Vrednost cene zlata je v zadnjih tednih odražala dogajanje na valutnih trgih. Dolarski indeks od sredine julija pada, medtem ko se cena zlata krepi. Ker se je trenutna vrednost dolarja obrnila v smeri bikovskega trga, cena zlata doživlja nasprotni trend.

Obrestne mere so poslale kovine navzdol

Zvišanje vrednosti dolarja so podprli komentarji predstavnikov Fed, da bo banka letos vztrajala pri hitrem tempu zviševanja obrestnih mer, da bi zajezila rastočo inflacijo. Predsednik Fed v St. Louisu James Bullard je v četrtek dejal, da trenutno podpira tretje zvišanje obrestne mere za 75 bazičnih točk v septembru. Tudi predsednica Fed v San Franciscu Mary Daly je namignila, da bi lahko na naslednjem zasedanju Fed prišlo do zvišanja obrestnih mer za 50 do 75 bazičnih točk, s čimer bi obrestne mere do konca leta 2022 ostale nad 3 odstotki. Glede na zapisnik julijskega zasedanja večina članov daje prednost občutnemu zvišanju obrestnih mer kot učinkovitemu orodju za boj proti inflaciji.

Dolar ponovno v trendu rasti

Zvišanje obrestnih mer je povzročilo, da je dolar v turbulentnih časih na kapitalskih trgih v veliki meri izpodrinil zlato kot prednostno "varno zatočišče". Zlatu je po izbruhu vojne v Ukrajini, ko je ponovno preseglo mejo 2.000 USD za unčo, vzelo pregovorni "veter iz jader".*

Zanimanje za zlato ostaja

Čeprav je cena zlata v zadnjih dneh doživela popravek, je na splošno vse leto uživala veliko zanimanje vlagateljev. Zaloge zlata na borzi COMEX se že več mesecev počasi zmanjšujejo. V zadnjih sedmih mesecih je bilo iz skladišč umaknjenih več kot 7 milijonov unč. Po objavljenih podatkih so se zaloge prvič po dveh letih znižale pod 30 milijonov unč. Zato se zanimanje vlagateljev za tovrstno "razpršitev" njihovega naložbenega portfelja nadaljuje. Zanimiv je podatek, da postopoma izginja tudi srebro, shranjeno v trezorjih LBMA v Londonu. Vlagatelji zato še naprej kažejo veliko zanimanje ne le za različne vrste naložbenih instrumentov, ki replicirajo ceno plemenite kovine, temveč tudi za njen fizični nakup.

Korakcija kot priložnost?

Zaenkrat se zdi, da bi lahko trenutna korekcija okoli ravni 1.763 USD za unčo predstavljala dobro priložnost za vlagatelje, ki bi želeli razširiti svoj portfelj s tem blagom, bodisi v obliki terminskih pogodb, skladov ETF ali na primer samih fizičnih nakupov, da ga kupijo po ugodni ceni. Navsezadnje je zlato na dolgi rok po mojem mnenju še vedno "najboljši" vrednostni papir za bolj konservativne vlagatelje. Če namreč pogledamo njegovo uspešnost v zadnjih petih letih, lahko opazimo 38-odstotno povečanje vrednosti.*

Razvoj vrednosti zlata v zadnjih petih letih. (Vir: Investing.com)

* Pretekli rezultati niso zagotovilo za prihodnje rezultate.

[1] V prihodnost usmerjene izjave temeljijo na predpostavkah in trenutnih pričakovanjih, ki so lahko netočna, ali na trenutnem gospodarskem okolju, ki se lahko spremeni. Takšne izjave niso jamstvo za prihodnjo uspešnost. Vključujejo tveganja in druge negotovosti, ki jih je težko predvideti. Rezultati se lahko bistveno razlikujejo od tistih, ki so izraženi ali nakazani v izjavah o prihodnosti.