Bullish market movement
A kukorica határidős kontraktusai egyéves csúcsot döntöttek a Chicagói Kereskedelmi Tanácson (CBOT), és január 20-án, 2025. január 20-án bushelenként (kb. 25 kg kukorica) 484 dollárt értek el.* Ez meredek, közel 24 százalékos emelkedést jelent tavaly augusztus óta. Ennek ellenére az ár 40 százalékkal elmarad a bushelenkénti 813 dolláros történelmi csúcsától*, ami további emelkedési potenciált jelezhet. 1[ A kukoricával a CBOT-on a kérdéses napon 8 százalékkal magasabb szinten kereskedtek a tavalyi év azonos időszakához képest, míg 5 éves távlatban 30 százalékos emelkedést mutat.*
A CBOT kukorica határidős kontraktusainak ármozgása az elmúlt 5 évben. (Forrás: Trading Economics)*
A minisztérium kilátásai miatti árugrás
A kukoricapiaci bullish hangulatot elsősorban az amerikai mezőgazdasági minisztérium legutóbbi kilátásai váltották ki. A 2025. január 10-én kiadott jelentés alacsonyabb várakozásokat mutatott az amerikai kukoricakínálatra, a termelésre és a hozamokra vonatkozóan a jelenlegi 2024/2025-ös szezonban. A Food Business News szerint az USDA a decemberi előrejelzésekhez képest 11 százalékkal csökkentette a termés becsült kínálati szintjét, míg a termelés várhatóan 1,8 százalékkal csökken. Ugyanakkor az átlagtermés is várhatóan csökken, mintegy 2 százalékkal. A termelők nyugtalanságát növeli az új amerikai elnök körüli bizonytalan helyzet, amelynek esetleges kereskedelmi háborúja és a megemelt vámok jelentősen befolyásolhatják a mezőgazdasági ágazatot.
Kisebb vigasz a földeknek
A kedvező fejleményhez hozzájárult az argentin időjárási előrejelzés is, ahol az esős napok várhatóan valamilyen módon segíteni fognak a kiszáradt kukoricamezőkön. Az ország, amely a világ harmadik legnagyobb kukoricaszállítója, több hete küzd a La Niña légköri jelenségnek tulajdonított száraz időszakkal, amely decemberben a hőhullámokkal együtt hűvösebb időjárást hoz. Az időjárási mintázat negatív hatásai ellenére az idei, ahogyan azt a Nemzeti Óceán- és Légkörkutató Hivatal leírta, gyenge és szokatlan. Ugyanakkor az iroda 2025. január 9-i közleményében azt írta, hogy a La Niña az előrejelzések szerint áprilisig fennmarad. Az események hatására az argentin Rosario gabonatőzsde 2-3 millió tonnával, 48 millió tonnára csökkentette az idei szezonra vonatkozó egész éves terméselőrejelzését. Azt is közölte, hogy az időjárási körülmények kombinációja nagyon kritikus időpontban jött, és még az esőzések sem lehetnek jelentősek.
Egy potenciális probléma a fogyasztók számára is
A kukorica- és élelmiszeripart is jelentősen megzavarhatja a magas fruktóztartalmú kukoricaszirup (HFCS) és a magolajok betiltása. A tilalmat Donald Trump jelöltje, Robert F. Kennedy Jr. javasolta. Egészségügyi szempontból az elhízás elleni küzdelemben ez pozitív lépés, mivel a kukoricaszirup számos feldolgozott élelmiszer adalékanyaga. Üzleti szempontból azonban nem ennyire rózsás a helyzet. A kukoricatermeléstől nagymértékben függő területek gazdálkodói szenvednék meg leginkább. A jövedelemkiesés mellett a tőzsdei árak is esnének. A Benzinga szerint a kukorica mintegy 8 százaléka megy a HFCS előállítására, és a tilalom önmagában 1,4 milliárd bushel terményt vonna ki a termelésből. A tilalmat az élelmiszergyártók is megéreznék, a kisebbektől kezdve az olyan nagyvállalatokig, mint a PepsiCo és a Kraft Heinz, akiknek át kellene állniuk alternatív vagy természetes termékformulákra. Végső soron minden változás a fogyasztói árak emelkedésében vagy a rendelkezésre állásban tükröződne. Másrészt a gyakorlatban azt látjuk, hogy egyes piacokon sok vállalat például a HFCS helyett hagyományos cukrot használ, ami szintén helyettesíthető. Erre a "kettős élelmiszer-minőségre" tökéletes példa például a Coca Cola, amely Szlovákiában HFCS-t használ italaiban, míg az osztrák piacon hagyományos cukrot. Azonban, mint fentebb említettük, az ebből adódó összetételváltozás természetesen a polcokon lévő végső árban is tükröződne.
*A múltbeli teljesítmény nem garancia a jövőbeli eredményekre.
[1] A jövőre vonatkozó kijelentések feltételezéseken és jelenlegi várakozásokon alapulnak, amelyek pontatlanok lehetnek, illetve a jelenlegi gazdasági környezeten, amely változhat. Az ilyen kijelentések nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. Olyan kockázatokat és egyéb bizonytalanságokat rejtenek magukban, amelyeket nehéz megjósolni. Az eredmények lényegesen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy feltételezett eredményektől.
