Index MSCI World ESG, který je srovnávacím ukazatelem výkonnosti společností s velkou a střední kapitalizací z 23 zemí vyspělého trhu, vykazuje v posledních letech růst. V několika obdobích překonával svůj mateřský index MCSI World, přičemž od roku 2019 dosahuje každoročně lepších výsledků. Výjimkou byl rok 2022, kdy oba indexy vykázaly ztráty. Výraznější rozdíl byl zaznamenán v loňském roce, kdy výkonnost indexu MSCI World ESG činila 26,02 procent oproti 24,42 procenta u indexu MSCI World, a v roce 2021, kdy byl rozdíl nejvyšší o téměř 3 procenta. Konkrétně to bylo 25,29 procenta oproti 22,32 procentu u společností, které se pravidly ESG neřídí. V roce 2020 byla výkonnost indexu ESG nižší, a to 15,90 procenta oproti 16,50 procenta u mateřského indexu. Rok 2019 byl pro oba nejlepší za posledních pět let, MSCI ESG vzrostl o 28,91 procenta a MCSI World o něco méně, 28,4 procenta. Podívejme se však na aktuální čísla. Hrubý výnos mateřského indexu k 31. říjnu 2024 činil 472,70 USD, zatímco verze ESG necelých 470 USD. Zatímco tradiční index měl lepší hrubý výnos v krátkodobém horizontu, verze indexu ESG si vedla lépe v dlouhodobém horizontu.
Při pohledu na pětileté až desetileté období dosáhl index ESG zhodnocení 12,72 procenta resp. 10,43 procenta, zatímco mateřský index měl výnos v průměru o zhruba 1 procento nižší. Kromě výše zmíněného indexu MSCI World ESG však MSI poskytuje investorům řadu indexů ESG zaměřených na různé sektory a při pohledu na jejich desetiletou výkonnost vidíme, že všechny jsou v zelených číslech a s výjimkou indexu zaměřeného na rozvíjející se trhy se zhodnotily z méně než 6 procent na více než 17 procent.1*.
Dobrou dlouhodobou výkonnost aktiv ESG dokládá také zpráva společnosti PwC z roku 2022, podle níž až 60 procent z 250 institucionálních investorů zaznamenalo lepší výkonnost v oblasti ESG ve srovnání s tradičními aktivy. Lepší výkonnost aktiv ESG je výraznější v období krizí, kdy společnosti obvykle vykazují nižší volatilitu cen svých akcií ve srovnání s tradičními aktivy. V sektorech, jako jsou obnovitelné zdroje energie, zdravotnictví nebo technologie, se v turbulentních ekonomických obdobích projevila důvěra investorů. Zejména v období pandemie měli investoři zvýšený zájem o společnosti v těchto oblastech, protože byly pro veřejnost a podniky prioritami. Jejich výkonnost však souvisí s několika dalšími faktory. Společnosti se silnými referencemi v oblasti udržitelnosti vykazují lepší struktury řízení rizik a transparentnost a zároveň se snadněji přizpůsobují měnícím se podmínkám. Jejich zaměření na udržitelnost a etické řízení snižuje jejich vystavení kontroverzím, což zvyšuje jejich dlouhodobou stabilitu. Důležitou roli hraje také chování investorů. Podle společnosti ESG Access, která nabízí společnostem kurzy správného podávání zpráv o ESG, také stále více upřednostňují hodnotu, což vytváří stálou poptávku po takto zaměřených akciích.
Zatímco globální trhy přijaly principy udržitelnosti ve velkém měřítku, český a slovenský region2 jsou stále v počátečních fázích transformace. V posledních letech se slovenské společnosti zaměřovaly spíše na aktivity v oblasti CSR (Corporate Social Responsibility) a ESG bylo spíše doménou velkých nadnárodních společností. Proto místní burzy zatím omezují nabídku zaměřenou na akcie ESG.
Bratislavská burza údajně nabízí možnost zelených a sociálních dluhopisů.
Mezi českými akciemi na Pražské burze vyniká pozoruhodným pokrokem v oblasti udržitelnosti skupina ČEZ. Energetická společnost se nedávno zařadila mezi 8 % nejlepších veřejně obchodovaných společností na světě podle CSR Hub a zlepšila si také pozici na seznamu Morningstar Sustainalytics.* Výrazný pokrok u této mezinárodně uznávané agentury pomáhá Skupině plnit své úvěrové závazky a také zvyšuje její atraktivitu mezi investory. Mezi další společnosti obchodované na Pražské burze, které v listopadu 2023 získaly vysoké hodnocení ESG od Asociace společenské odpovědnosti, patří MONETA Money Bank a Komerční banka.
Akcie ESG se v mezinárodním měřítku osvědčily jako odolné a výnosné investice, které kombinují etické hledisko s finanční výkonností, a stávají se stabilní součástí portfolií stále většího počtu investorů. Přestože český a slovenský trh mají v této oblasti ještě prostor k růstu, pokroky, jako je ten, který učinil ČEZ, ukazují jejich potenciál.
Olívia Lacenová, hlavní analytička společnosti Wonderinterest Trading LTD.
1Data k 29. 11. 2024
* Minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků.
