El índice MSCI World ESG, que toma como referencia el rendimiento de empresas de gran y mediana capitalización de 23 países de mercados desarrollados, ha mostrado un crecimiento en los últimos años. Ha superado a su índice matriz, el MCSI World, en varios periodos y lo ha hecho todos los años desde 2019. La excepción fue 2022, cuando ambos índices registraron pérdidas. La diferencia más notable se observó el año pasado, cuando el índice MSCI World ESG obtuvo un rendimiento del 26,02% frente al 24,42% del índice MSCI World, y en 2021, cuando la diferencia fue la más alta en casi un 3%. En concreto, fue del 25,29 por ciento frente al 22,32 por ciento de las empresas no ESG. En 2020, el rendimiento del índice ESG fue inferior, del 15,90 por ciento frente al 16,50 por ciento del índice matriz. 2019 fue el mejor año en cinco años para ambos, con MSCI ESG subiendo un 28,91 por ciento y MCSI World un poco menos, un 28,4 por ciento. Pero veamos las cifras reales. La rentabilidad bruta del índice matriz a 31 de octubre de 2024 fue de 472,70 dólares, mientras que la de la versión ESG fue de algo menos de 470 dólares. Mientras que el índice tradicional tuvo una mejor rentabilidad bruta a corto plazo, la versión ESG del índice obtuvo mejores resultados a largo plazo.
Cuando se analiza un periodo de entre cinco y diez años, el índice ESG se revalorizó un 12,72% y un 10,43%, respectivamente, mientras que el índice matriz obtuvo una rentabilidad media aproximadamente un 1% inferior. Sin embargo, además del MSCI World ESG Index mencionado anteriormente, MSI proporciona a los inversores una serie de índices ESG centrados en diferentes sectores, y al observar su rendimiento a 10 años, vemos que todos están en verde, y con la excepción del índice centrado en los mercados emergentes, se han revalorizado desde menos del 6 por ciento hasta más del 17 por ciento.1*.
El sólido rendimiento a largo plazo de los activos ASG también queda patente en el informe 2022 de PwC, según el cual nada menos que el 60 por ciento de 250 inversores institucionales han obtenido un rendimiento superior de los ASG en comparación con los activos tradicionales. El rendimiento superior de los activos ASG es más pronunciado en tiempos de crisis, cuando las empresas suelen experimentar una menor volatilidad en el precio de sus acciones en comparación con los activos tradicionales. En sectores como las energías renovables, la sanidad y la tecnología, la confianza de los inversores se ha puesto de manifiesto durante periodos económicos turbulentos. Especialmente durante la pandemia, los inversores mostraron un mayor interés por las empresas de estos sectores, ya que eran prioritarios para el público y las empresas. Sin embargo, su rendimiento está relacionado con otros factores. Las empresas con sólidas credenciales de sostenibilidad tienen mejores estructuras de gestión de riesgos y transparencia, al tiempo que se adaptan más fácilmente a las condiciones cambiantes. Su enfoque en la sostenibilidad y la gestión ética reduce su exposición a la controversia, lo que aumenta su estabilidad a largo plazo. El comportamiento de los inversores también desempeña un papel importante. Según ESG Access, que ofrece a las empresas cursos sobre la elaboración adecuada de informes ESG, también dan cada vez más prioridad al valor, lo que crea una demanda constante de valores tan centrados.
Mientras que los mercados mundiales han adoptado los principios de sostenibilidad a gran escala, la región checa y eslovaca2 aún se encuentran en las primeras fases de transición. En los últimos años, las empresas eslovacas han tendido a centrarse más en las actividades de RSC (Responsabilidad Social Corporativa) y ESG ha tendido a ser el dominio de las grandes multinacionales. Por ello, las bolsas locales han limitado hasta ahora la oferta de acciones centradas en ESG.
La Bolsa de Bratislava ofrece al parecer la opción de bonos verdes y sociales.
Entre los valores checos de la Bolsa de Praga, CEZ Group destaca por sus notables avances en materia de sostenibilidad. La compañía energética se situó recientemente entre el 8% de las mejores empresas cotizadas del mundo, según CSR Hub, y también mejoró su posición en la lista Sustainalytics de Morningstar.* Los significativos avances de esta agencia reconocida internacionalmente ayudan al Grupo a cumplir sus obligaciones crediticias y también aumentan su atractivo entre los inversores. Otras empresas cotizadas en la Bolsa de Praga que recibieron una alta calificación ESG de la Asociación de Responsabilidad Social Corporativa en noviembre de 2023 incluyen MONETA Money Bank y Komerční banka.
Las acciones ESG han demostrado internacionalmente ser inversiones resistentes y rentables que combinan consideraciones éticas con rendimiento financiero, y se están convirtiendo en una parte estable de las carteras de un número creciente de inversores. Aunque los mercados checo y eslovaco aún tienen margen para crecer en este ámbito, avances como el de CEZ demuestran su potencial.
Olívia Lacenová, analista principal de Wonderinterest Trading LTD.
1Datos a 29 de noviembre de 2024
* El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros.
