Cena futures na kakao s júlovým dodaním dosiahla 19. apríla 2024 rekordnú hranicu a v priebehu dňa sa vyšplhala na viac ako 12 tisíc USD za metrickú tonu. Prvú psychologickú hranicu na úrovni 10 tisíc USD pritom kakao prekonalo ešte koncom marca. Po aprílových maximách sa však cena prepadla a na začiatku júna sa pohybovala na úrovni približne 9 300 USD za metrickú tonu. Od začiatku tohto roka tak zaznamenala prudký nárast a v priebehu šesť mesiacov si pripísala takmer 170 percent.

Pre porovnanie - posledné historické maximum, okrem toho aktuálneho, dosiahla cena pochúťky pred takmer 47 rokmi, kedy prekročila ocenenie viac ako 5 tisíc USD za tonu. *

Vývoj cien futures kontraktov na kakao za posledných 5 rokov (Zdroj: Tradingeconomics.com)*

Drahé kakao sa rovná drahá čokoláda

Priamy vplyv rastu cien kakaa pocítia nielen výrobcovia čokoládových výrobkov, ale v konečnom dôsledku aj spotrebitelia. Keďže cena komodity stabilne rastie, väčšina výrobcov ako Lindt & Spruengli alebo Hershey už oznámili úpravu cenoviek svojich produktov, keďže približne 20 percent nákladov spoločností tvoria práve náklady na kakao. Od marca si  za čokoládové pochutiny v obchode priplácame približne na úrovni 10 percent, pričom ceny stúpali už minulý rok. Súčasný trend potvrdzuje aj prieskum trhu Circana v USA z konca marca, podľa ktorého dopyt na tamojšom trhu v priebehu 13 týždňov klesol o 1,8 percenta, zatiaľ čo ceny pochutín vzrástli o viac ako 6 percent. Je však nevyhnutné poznamenať, že výrobcovia nakupujú suroviny zvyčajne v dostatočnom predstihu, čo znamená, že aktuálne rekordné ceny kakaa na burze sa na cenách pre kupujúcich naplno prejavia až v priebehu niekoľkých mesiacov.

Ak by trh s cukrovinkami zareagoval na nárast ceny kakaa tak ako doteraz a dopyt zostane pomerne stabilný,  bude to znamenať, že do konca roka by sa ceny čokolády mohli vyšplhať aj dvojnásobne. [1]  

Dôvody sú rôzne a komplexné

Hlavným dôvodom prudkého nárastu cien tejto plodiny je nedostatočná úroda a nižšie dodávky zo Západnej Afriky, najmä Pobrežia Slonoviny a Ghany, ktoré sú najväčšími producentmi komodity. Krajiny sú sužované extrémnymi zmenami počasia, so striedajúcim sa extrémne suchým, daždivým a veterným obdobím kvôli čomu sú kakaovníky napádané chorobami. Podľa technológa FutureBridge Sukanya Naga, choroby strukov a stromov spôsobili v roku 2023 10-percentý pokles úrody. Najväčší problém predstavuje ochorenie čiernych strukov, v dôsledku ktorého je nutné podľa dostupných informácií vyrúbať napadnuté stromy a vysadiť nové. To však nevyrieši aktuálnu situáciu, keďže úroda z novej výsadby bude za 3 až 5 rokov.

Problém s odlesňovaním

V náraste ceny zohráva svoju úlohu aj odlesňovanie a regulácie. Podľa World Economic Forum, Ghana stratila odlesňovaním 94 percent a Pobrežie Slonoviny 80 percent zo svojich lesov, pričom jedna tretina z toho prináleží kakaovým plantážam a ich rozširovaniu. Kvôli spomínaným faktorom a súčasnej snahe o udržateľnosť prijala Európska únia do platnosti reguláciu proti odlesňovaniu, ktorá stanovuje, že komodity musia byť dovážané z oblastí bez odlesňovania. Negatívne dopady majú podľa Thecocoapost.com aj pašovanie či nelegálna ťažba zlata v Ghane. V neposlednom rade nesmieme zabudnúť na finančný aspekt, ako napríklad vládami stanovené ceny pre farmárov, ktorí v konečnom dôsledku neprofitujú z aktuálnej situácie a prechádzajú radšej na pestovanie iných plodín, napríklad kaučuku. Na zlepšenie finančnej situácie farmárov sa napríklad spoločnosť Nestlé rozhodla o investíciu 132 miliónov USD v najbližších 5 rokoch.

Alternatíva z Latinskej Ameriky

Alternatívou pre africké kakao, by mohla byť zvyšujúca sa produkcia z Brazílie a Ekvádoru. Samotný Ekvádor by podľa údajov Medzinárodnej organizácie pre kakao (ICCO) o náraste produkcie v tejto krajine, mohol predbehnúť aj Ghanu. Posledné dva roky boli pre ekvádorskú produkciu v znamení rastu, čo sa však o Ghane povedať nedá. Obe spomínané juhoamerické krajiny môžu vďaka investíciám, lepšiemu poľnohospodárskemu prostrediu a vhodným pestovateľským podmienkam, svetovým trhom ponúknuť kakao z udržateľných a etických zdrojov so záväzkom ku kontrole kvality, čo je aj v súlade s vyššie spomenutým nariadeným EÚ. Takýmto spôsobom funguje aj kolumbijský výrobca čokolády Moxe, ktorý sa pri výrobe zameriava na sociálnu zodpovednosť, využíva bôby pôvodných druhov s ich ekologickým spracovaním a vyrába nutričnejšie čokolády ako priemyselne spracované výrobky ich konkurentov.

Na záver možno konštatovať, že rast cien kakaa mení podobu tohto priemyslu, čo ovplyvňuje aj spotrebiteľov. Vzhľadom na množstvo a komplexnosť faktorov, prudký nárast cien podčiarkuje zložitosť globálneho trhu s touto komoditou. Alternatívy z Latinskej Ameriky síce dávajú nádej na budúcu stabilitu, ich vplyv však nie je bezprostredný, preto je možné že v najbližšom období budeme môcť očakávať výpadky dodávok, ale aj drahšiu surovinu, ktorá môže potenciálne spôsobiť, že čokoláda sa opäť stane na určité obdobie „luxusnejším“ tovarom.

Olívia Lacenová, hlavná analytička spoločnosti Wonderinterest Trading Ltd.

* Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov.

[1] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a aktuálnych očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. Zahŕňajú riziká a ďalšie neistoty, ktoré sa dajú ťažko predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.