Rast k rekordným hodnotám
Cena futures kontraktov sa 26. marca 2025 na komoditnej burze Comex v New Yorku vyšplhala na historické maximum 5,3 USD za libru (0,45 kg), po tom čo sa objavili ďalšie správy týkajúce sa ciel. Z týchto úrovní, ale 28. marca 2025 ustúpila na 5,16 USD. Pre porovnanie - v minulom roku sa futures kontrakty obchodovali o 28 percent nižšie, pričom z 5-ročného hľadiska je to rozdiel takmer 140 percent.*
Vývoj cien futures kontraktov na meď na burze Comex za posledných 5 rokov. (Zdroj: Trading Economics)*
Opačný scenár sa 26. marca odohral na burze LME v Londýne, kde cena medených futures s dodaním v júni 2025 klesla z hranice 10 tisíc na 9 927 USD za tonu. Dôvodom bol presun obchodov do USA, aby si obchodníci zabezpečili zásoby medi a vyhli sa potenciálne vyšším cenám v priebehu roka. Zvyčajne tieto burzy kopírujú vzájomné pohyby no tentoraz nie, čo naznačuje, aký významný dopad môžu mať clá na bežné obchodovanie. 28. marca 2025 sa pokles prehĺbil na úroveň 9 846 USD. Napriek červeným číslam však bola cena kontraktov v porovnaní s minulým rokom o 11 percent vyššia, pričom za posledných 5 rokov vzrástla o viac ako 100 percent.*
Vývoj cien futures kontraktov na meď s dodaním v júni 2025 na burze LME za posledných 5 rokov. (Zdroj: Trading Economics)*
Začnú platiť skôr?
Obchodníkov s meďou vystrašili správy, že 25-percentné clá, ktorými americký prezident pohrozil by mohli vstúpiť do platnosti oveľa skôr ako bolo plánované. Ako uvádza portál Mining.com, úradníci, ktorí sa zaoberajú vyšetrovaním importu medi, by mohli svoje výsledky predložiť oveľa skôr ako je 270-dňová lehota. Tú ešte na konci februára 2025 stanovil Trump, keď úradu zadal prešetriť koľko medi sa dováža z cudziny a aký to môže mať dopad na bezpečnosť USA. Kontroverzné na celej situácií je aj to, že počas prvého prezidentského obdobia Donalda Trumpa, samotné vyšetrovanie trvalo až 10 mesiacov. Aj keď sa podľa portálu Biely dom k týmto správam nevyjadril, podporuje predošlé vyjadrenia jeho obchodného poradcu, Petra Navarra, že obchodný tajomník úradu Howard Lutnick, bude pracovať tak, aby sa závery dostali k prezidentovi čo najskôr. Podľa Goldman Sachs by clá mohli vstúpiť do platnosti už do novembra. Napriek tomu, že dôvodom ciel na meď je zvýšenie americkej produkcie, domáci producenti by dlhodobo trpeli vyššími cenami v porovnaní so zvyškom sveta, keďže zavedenie plánovaných ťažobných projektov bude trvať ešte dlhé roky.
Vyššie aj vďaka Číne a doláru
Rast medi bol v druhej polovici marca podporený aj stimulmi zo strany Číny, ktorá je jednou z najväčších dovozcov a producentov červeného kovu na svete. Opatrenia majú naštartovať spotrebu a zmierniť dopady ciel na krajinu, pričom cieľom je zvýšiť tohtoročný rast na 5 percent s navýšeným deficitom na úrovni 4 percent. Podporu získala komodita aj v klesajúcom dolári, keďže globálna obchodná vojna sa prehlbuje, k čomu sa pridalo varovanie Federálneho rezervného systému o očakávanom zvyšovaní sa inflácie. [1]
Zlato láme rekord za rekordom
Z obchodnej vojny, rastúcej inflácie, geopolitického napätia a celkovej globálnej neistoty ťaží aj zlato, ktoré 28. marca dosiahlo rekordnú úroveň 3 085 USD za trójsku uncu. Futures na zlato s júnovým dodaním sa obchodovali na historickom maxime 3 123 USD. Hodnota drahého kovu od začiatku roka vzrástla o asi 17 percent, čo predstavuje najlepší prírastok za takmer 40 rokov. Za posledný rok vzrástla jeho cena o 38 percent, pričom v porovnaní s obdobím pred 5 rokmi to znamená viac ako 80 percent.*
Vývoj cien spotového zlata za posledných 5 rokov. (Zdroj: Trading Economics)*
Vývoj cien futures kontraktov na zlato s dodaním v júni 2025 za posledných 5 rokov. (Zdroj: Trading Economics)*
* Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov
[1] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a aktuálnych očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. Zahŕňajú riziká a ďalšie neistoty, ktoré sa dajú ťažko predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.
