Dolar a výnosy na několikaměsíčních maximech

Trumpovo vítězství podpořilo cenu amerického dolaru vůči většině měn. Jeho cena se těsně po volbách dokonce vyšplhala na čtyřměsíční maximum.* Důvodem prudkého růstu je protekcionistická politika nového prezidenta. Ta je zaměřena na podporu domácí ekonomiky vyššími cly na dovážené produkty, nižšími daněmi pro firmy a dalšími regulacemi spolu s omezením přílivu nelegálních migrantů do USA, což podle informací zveřejněných agenturou Reuters vyvolává obavy z růstu inflace, státního dluhu a možnosti, že Fed následně zpomalí nebo úplně přestane snižovat úrokové sazby. Futures na dolarový index (DXY), který sleduje vývoj dolaru vůči ostatním hlavním měnám, ve středu 6. listopadu 2024 vzrostl o téměř 2 % na přibližně 105,30 USD*. k růstu částečně přispěl růst výnosů amerických státních dluhopisů. Například výnos desetiletého státního dluhopisu se ve stejný den zvýšil o téměř 4,5 %. V obou případech se jednalo o nejvyšší úrovně od začátku července letošního roku. O několik dní později, 11. listopadu 2024, dolarový index vzrostl na 105,42 USD a výnos desetiletého dluhopisu Treasury zaznamenal mírnou korekci na 4,3 %*.

Vývoj ceny futures na dolarový index za posledních 5 let (zdroj: Investing.com)*

Vývoj hodnoty výnosů desetiletých státních dluhopisů USA za posledních pět let (zdroj: Investing.com)*

Žlutý kov utrpěl

Růst hodnoty dolaru a slábnoucí nervozita před volbami pozastavily rekordní rally zlata z posledních měsíců. Po zveřejnění výsledků drahý kov během středečního obchodování ztratil 3 % své hodnoty. Futures na zlato klesly na 2 676 USD. Spotová cena se pohybovala na úrovni 2 659 USD, čímž ztratila 5 % své hodnoty ze svých maxim z konce října. Den poté, co Fed snížil sazby o dalších 0,25 %, však cena zlata vzrostla o více než 1 % a smazala část ztrát z předchozího dne. I přes krátkodobý zisk se však na začátku nového týdne drželo na nižších cenových úrovních.* Zlato je považováno za bezpečný přístav v době ekonomické nejistoty, ale zisky dolaru a rostoucí výnosy dluhopisů způsobily korekci. Efekt voleb však pravděpodobně nebude mít na trhy dlouhodobější dopad a pro finanční trhy bude opět důležitější pokračující geopolitické napětí a ekonomické údaje. Drahý kov může najít podporu také v prosincovém zasedání Fedu, kdy pravděpodobnost snížení sazeb podle nástroje CME Fed Watch Tool činí 68,8 % . [1]

Vývoj cen futures na zlato za posledních 5 let (zdroj: Investing.com)*

Spotová cena zlata za posledních 5 let (zdroj: Investing.com)*

Bitcoin na historickém maximu

Vítězství republikánského kandidáta mělo pozitivní vliv i na kryptoměny. Bitcoin během volebního dne a následujícího dne přidal 11 % a dosáhl nového maxima přes 75 500 dolarů. V následujících dnech kryptoměna rostla se ziskem dalších 8 procent a v pondělí 11. listopadu 2024 dosáhla rekordní hodnoty 82 316 USD.* Těmto hodnotám pomohla především Trumpova „kryptopozitivní“ kampaň. V ní slíbil zachovat stávající vládní rezervy pro bitcoin, vyhodit předsedu americké Komise pro cenné papíry (SEC) Garyho Genslera, který zaujal k tomuto sektoru tvrdý postoj z hlediska regulace. Jak informovala CNCB, pomohly také populistické výroky o těžbě digitálního zlata výhradně v USA a politické sliby, které posílily naděje odvětví na příznivější regulační prostředí za jeho vlády.

Vývoj ceny bitcoinu za posledních 5 let (zdroj: Investing.com)*

Pozitivní nálada v USA, Evropě a Číně je nejistá

Americký akciový trh rovněž zaznamenal zisky. Ve středu po zveřejnění výsledků zahájily indexy S&P 500, NASDAQ a Dow Jones obchodní den se zisky v rozmezí 2 až 3 %. Všechny pokračovaly v růstu i v následujících dnech a dosáhly nových maximálních hodnot, přičemž k 11. listopadu 2024 dosáhl NASDAQ 19 286 bodů, S&P 500 více než 6 000 bodů a Dow Jones 44 380 bodů.* Zatímco na americkém trhu panovala pozitivní nálada, Evropa a Čína tento optimismus nesdílely kvůli možnému zavedení vyšších cel na dovoz. Povolební zisky evropských indexů byly později během dne vystřídány ztrátami a výkonnost indexů v Číně byla smíšená.

Vývoj cen indexu S&P 500 za posledních 5 let (zdroj: Investing.com)*

Vývoj cen indexu NASDAQ za posledních 5 let (zdroj: Investing.com)*

Vývoj cen indexu Dow Jones za posledních 5 let (zdroj: Investing.com)*

Výhled podpořil některá odvětví

Akcie byly podpořeny optimismem, že Trumpova politika by mohla stimulovat hospodářský růst, snížit daně a případně zvýšit výdaje na infrastrukturu. Nižší regulace a pozitivní postoj k fosilním palivům posílily akcie společností z odvětví, jako jsou energetika, bankovnictví a technologie. Miláček trhu, společnost Nvidia (NVDA), vzrostla 7. listopadu 2024 na nové maximum, což ji také vyneslo na první místo v tržní kapitalizaci Hodnota společnosti činila více než 3,6 bilionu dolarů, čímž překonala i společnosti Apple a Microsoft. Vítězství republikánů pomohlo také společnosti Tesla (TSLA), jejíž generální ředitel je známým příznivcem nového prezidenta. Akcie výrobce elektromobilů po volbách prudce vzrostly a v následujících dnech dále rostly, čímž se dostaly na dvouleté maximum.

Vývoj ceny akcií společnosti Nvidia Corp. za posledních 5 let (zdroj: Investing.com)*

Vývoj ceny akcií společnosti Tesla Inc. za posledních 5 let (zdroj: Investing.com)*

Zelené investice v červených číslech

Akcie čistých zdrojů energie zaznamenaly prudký pokles, přičemž nejvíce byly zasaženy solární a větrné společnosti. Je všeobecně známo, že Trump je příznivcem fosilních paliv, přičemž změnu klimatu označil za podvod a nařídil, aby USA odstoupily od Pařížské dohody o klimatu. Poklesy však byly pravděpodobně jen panickou reakcí obchodníků. Navzdory Trumpovým prohlášením o zrušení Bidenova klimatického zákona k tomu pravděpodobně nedojde, protože nařízení má podporu i ve státech, kde se mnozí republikánští představitelé vyjádřili, že ho budou bránit. Na potenciální změny reagoval i globální trh a pokles zaznamenaly i společnosti v Evropě. Navzdory nejistotě zůstává poptávka po obnovitelných zdrojích energie silná díky technologickému pokroku a iniciativám na snížení dopadů klimatických změn. [2]

Olivia Lacenová, hlavní analytička společnosti Wonderinterest Trading Ltd.

* Minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků

[1], [2] Výhledová prohlášení vycházejí z předpokladů a současných očekávání, která mohou být nepřesná, nebo ze současného ekonomického prostředí, které se může změnit. Taková prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. Zahrnují rizika a další nejistoty, které je obtížné předvídat. Výsledky se mohou podstatně lišit od výsledků vyjádřených nebo naznačených v jakýchkoli výhledových prohlášeních.