Najprej je pomembno opozoriti, da napoved BoA za razvoj cene srebra ne opredeljuje kratkoročnega cenovnega izgleda, ampak bolj možen dolgoročni ciklični scenarij. Temelji na zgodovinskih vzporednicah, monetarni politiki, inflaciji in razvoju razmerja med zlatom in srebrom. V osnovni projekciji se za leto 2026 pojavlja raven okoli 135 USD na unčo, medtem ko analitiki v primeru ekstremnega zmanjšanja razmerja med zlatom in srebrom napovedujejo cene celo nad 300 USD. To niso nove ali brezprimerne ugotovitve, ampak modeli, ki temeljijo na preteklih tržnih ciklih. Ključno razmerje Eden od najpomembnejših dolgoročnih kazalnikov ostaja razmerje med zlatom in srebrom. Zgodovina nam kaže, da najbolj izrazite faze rasti srebra nastopijo, ko se to razmerje hitro zniža. Primeri za to so leta 1980 in 2011, ko je eksponentno rast srebra spremljalo znatno znižanje tega kazalnika. Takrat so vlogo igrali tudi makroekonomski dejavniki, leto 1980 je zaznamovala visoka inflacija, leto 2011 pa posledice svetovne finančne krize. Končno, če zlato raste in srebro začne dosegati boljše rezultate, se razmerje še dodatno zmanjša, kar ustvari povratno zanko, ki podpira še višje cene srebra.
Zakaj obstaja primanjkljaj na trgu?
Za razliko od zlata ima srebro eno ključno lastnost. Velik del njegove proizvodnje se porabi v industriji, s čimer nepovratno izgine iz obtoka. Glede na razpoložljive podatke Silver Institute je svetovni trg srebra že več let zapored v primanjkljaju, pri čemer se pričakuje, da bo leto 2026 šesto zaporedno leto, ko bo povpraševanje verjetno preseglo ponudbo. Eden od glavnih razlogov je, da je recikliranje po naravi tehnološko zahtevno in neučinkovito v velikem obsegu, kar vodi do upada nadzemnih zalog in povečane občutljivosti cen na impulze visokega povpraševanja.
Industrijsko povpraševanje
Drug temeljni dejavnik je strukturna sprememba povpraševanja. Srebro je zdaj ključna surovina za sončne kolektorje, električna vozila, napredno elektroniko, infrastrukturo umetne inteligence in širšo energetsko transformacijo. Ključno je, da to povpraševanje raste neodvisno od investicijskega razpoloženja, in prav v tem je edinstvenost srebra. Združuje funkcijo investicije in plemenite kovine s funkcijo industrijske surovine.
*Pretekla uspešnost ni jamstvo za prihodnje rezultate.
[1,2] Napovedi za prihodnost temeljijo na predpostavkah in trenutnih pričakovanjih, ki so lahko netočni ali temeljijo na trenutnem gospodarskem okolju, ki se lahko spremeni. Takšne izjave niso jamstvo za prihodnjo uspešnost. Vključujejo tveganja in negotovosti, ki jih je težko napovedati. Dejanski rezultati se lahko bistveno razlikujejo od tistih, ki so izraženi ali nakazani v napovedih za prihodnost.
