Recortes de plantilla

A mediados de abril, los empleados de Tesla (TSLA) recibieron un correo electrónico del consejero delegado, Elon Musk, en el que se les informaba de reducciones de plantilla, citando la necesidad de reducir gastos y aumentar la productividad como parte de la siguiente fase de crecimiento. Se trataría de una reducción de plantilla de más del 10 por ciento, lo que representa más de 14.000 trabajadores. Será una medida global, y se espera que sus principales mercados -Estados Unidos y China- se vean especialmente afectados. Será el tercer y mayor despido consecutivo. Recortará la plantilla un 7% en 2019 y un 3,5% en 2022. Múltiples fuentes de Reuters de ambos países dijeron que los despidos ya han comenzado, siendo los vendedores y los técnicos los principales objetivos. La fábrica alemana de Tesla ha negado las informaciones de los medios locales de que ya ha despedido a unos 3.000 empleados, pero según Reuters, como parte de la aplicación de las demandas de Musk, reducirá la plantilla "sólo" en unos 300 trabajadores temporales. Además de los empleados fijos, también se han marchado el vicepresidente de ingeniería de Tesla, Andrew Baglin, y el vicepresidente de políticas públicas, Rohan Patel.

Lo contrario

Normalmente, los anuncios de recortes de plantilla provocan una subida de las acciones ante la expectativa de mejoras y racionalización en las operaciones de la empresa y, sobre todo, en sus beneficios. En el caso de Tesla ocurrió todo lo contrario y, según la CNBC, las acciones perdieron un 6% el día del anuncio (15 de abril de 2024) y otro 2,7% al día siguiente. A modo de comparación- durante anteriores oleadas de despidos, la acción ganó un 3 por ciento en 2019 y en 2022, aunque cayó, acabó recuperándose.*

Primera caída de las ventas en 4 años

La caída actual vino precedida de una caída del valor desde principios de abril tras el anuncio de las ventas del primer trimestre de 2024, en el que se produjo un descenso por primera vez en 4 años. Los inversores, desagradablemente sorprendidos, vendieron sus acciones, cuyo valor cayó un 5,5%.* Las ventas comunicadas para el primer trimestre se situaron en algo menos de 387.000 vehículos vendidos, lo que supone un descenso del 20% respecto al último trimestre del año pasado y una caída interanual del 8,5%. A los decepcionantes resultados se suma el hecho de que Tesla ni siquiera se acercó a los niveles que habían previsto los analistas. Las estimaciones más bajas se situaban en torno a los 414.000 vehículos vendidos. La justificación del fabricante fueron los ataques husitas en el Mar Rojo, un incendio en su fábrica alemana y el inicio de la producción del Model 3.

Ambos desplomes de abril mencionados no hicieron más que sumarse al ya importante desplome que vive la compañía. Las acciones del fabricante llevan en números rojos desde principios de año. Se han desplomado un 41%, alcanzando un precio de 144 dólares por acción a 24 de abril. Aún así, no alcanzan los mínimos de principios de 2023, cuando estaban a 113 dólares por acción. La capitalización del mercado se ha desplomado hasta los 460.000 millones de dólares, según datos de Coinmarketcap.com. Alcanzó su máximo a principios de noviembre de 2021, cuando su valor se situó en 1,2 billones de dólares.*

Rendimiento de las acciones de Tesla en los últimos 5 años. (Fuente: GoogleFinance)*

China, productos caros y debilitamiento de la demanda

Además de las bajas ventas y los despidos, hay otras razones que influyen en la evolución del valor bursátil de la empresa. Se trata de una combinación de debilitamiento de la demanda, precios elevados e intensificación de la competencia de los productores chinos. Los productores chinos tienen una ventaja sobre sus competidores estadounidenses, pero también europeos, en forma de elevadas subvenciones públicas en los ámbitos de la sostenibilidad y los conocimientos tecnológicos, por lo que también pueden ofrecer a los clientes variantes de vehículos más fáciles de usar y, sobre todo, más baratas. El mayor productor y competidor en el mercado chino en este momento es el fabricante BYD, que según la CNN ofrece sus modelos por entre 10 mil y 16 mil USD, en comparación con Tesla, que, después de recortar los precios, todavía ofrece algunos modelos por más de 2 veces el precio.

La competencia no se queda atrás

Otro reto es la introducción de autos de recién llegados al mercado automotriz. Por ejemplo, Huawei, que ya conocemos con otra línea de productos, presentó recientemente su primer coche que parece un deportivo de Porsche y es más potente y, por supuesto, más barato que el Model 3 de Tesla. Los coches eléctricos más asequibles se reflejan luego en las ventas. BYD u otras empresas como XPeng, Li Auto o Nio han reportado mayores ventas mensuales y trimestrales este año. Las expectativas de los clientes de que podrían ver una versión barata del coche desaparecieron rápidamente. Reuters informó a principios de abril de que se habían desechado los planes largamente esperados de lanzar un SUV Model 2 con un precio inferior a 30.000 dólares. En su lugar, Elon Musk anunció que se está centrando en el lanzamiento de un vehículo autónomo, el llamado robotaxi, que debería llegar a principios de agosto. Aunque este anuncio hizo que las acciones subieran un 5%*, pilló por sorpresa a los inversores y clientes que esperaban que el Model 2 fuera la puerta de Tesla a la producción en serie.

En una nota positiva

A pesar de las dificultades en el mercado de vehículos eléctricos, Morgan Stanley se mantiene optimista sobre el futuro de Tesla. Destaca el potencial del fabricante para beneficiarse de la IA y recomienda priorizar su negocio principal de vehículos eléctricos junto con el desarrollo de la IA. Sin embargo, la persistente baja demanda requiere mejoras de eficiencia y ajustes que podrían dar lugar a asociaciones no tradicionales, según Morgan Stanley. Por ejemplo, trabajar con socios chinos podría ampliar el alcance de la empresa en el mercado.

Olivia Lacenova, analista principal de Wonderinterest Trading Ltd.

* Los resultados pasados no garantizan los resultados futuros.

* Los resultados pasados no garantizan los resultados futuros.