatilis időszakot élt át, de nem olyan jelentőset. Ötéves teljesítményt tekintve a vállalat részvényei még mindig mínuszban vannak, de éves szinten már lassan talpra állnak, és július 15-én mintegy 7 százalékkal drágultak, 55 eurós árfolyamon.40 forintos részvényenkénti árfolyamon.*
Anheuser-Busch InBev részvényeinek alakulása az elmúlt 5 évben (forrás: Google Finance) *
A jobb idők hajnalán
Olivia Lacenova, a Wonderinterest Trading Ltd. vezető elemzője.
* A múltbeli teljesítmény nem garancia a jövőbeli eredményekre.
