A vélemények eltérnek
A World Gold Council (WGC) továbbra is pozitív, de decemberi jelentésében megjegyzi, hogy a növekedés idén mérsékeltebb lesz, mint 2024-ben.[1] A Bank of America (BoA) és a Citi továbbra is bízik a nemesfém ellenálló képességében, előrejelzéseik szerint a trófeaunciánkénti árfolyam elérheti a 3000 dollárt. 2025 első felében a Reuters és a Benzinga szerint a Citi és a BoA szerint az arany elérheti ezt a szintet 2025 első felében.[3] A Goldman Sachs valamivel alacsonyabb, 2 900 dolláros előrejelzéssel számol az év elején, később pedig közel 3 000 dollárra emelkedik az árfolyam. 2025-ben a JPMorgan elemzői is e forgatókönyv felé hajlanak. 2025 közepére a Commerzbank és az ANZ konzervatívabb véleményt fogalmaz meg, 2 600 dolláros árfolyamot várva, amely 2 900 dollár felé emelkedik. 2025-re a legtöbb előrejelzés pozitív tendenciát mutat, a Financial Times szerint azonban olyan bankok, mint a Barclays és a Macquarie, 2 500 dollár körüli árfolyamcsökkenéssel számolnak 2025-re. Ahogy a mondás tartja, a kivételek csak megerősíthetik a szabályt.[7]
A jelenlegi mozgások
A legtöbb erős pénzügyi ház pozitív előrejelzései egy erős 2024-es évet követnek, amikor az arany több mint 27%-kal emelkedett, ami az elmúlt 14 év legnagyobb növekedését jelenti.* 2024 októberében az arany a 2025. februári szállítású határidős kontraktusok esetében történelmi csúcsot ért el 2800 dollárral, a legmagasabb azonnali ár 2786 dollár volt. 2025. január 13-án az arany a csúcs közelében volt. A 2025. februári szállítású határidős kontraktusokkal 2.680 dollár körül kereskedtek, míg a spot ár több mint 2.660 dollár volt unciánként.*
A 2025. februári szállítású arany határidős ügyletek áralakulása az elmúlt 5 évben. (Forrás: Forrás: Aranytőzsdei árfolyamok és az árfolyam alakulása): Befektetés.com)*
A spot arany árának alakulása az elmúlt 5 évben. (Forrás: Az arany árfolyamának alakulása az arany árfolyamában: Befektetés.com)*
Trump döntései döntő szerepet fognak játszani
Az Egyesült Államok politikai és gazdasági helyzete továbbra is jelentősen befolyásolja majd az arany mozgását. Donald Trump hivatalba lépő elnök gazdasági tervei, köztük a vámok és a hazai termelés növelését célzó tömeges kitoloncolások várhatóan támogatni fogják a nemesfém növekedését. Sokan azonban úgy vélik, hogy ez számos negatívummal járhat, a kereskedelmi háborúk elmélyülésétől kezdve az ország gazdasági egészségének általános romlásáig. Hasonlóan 1930-hoz, amikor Herbert Hoover akár 60%-kal is megemelte a vámokat, súlyosbítva a nagy gazdasági világválságot. Egyrészt az arany biztonságos menedékként profitálhat a bizonytalan helyzetből, másrészt a Trump politikája miatt megnövekedett adósság és infláció befolyásolhatja a Fed kamatcsökkentési terveit. A decemberi ülésen Jerome Powell elnök aggodalmát fejezte ki a közelgő Trump-kormányzással kapcsolatban, ami ahhoz a döntéshez vezetett, hogy az eredeti négyről mindössze két, összesen 50 bázispontos kamatcsökkentésre lassítja a kamatcsökkentések ütemét. E döntés ellenére a helyzet továbbra is kedvező az arany számára, mivel az alacsonyabb kamatlábak vonzóbbá teszik a befektetők számára.
Növekedés különböző okokkal
Az arany teljesítményét összehasonlítva a Biden- és a Trump-kormányzat alatt mindkét időszakban jelentős növekedés volt tapasztalható, de különböző tényezőknek köszönhetően. Trump kormányzása alatt 2017 és 2021 között az arany ára figyelemre méltó 52%-kal emelkedett.* Biden hivatalba lépése után az arany ára tovább emelkedett a jelenlegi szintre, de "csak" 44%-kal.* A Trump hivatali ideje alatti növekedést olyan tényezők befolyásolták, mint a geopolitikai feszültségek, a kereskedelmi háborúk és a COVID-19 járvány kitörése, ami megnövelte az arany mint biztonságos menedék iránti keresletet. Trump "Amerika az első" politikája, beleértve a vámokat és szankciókat, hozzájárult a globális bizonytalansághoz, ami sok befektetőt arra késztetett, hogy pénzügyeit az aranyba irányítsa. Biden hivatali idejét a tartós infláció, a jegybanki kamatemelések és a háborúk jellemezték. Biden erőfeszítései a nemzetközi szövetségek helyreállítására irányuló erőfeszítései is szerepet játszottak, miközben leküzdötte a Kínával fennálló feszültségeket.
Az arany értékelése a Trump és Biden adminisztráció alatt (forrás: Macrotrends.net)*
A banki vásárlások várhatóan folytatódnak
A bankok, a WGC-vel együtt, előrejelzéseikben nagymértékben támaszkodnak a jegybanki vásárlásokra. Ezek a bankok várhatóan folytatják tartalékaik diverzifikálását, hogy csökkentsék az amerikai dollártól való függőséget. A Kínai Népbank például tavaly év végén jelentette be az aranyvásárlások újraindítását. A Mining.com szerint az országok várhatóan 8 millió uncia sárga fémmel töltik fel tartalékaikat. Ez kevesebb, mint tavaly, aminek oka az arany magas ára, amelyre a pénzintézetek érzékenyebben reagálnak. Ezt bizonyítják a WGC legfrissebb, 2024 októberi adatai is, amikor a harmadik negyedévben vásárolt arany mennyisége 48%-kal csökkent az előző évhez képest.
A bányászat jelentősebben fog növekedni
A globális termelést illetően a CPM Group kutatási és tanácsadó cég 1,5%-os növekedést vár, több mint 88 millió unciára. Ez lényegesen több, mint tavaly, amikor csak 0,5%-os növekedést regisztráltak. Emellett az újrahasznosított arany kínálata elérheti a 41 millió unciát, ami 10%-os növekedést jelent, míg az újonnan feldolgozott arany mennyisége várhatóan kevesebb mint 4%-kal emelkedik 2024-hez képest, konkrétan közel 137 millió unciára.
* A múltbeli teljesítmény nem garancia a jövőbeli eredményekre
Ez a szöveg marketingkommunikációt jelent. Ez nem befektetési tanácsadás vagy befektetési kutatás semmilyen formája, vagy pénzügyi eszközzel kapcsolatos tranzakciók ajánlata. Tartalma nem veszi figyelembe az olvasók egyéni körülményeit, tapasztalatait vagy anyagi helyzetét. A múltbeli teljesítmény nem garancia vagy előrejelzése a jövőbeli eredményeknek.
