Σε νέο υψηλό ο χρυσός
Στο νέο υψηλό ρεκόρ των 2.670,52 δολαρίων ανά ουγγιά ανήλθε το πρωί της 25ης Σεπτεμβρίου 2024, με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού παραδόσεως Δεκεμβρίου να φτάνουν στο υψηλό των 2.694,75 δολαρίων ανά ουγγιά. Και τα δύο είδαν αργότερα μια μικρή διόρθωση, αλλά εξακολουθούσαν να διατηρούνται σε υψηλά επίπεδα. Εξετάζοντας την ποσοστιαία απόδοση, βλέπουμε ότι η τιμή spot του πολύτιμου μετάλλου έχει αυξηθεί περισσότερο από 43% σε ετήσια βάση, ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σημείωσαν κέρδη σχεδόν 37%.*
Απόδοση των τιμών των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού για παράδοση τον Δεκέμβριο τα τελευταία 5 χρόνια (πηγή: Επενδύσεις.com)*
Τιμές χρυσού κατά τα τελευταία 5 χρόνια (πηγή: Επενδύσεις.com)*
Κλειδί τα επιτόκια
Η τιμή του πολύτιμου μετάλλου έχει ανέλθει σε νέο υψηλό ρεκόρ λόγω των χαμηλότερων επιτοκίων. Μάλιστα, η πρόσφατη απόφαση της κεντρικής τράπεζας να μειώσει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης είχε σημαντικό αντίκτυπο στις παγκόσμιες αγορές. Καθώς η Fed κινείται σε έναν κύκλο χαλάρωσης με αναμενόμενες περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων, η αξία του δολαρίου ΗΠΑ έχει αποδυναμωθεί, προσφέροντας στον χρυσό ισχυρή στήριξη. Οι προσδοκίες έχουν πλέον διαμορφωθεί για μια συνολική μείωση των επιτοκίων κατά 125 μονάδες βάσης, σύμφωνα με το City, με την Goldman Sachs να προβλέπει μείωση κατά 25 μονάδες βάσης σε κάθε συνεδρίαση μέχρι τα μέσα του 2025. Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τις δηλώσεις των αξιωματούχων της Κεντρικής Τράπεζας, καθώς και τα βασικά οικονομικά στοιχεία για να διαφωτίσουν για το μέλλον της πολιτικής της Fed. Οι δηλώσεις των προέδρων των υποκαταστημάτων των κεντρικών τραπεζών έχουν επίσης συμβάλει στον γενικό ενθουσιασμό. Ενώ ο Neel Kashkari της Fed της Μινεάπολης υιοθετεί μια ήπια στάση με χαμηλότερη μείωση, ο πρόεδρος του υποκαταστήματος του Σικάγο Austan Goolsbee αναμένει μια πιο σημαντική μείωση.
Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή έχει εξαπλωθεί
Ο χρυσός επωφελήθηκε επίσης από τη ζήτηση ασφαλών καταφυγίων εν μέσω των αυξημένων εντάσεων στη Μέση Ανατολή. Η συνεχιζόμενη σύγκρουση μεταξύ της Χαμάς και του Ισραήλ, έχει επεκταθεί στον Λίβανο. Εκρήξεις βομβητών και άλλων ηλεκτρονικών συσκευών που χρησιμοποιούν τα μέλη της μαχητικής ομάδας Χεζμπολάχ έχουν τραυματίσει χιλιάδες και έχουν σκοτώσει εκατοντάδες πολίτες καθώς και διοικητές της. Η απάντηση των Λιβανέζων τρομοκρατών ήταν άμεση, όπως και του Ισραήλ, το οποίο στη συνέχεια βομβάρδισε 1.600 στρατιωτικούς στόχους στο Λίβανο. Η Χεζμπολάχ, σύμφωνα με τις δηλώσεις της, θα σταματήσει την επιχείρηση μόνο αν επιτευχθεί κατάπαυση του πυρός στο Ισραήλ και τη Γάζα, κάτι που δεν φαίνεται ρεαλιστικό αυτή τη στιγμή. Εάν οι εντάσεις συνεχίσουν να υφίστανται ή ακόμη και να κλιμακώνονται, η τιμή του χρυσού, που αποτελεί ασφαλές καταφύγιο σε αβέβαιους καιρούς στις κεφαλαιαγορές, θα συνεχίσει να επωφελείται από αυτές τις αρνητικές εξελίξεις.
Ανοδο σημείωσαν και άλλα μέταλλα
Η αρχή της τελευταίας εβδομάδας του Σεπτεμβρίου ήταν επίσης θετική για τα βιομηχανικά μέταλλα. Τα συμβόλαια αναφοράς για το χαλκό διαπραγματεύονταν στις 25 Σεπτεμβρίου στα 9 864 δολάρια ανά τόνο στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου (LME) και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για παράδοση Δεκεμβρίου στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Σικάγο (CME) διαμορφώνονταν στα 4,51 δολάρια ανά λίβρα. Και τα δύο ήταν κοντά σε υψηλά δύο μηνών με ετήσια κέρδη περίπου 20%. Τα προθεσμιακά συμβόλαια σιδηρομεταλλεύματος για παράδοση Ιανουαρίου σημείωσαν απότομη αύξηση μιας ημέρας άνω του 5%. Έκλεισαν την ημέρα διαπραγμάτευσης στα 715,50 CNY (101,84 USD) ανά μετρικό τόνο στο χρηματιστήριο εμπορευμάτων Dalian της Κίνας. Το μετάλλευμα ήταν 4 τοις εκατό χαμηλότερο σε σύγκριση με ένα χρόνο πριν.*<
Η εξέλιξη των τιμών των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του δείκτη αναφοράς χαλκού LME τα τελευταία 5 χρόνια σε USD (πηγή: Επενδύσεις.com)*
Η εξέλιξη των τιμών των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επί του χαλκού για παράδοση Δεκεμβρίου στο CME κατά την τελευταία 5ετία σε USD (πηγή: Επενδύσεις.com)*
Η εξέλιξη των τιμών των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για το σιδηρομετάλλευμα στη Dalian τα τελευταία 5 χρόνια σε CNY (πηγή: Επενδύσεις.com)*
Τα βιομηχανικά μέταλλα αυξήθηκαν χάρη στα κινεζικά κίνητρα
Οι τιμές του χαλκού και του σιδηρομεταλλεύματος αντέδρασαν με άνοδο λόγω της αισιοδοξίας των εμπόρων για τα πρόσφατα μέτρα τόνωσης της οικονομίας της Κίνας από τη Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC) που αποσκοπούν στην τόνωση της οικονομίας της. Η μεγαλύτερη δέσμη μέτρων από την εποχή της πανδημίας περιλαμβάνει μείωση των απαιτήσεων των τραπεζών σε αποθεματικά, μείωση του επταήμερου επιτοκίου ρεπό, η οποία θεωρείται σημαντικό βήμα. Τα μέτρα τόνωσης περιλαμβάνουν επίσης τη μείωση των επιτοκίων για τα ενυπόθηκα δάνεια, καθώς και νέα μέτρα στην αγορά ακινήτων που θα προστεθούν στα ήδη υπάρχοντα μέτρα. Η PBOC δεν έχει ακόμη διευκρινίσει πότε θα πραγματοποιηθούν οι αλλαγές, αλλά θα πρέπει να συμβεί στο εγγύς μέλλον. Η απόφαση της τράπεζας προοιωνίζεται ιδιαίτερα καλό για τον χαλκό, ο οποίος αποτελεί κλειδί για την τοπική υποδομή και τη βιομηχανική ανάπτυξη. Με τη σειρά της, η στήριξη της αγοράς ακινήτων είναι καλή είδηση για το μετάλλευμα, η ζήτηση για το οποίο έχει μειωθεί στη χώρα λόγω της κρίσης στην οποία βρίσκεται ο τομέας. Αν και τα μέτρα του Πεκίνου έχουν προκαλέσει αισιοδοξία, μόνο ο χρόνος θα δείξει αν αυτά τα βήματα θα είναι πραγματικά αρκετά.
Olivia Lacenova, επικεφαλής αναλυτής της Wonderinterest Trading Ltd.
* Οι επιδόσεις του παρελθόντος δεν αποτελούν εγγύηση για τα μελλοντικά αποτελέσματα.
[1] Οι μελλοντικές δηλώσεις βασίζονται σε υποθέσεις και τρέχουσες προσδοκίες, οι οποίες ενδέχεται να είναι ανακριβείς, ή στο τρέχον οικονομικό περιβάλλον, το οποίο ενδέχεται να αλλάξει. Οι δηλώσεις αυτές δεν αποτελούν εγγύηση για μελλοντικές επιδόσεις. Εμπεριέχουν κινδύνους και άλλες αβεβαιότητες που είναι δύσκολο να προβλεφθούν. Τα αποτελέσματα ενδέχεται να διαφέρουν ουσιωδώς από αυτά που εκφράζονται ή υπονοούνται από οποιεσδήποτε δηλώσεις που αφορούν το μέλλον.
