Ústup z maxím

Cena priebežných kontraktov kávových zŕn Arabica od začiatku apríla prudko klesla na najnižšie úrovne od konca januára tohto roka, keď k 10. aprílu 2025 dosiahla úroveň 346 USD za libru (0,45 kg). K historicky najvyššej úrovni 425 USD pritom vzrástli v polovici februára. Napriek poklesu sa kontrakty nachádzali v zelených číslach. Pre porovnanie – ich cena za posledný rok vzrástla o 63 percent, pričom z 5-ročného pohľadu išlo až o 186 percent.*

Vývoj cien priebežných kontraktov kávy Arabica za posledných 5 rokov. (Zdroj: Trading View)*

Podobný vývoj sa odohral aj na kontraktoch na kávu Robusta, ktoré zo svojho maxima 5 817 USD z januára klesli do apríla pod hranicu 5 tisíc. K 10. aprílu 2025, ale čiastočne znížili straty, keď stúpli k 5 099 USD. Z ročného hľadiska bola ich výkonnosť o niečo nižšia ako pri Arabice, necelých 37 percent, no za 5 rokov ich hodnota vzrástla až o 324 percent.*

Vývoj cien priebežných kontraktov kávy Robusta za posledných 5 rokov. (Zdroj: Trading View)*

Eskalujúce napätie

Výpredaje, podobne ako aj na zvyšku trhu, boli spôsobené oznámením Trumpových ciel, ktoré sa dotýkali širšieho zoznamu krajín. Od 10-percentných základných ciel na všetok import do štátov až po zvýšené tarify na niektoré ekonomické subjekty, vrátane 20 percent na Európsku úniu (EÚ). Zmeny začali platiť 9. apríla 2025, no po pár hodinách americký prezident vyhlásil 90-dňový odklad. Toto sa netýkalo Číny, ktorej clá zvýšil až na 125 percent. Napätie sa vystupňovalo recipročnými 84-percentnými tarifami Pekingu na americký tovar prichádzajúci do krajiny. Je pravdepodobné, že Čína nebude jediná, ktorá k takémuto kroku pristúpi.

Výhoda pre Brazíliu?

Čo sa týka krajín Vietnamu a Indonézie, ktoré sa radia medzi najväčších producentov Robusty, na ne boli uvalené clá vo výške 46 a 32 percent. Z toho by mohol profitovať líder v produkcii kávy Arabica, Brazília, na ktorého by platila iba 10-percentná prirážka, keďže by sa zvýšil dopyt amerického kávového trhu po „lacnejšej“ variante. Ak by sa tak stalo, Brazília by zvýšila vyvoz kávy do Spojených štátov, ktoré boli v minulom roku najväčším odberateľom. Celkovo USA kúpili 8,1 milióna 60 kilových vriec, čo predstavovalo 16-percentný podiel z celkového brazílskeho vývozu, pričom z Vietnamu a Indonézie to boli iba 2 milióny. Ako uvádza agentúra Reuters, podľa Rady brazílskych vývozcov kávy (Cecafé), by problém mohol nastať pri udeľovaní výnimiek – ak by ich brazílske zrná nedostali a vietnamské áno.

Počasie naďalej vyvíja tlak

Podľa Cecafé si krajina dokáže udržať podiel na americkom trhu, na druhú stranu výzvou ostáva klesajúca produkcia zapríčinená zlými poveternostnými podmienkami. Brazílska národná agentúra pre zásobovanie (Conab) očakáva v sezóne 2025/2026 medziročný pokles o 4,4 percenta na takmer 52 miliónov vriec (60 kg) z toho Arabica by mala predstavovať 34,7 milióna, teda o 12 percent menej. Zvyšok patrí brazílskej Robuste, ktorej produkcia v Brazílii by sa mala zvýšiť o 17 percent. Prognózy jedného z najväčších exportérov v Brazílii, Comexim, tiež nie sú pozitívne, keďže očakáva o 1,8 percenta menej vriec kávy. Pre Arabicu očakáva rovnaký 12-percentný pokles. Podľa údajov ministerstva poľnohospodárstva USA by mal celosvetová produkcia kávy v sezóne 2024/2025 medziročne klesnúť, no v porovnaní so sezónou 2023/2024 by mala vzrásť. Podľa Food Business News je nárast zapríčinený najmä vyššou produkciou v spomínaných ázijských krajinách.

Drahšia čokoláda v USA

Podobne ako káva bola zasiahnutá aj ďalšia poľnohospodárska komodita, kakao. Američania by za čokoládu mali zaplatiť viac, keďže na dovoz kakaa z Pobrežia Slonoviny, ako najväčšieho svetového producenta, boli uvalené clá vo výške 21 percent. Priplatiť by si mali aj za kakaové maslo a iné produkty z EÚ, Indonézie a Malajzie (24 percent). Záujem o kakaové produkty môže ovplyvniť aj horšia produkcia.

Na burze predĺžilo straty

Priebežné kontrakty na kakao na Medzinárodnej burze v New Yorku klesli k 10. aprílu 2025 na úroveň 8 133 USD za tonu. Na začiatku apríla sa im krátkodobo podarilo vzrásť, no od začiatku roka stratili už viac ako 30 percent. V porovnaní s minulým rokom klesla ich cena o 16 percent, no za posledných 5 rokov posilnila cena o 249 percent.*

Vývoj cien priebežných kontraktov kakaa za posledných 5 rokov. (Zdroj: Trading View)*

* Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov