El precio de los futuros del cacao para entrega en julio alcanzó un máximo histórico el 19 de abril de 2024, subiendo a más de 12 mil USD por tonelada métrica intradía. Mientras tanto, el primer umbral psicológico de 10 mil USD fue cruzado por el cacao a finales de marzo. Sin embargo, tras los máximos de abril, el precio se desplomó y se situó en torno a los 9.300 USD por tonelada métrica a principios de junio. Desde principios de este año, ha experimentado así una fuerte subida, ganando casi un 170% en seis meses.

En comparación, el último máximo histórico, aparte del actual, se alcanzó hace casi 47 años, cuando el precio del manjar superó la valoración de más de 5.000 USD por tonelada. *

Evolución del precio de los futuros del cacao en los últimos 5 años (Fuente: Tradingeconomics.com)*

Un cacao caro equivale a un chocolate caro

El impacto directo del aumento del precio del cacao no sólo lo sentirán los productores de chocolate, sino también, en última instancia, los consumidores. Como el precio de esta materia prima no deja de subir, la mayoría de los fabricantes, como Lindt & Spruengli y Hershey, ya han anunciado ajustes en las etiquetas de precios de sus productos, ya que alrededor del 20% de los costes de las empresas están relacionados con el cacao. Desde marzo, pagamos un 10% más por las golosinas de chocolate en las tiendas, y los precios no han dejado de subir desde hace un año. La tendencia actual se ve confirmada por el estudio de mercado realizado por Circana en EE.UU. a finales de marzo, según el cual la demanda en el mercado estadounidense cayó un 1,8% en 13 semanas, mientras que los precios de los aperitivos subieron más de un 6%. Sin embargo, es esencial tener en cuenta que los productores suelen comprar la materia prima con mucha antelación, lo que significa que los actuales precios récord del cacao en la bolsa no se reflejarán plenamente en los precios para los compradores hasta dentro de varios meses.

Si el mercado de la confitería reacciona al aumento del precio del cacao como lo ha hecho hasta ahora y la demanda se mantiene relativamente estable, esto significará que los precios del chocolate podrían duplicarse a finales de año. [1] 

Las razones son variadas y complejas

La principal razón de la fuerte subida del precio del cultivo es la mala cosecha y el menor suministro de África Occidental, sobre todo de Costa de Marfil y Ghana, que son los mayores productores del producto. Estos países sufren cambios climáticos extremos, con alternancia de estaciones extremadamente secas, lluviosas y ventosas, que hacen que los árboles de cacao sean vulnerables a las enfermedades. Según Sukanya Naga, tecnóloga de FutureBridge, las enfermedades de las vainas y los árboles han provocado un descenso del 10% de la producción en 2023. El mayor problema es la enfermedad de la vaina negra, que al parecer requiere la tala de los árboles afectados y la plantación de otros nuevos. Sin embargo, esto no resolverá la situación actual, ya que para la cosecha de la nueva plantación faltarán entre 3 y 5 años.

El problema de la deforestación

La deforestación y la regulación también influyen en el aumento de los precios. Según el Foro Económico Mundial, Ghana ha perdido el 94% de sus bosques y Costa de Marfil el 80% debido a la deforestación, de la que un tercio es atribuible a las plantaciones de cacao y su expansión. Debido a los factores mencionados y al impulso actual en favor de la sostenibilidad, la Unión Europea ha puesto en vigor una normativa contra la deforestación que estipula que las materias primas deben importarse de zonas libres de deforestación. Según thecocoapost.com, el contrabando o la extracción ilegal de oro en Ghana también tienen repercusiones negativas. Por último, pero no por ello menos importante, no debemos olvidar el aspecto financiero, como los precios fijados por los gobiernos para los agricultores, que finalmente no se benefician de la situación actual y cambian a otros cultivos, como el caucho, en su lugar. Para mejorar la situación financiera de los agricultores, Nestlé, por ejemplo, ha decidido invertir 132 millones de dólares en los próximos cinco años.

La alternativa latinoamericana

La alternativa latinoamericana

Una alternativa al cacao africano podría ser la creciente producción de Brasil y Ecuador. Sólo Ecuador podría superar incluso a Ghana, según los datos de la Organización Internacional del Cacao (ICCO) sobre el crecimiento de la producción en ese país. Los dos últimos años han estado marcados por el crecimiento de la producción ecuatoriana, pero no puede decirse lo mismo de Ghana. Gracias a la inversión, a un mejor entorno agrícola y a unas condiciones de cultivo adecuadas, estos dos países sudamericanos pueden ofrecer al mercado mundial cacao de origen sostenible y ético, con un compromiso de control de calidad, que además está en línea con la citada normativa comunitaria. Así opera también la chocolatera colombiana Moxe, centrada en la responsabilidad social en su producción, utilizando granos de especies autóctonas con su procesamiento orgánico y produciendo chocolates más nutritivos que los procesados industrialmente de sus competidores.

En conclusión, el encarecimiento del cacao está cambiando la faz de la industria, lo que también afecta a los consumidores. Dado el número y la complejidad de los factores que intervienen, la fuerte subida de los precios subraya la complejidad del mercado mundial de este producto básico. Aunque las alternativas procedentes de América Latina ofrecen esperanzas de estabilidad futura, su impacto no es inmediato, por lo que es posible que veamos escasez de suministro en un futuro próximo, pero también una materia prima más cara que podría hacer que el chocolate volviera a ser un producto más "de lujo" durante un tiempo.

Olivia Lacenova, analista principal de Wonderinterest Trading Ltd., es una de las principales analistas del sector.

* Los resultados pasados no garantizan los resultados futuros.

[1] Las declaraciones prospectivas se basan en suposiciones y expectativas actuales, que pueden ser inexactas, o en el entorno económico actual, que puede cambiar. Tales afirmaciones no son garantía de resultados futuros. Implican riesgos y otras incertidumbres difíciles de predecir. Los resultados pueden diferir materialmente de los expresados o implícitos en las afirmaciones de carácter prospectivo.

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