Οι απόψεις διαφέρουν

Το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού (WGC) παραμένει θετικό, αλλά σημειώνει στην έκθεσή του του Δεκεμβρίου ότι η ανάπτυξη θα είναι πιο συγκρατημένη φέτος σε σύγκριση με το 2024.[1] Η Bank of America (BoA) και η Citi παραμένουν βέβαιες για την ανθεκτικότητα του πολύτιμου μετάλλου, με προβλέψεις που φτάνουν τα 3.000 δολάρια ανά ουγγιά τροίας. 2] Σύμφωνα με το Reuters και το Benzinga, η Citi και η BoA αναμένουν ότι ο χρυσός θα φτάσει σε αυτό το επίπεδο το πρώτο εξάμηνο του 2025.[3] Η Goldman Sachs εκτιμά ελαφρώς χαμηλότερη πρόβλεψη για 2.900 δολάρια στις αρχές του έτους, με την τιμή να αναμένεται να αυξηθεί σε σχεδόν 3.000 δολάρια αργότερα[4] Οι αναλυτές της JPMorgan κλίνουν επίσης προς αυτό το σενάριο[5] Μια πιο συντηρητική άποψη προέρχεται από την Commerzbank και την ANZ, αναμένοντας 2.600 δολάρια στα μέσα του έτους με αύξηση προς τα 2.900 δολάρια[6] Ενώ οι περισσότερες προβλέψεις είναι σε θετική τάση, τράπεζες όπως η Barclays και η Macquarie, σύμφωνα με τους Financial Times, προβλέπουν πτώση σε περίπου 2.500 δολάρια το 2025. Όπως λέει και το ρητό, οι εξαιρέσεις θα πρέπει μόνο να επιβεβαιώνουν τον κανόνα[7]

Τρέχουσες κινήσεις

Οι θετικές προβλέψεις των περισσότερων ισχυρών χρηματοπιστωτικών οίκων ακολουθούν ένα ισχυρό 2024, όταν ο χρυσός αυξήθηκε πάνω από 27%, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη άνοδο των τελευταίων 14 ετών.* Τον Οκτώβριο του 2024, ο χρυσός έφτασε στο ιστορικό υψηλό των 2.800 δολαρίων για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με παράδοση τον Φεβρουάριο του 2025, ενώ η υψηλότερη τιμή spot ήταν 2.786 δολάρια.* Στις 13 Ιανουαρίου 2025, ο χρυσός βρισκόταν κοντά στην κορύφωσή του. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με παράδοση τον Φεβρουάριο του 2025 διαπραγματεύονταν γύρω στα 2.680 δολάρια, ενώ η τιμή spot ξεπερνούσε τα 2.660 δολάρια ανά ουγγιά.*

Η εξέλιξη των τιμών των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για χρυσό με παράδοση τον Φεβρουάριο του 2025 κατά τα τελευταία 5 χρόνια. (Πηγή: ΕΛ: Επενδύσεις.com)*

Η εξέλιξη της τιμής του spot χρυσού τα τελευταία 5 χρόνια. (Πηγή: Επενδύσεις.com)*

Οι αποφάσεις του Trump θα παίξουν καθοριστικό ρόλο

Η πολιτική και οικονομική κατάσταση στις Ηνωμένες Πολιτείες θα συνεχίσει να επηρεάζει σημαντικά τις κινήσεις του χρυσού. Τα οικονομικά σχέδια του επερχόμενου προέδρου Ντόναλντ Τραμπ, συμπεριλαμβανομένων των δασμών και των μαζικών απελάσεων με στόχο την αύξηση της εγχώριας παραγωγής, αναμένεται να στηρίξουν την ανάπτυξη του πολύτιμου αυτού μετάλλου. Ωστόσο, πολλοί πιστεύουν ότι αυτό θα μπορούσε να επιφέρει πολλά αρνητικά, από την εμβάθυνση των εμπορικών πολέμων έως τη συνολική επιδείνωση της οικονομικής υγείας της χώρας. Παρόμοια με το 1930, όταν ο Χέρμπερτ Χούβερ αύξησε τους δασμούς έως και 60%, επιδεινώνοντας τη Μεγάλη Ύφεση. Από τη μία πλευρά, ο χρυσός θα μπορούσε να επωφεληθεί από την αβέβαιη κατάσταση ως ασφαλές καταφύγιο, ενώ από την άλλη πλευρά, η αύξηση του χρέους και του πληθωρισμού λόγω των πολιτικών του Trump θα μπορούσε να επηρεάσει τα σχέδια της Fed για μείωση των επιτοκίων. Κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης του Δεκεμβρίου, ο πρόεδρος Jerome Powell εξέφρασε ανησυχίες για την επερχόμενη κυβέρνηση Trump, οδηγώντας σε απόφαση να επιβραδύνει τον ρυθμό μείωσης των επιτοκίων από τις αρχικές τέσσερις σε μόλις δύο μειώσεις, συνολικού ύψους 50 μονάδων βάσης. Παρά την απόφαση αυτή, η κατάσταση παραμένει ευνοϊκή για τον χρυσό, καθώς τα χαμηλότερα επιτόκια τον καθιστούν πιο ελκυστικό για τους επενδυτές.

Ανάπτυξη με διαφορετικές αιτίες

Συγκρίνοντας τις επιδόσεις του χρυσού κατά τη διάρκεια των κυβερνήσεων Μπάιντεν και Τραμπ, και στις δύο περιόδους σημειώθηκε σημαντική αύξηση, η οποία όμως οφείλεται σε διαφορετικούς παράγοντες. Κατά τη διάρκεια της διακυβέρνησης Τραμπ από το 2017 έως το 2021, ο χρυσός αυξήθηκε κατά ένα αξιοσημείωτο ποσοστό 52%.* Μετά την ανάληψη των καθηκόντων του Μπάιντεν, συνέχισε να αυξάνεται στα σημερινά επίπεδα, αλλά "μόνο" κατά 44%.* Η αύξηση κατά τη διάρκεια της θητείας Τραμπ επηρεάστηκε από παράγοντες όπως οι γεωπολιτικές εντάσεις, οι εμπορικοί πόλεμοι και η έναρξη της πανδημίας COVID-19, η οποία αύξησε τη ζήτηση για χρυσό ως ασφαλές καταφύγιο. Η πολιτική "Πρώτα η Αμερική" του Τραμπ, συμπεριλαμβανομένων των δασμών και των κυρώσεων, συνέβαλε στην παγκόσμια αβεβαιότητα, ωθώντας πολλούς επενδυτές να κατευθύνουν τα οικονομικά τους στον χρυσό. Η θητεία του Μπάιντεν χαρακτηρίστηκε από επίμονο πληθωρισμό, προσαρμογές των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας και πολέμους. Οι προσπάθειες του Μπάιντεν να αποκαταστήσει τις διεθνείς συμμαχίες ξεπερνώντας παράλληλα τις εντάσεις με την Κίνα έπαιξαν επίσης ρόλο.

Αποτίμηση του χρυσού κατά τη διάρκεια των κυβερνήσεων Τραμπ και Μπάιντεν (πηγή: Macrotrends.net)*

Οι αγορές των τραπεζών αναμένεται να συνεχιστούν

Οι τράπεζες, μαζί με το WGC, βασίζονται σε μεγάλο βαθμό στις αγορές των κεντρικών τραπεζών στις προβλέψεις τους. Οι τράπεζες αυτές αναμένεται να συνεχίσουν να διαφοροποιούν τα αποθεματικά τους για να μειώσουν την εξάρτηση από το δολάριο ΗΠΑ. Για παράδειγμα, η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας ανακοίνωσε την επανάληψη των αγορών χρυσού στα τέλη του περασμένου έτους. Σύμφωνα με Mining.com, οι χώρες αναμένεται να γεμίσουν τα αποθέματά τους με 8 εκατομμύρια ουγγιές κίτρινου μετάλλου. Αυτό είναι λιγότερο από πέρυσι, με τον λόγο να είναι η υψηλή τιμή του χρυσού, στην οποία τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα αντιδρούν πιο ευαίσθητα. Αυτό αποδεικνύεται από τα τελευταία στοιχεία της WGC από τον Οκτώβριο του 2024, όταν η ποσότητα του χρυσού που αγοράστηκε το τρίτο τρίμηνο μειώθηκε κατά 48% σε ετήσια βάση.

Η εξόρυξη θα αυξηθεί πιο σημαντικά

Όσον αφορά την παγκόσμια παραγωγή, η εταιρεία ερευνών και συμβουλών CPM Group αναμένει ότι θα αυξηθεί κατά 1,5% σε περισσότερες από 88 εκατομμύρια ουγγιές. Αυτό είναι σημαντικά περισσότερο από ό,τι πέρυσι, όταν είχε καταγραφεί αύξηση μόλις 0,5%. Επιπλέον, η προσφορά ανακυκλωμένου χρυσού θα μπορούσε να φθάσει τα 41 εκατομμύρια ουγγιές, αντιπροσωπεύοντας αύξηση 10%, ενώ ο νέος επεξεργασμένος χρυσός αναμένεται να αυξηθεί κατά λιγότερο από 4% σε σύγκριση με το 2024, συγκεκριμένα σε σχεδόν 137 εκατομμύρια ουγγιές.

* Οι επιδόσεις του παρελθόντος δεν αποτελούν εγγύηση για τα μελλοντικά αποτελέσματα

Το κείμενο αυτό αποτελεί επικοινωνία μάρκετινγκ. Δεν αποτελεί οποιαδήποτε μορφή επενδυτικής συμβουλής ή επενδυτικής έρευνας ή προσφοράς για συναλλαγές σε χρηματοπιστωτικά μέσα. Το περιεχόμενό του δεν λαμβάνει υπόψη τις ατομικές συνθήκες των αναγνωστών, την εμπειρία ή την οικονομική τους κατάσταση. Οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν εγγύηση ή πρόβλεψη μελλοντικών αποτελεσμάτων.