Dollár és hozamok többhavi csúcson
Trump győzelme támogatta a dollár árfolyamát a legtöbb devizával szemben. Az árfolyama közvetlenül a választás után négyhavi csúcsra is emelkedett.* A meredek emelkedés oka az új elnök protekcionista politikájában keresendő. Ennek célja a hazai gazdaság fellendítése az importtermékekre kivetett magasabb vámokkal, a vállalatokra kivetett alacsonyabb adókkal és egyéb szabályozásokkal, valamint az illegális bevándorlók USA-ba áramlásának korlátozásával, ami a Reuters által közzétett információk szerint aggodalmat kelt az infláció növekedése, az államadósság és annak lehetősége miatt, hogy a Fed ezt követően lassítja a kamatcsökkentést vagy teljesen leállítja azt. A dollárindex (DXY) határidős jegyzése, amely a dollárt követi más főbb devizákkal szemben, szerdán közel 2 százalékkal 105,30 dollár körüli értékre emelkedett 2024. november 6-án, szerdán.* Az emelkedés részben az amerikai államkötvények hozamának emelkedése miatt következett be. A 10 éves kincstárjegy hozama például közel 4,5 százalékkal emelkedett ugyanazon a napon. Mindkét esetben ez volt a legmagasabb szint idén július eleje óta. Néhány nappal később, 2024. november 11-én a dollárindex 105,42 dollárra emelkedett, és a 10 éves kincstárjegy hozama enyhe korrekciót hajtott végre, 4,3 százalékra.*
A dollárindex futures árfolyamának alakulása az elmúlt 5 évben (forrás: Befektetés.com)*
A 10 éves amerikai államkötvények hozamának értékének alakulása az elmúlt 5 évben (forrás: Befektetés.com)*
A sárga fém szenvedett
A dollár értékének emelkedése és a választások előtti idegesség csökkenése megakasztotta az elmúlt hónapok rekordarany-raliját. Az eredmények közzétételét követően a nemesfém a szerdai kereskedés során 3 százalékot veszített értékéből. Az arany határidős jegyzései 2.676 dollárra estek. Az azonnali ár 2.659 dolláron állt, ami az október végi csúcsokhoz képest 5 százalékos értékvesztést jelent. A Fed újabb 0,25 százalékos kamatcsökkentését követő napon azonban az arany ára több mint 1 százalékkal emelkedett, ami az előző napi veszteségek egy részét eltüntette. A rövid távú erősödés ellenére azonban az új hét elején alacsonyabb árszinteken tartott.* Az aranyat a gazdasági bizonytalanság idején biztonságos menedéknek tekintik, de a dollár erősödése és a kötvényhozamok emelkedése korrekciót okozott. A választások hatása azonban valószínűleg nem lesz hosszabb távú hatással a piacokra, és a folyamatban lévő geopolitikai feszültségek és a gazdasági adatok ismét fontosabbak lesznek a pénzügyi piacok számára. A nemesfém a Fed decemberi ülésén is támaszt találhat, amikor a CME Fed Watch Tool szerint a kamatcsökkentés valószínűsége 68,8 százalékos . [1]
A határidős aranyár alakulása az elmúlt 5 évben (forrás: Befektetés.com)*
Az arany ára az elmúlt 5 évben (forrás: Befektetés.com)*
Bitcoin történelmi csúcson
A kriptovalutákra is pozitívan hatott a republikánus jelölt győzelme. A Bitcoin a választás napján és másnap 11 százalékkal nőtt, és 75 500 dollár feletti új csúcsot ért el. A következő napokban a kriptopénz további 8 százalékos erősödéssel nőtt, és november 11-én, hétfőn, 2024. november 11-én 82 316 dolláros rekordmagasságot ért el.* Ezeket az értékeket elsősorban Trump "kriptopozitív" kampánya segítette. Ebben megígérte, hogy megtartja a Bitcoin meglévő kormányzati tartalékát, kirúgja az amerikai értékpapír- és tőzsdefelügyelet (SEC) elnökét, Gary Genslert, aki a szabályozás tekintetében keményen fellépett a szektorral szemben. A CNCB beszámolója szerint a kizárólag az Egyesült Államokban történő digitális aranybányászattal kapcsolatos populista kijelentések és politikai ígéretek is segítettek, és erősítették az iparág reményeit, hogy kormánya alatt kedvezőbb szabályozási környezet alakul ki.
Bitcoin árfolyamának alakulása az elmúlt 5 évben (forrás: Befektetés.com)*
Pozitív hangulat az USA-ban, Európában és Kínában bizonytalan
Az amerikai részvénypiac is nyereséget könyvelhetett el. Szerdán az eredmények közzététele után az S&P 500, a NASDAQ és a Dow Jones indexek 2 és 3 százalék közötti nyereséggel nyitották a kereskedési napot. A következő napokban mindegyik tovább emelkedett, és új csúcsokat ért el: a NASDAQ 19 286 ponton, az S&P 500 több mint 6000 ponton, a Dow Jones pedig 44 380 ponton állt 2024. november 11-én.* Míg az amerikai piac pozitív hangulatban volt, Európa és Kína nem osztotta ezt az optimizmust a magasabb importvámok esetleges bevezetése miatt. Az európai indexek választások utáni nyereségét a nap folyamán később veszteségek váltották fel, Kínában pedig vegyes volt az indexek teljesítménye.
A S&P 500 index árfolyamának alakulása az elmúlt 5 évben (forrás: Befektetés.com)*
NASDAQ index árfolyamának alakulása az elmúlt 5 évben (forrás: Befektetés.com)*
Dow Jones árfolyam alakulása az elmúlt 5 évben (forrás: Befektetés.com)*
A kilátások támogattak egyes ágazatokat
A részvényeket az az optimizmus lendítette fel, hogy Trump politikája ösztönözheti a gazdasági növekedést, csökkentheti az adókat és esetleg növelheti az infrastrukturális kiadásokat. Az alacsonyabb szabályozás és a fosszilis tüzelőanyagokkal kapcsolatos pozitív hozzáállás fellendítette az olyan ágazatokban tevékenykedő vállalatok részvényeit, mint az energia, a bankszektor és a technológia. A piac kedvence, az Nvidia (NVDA) november 7-én 2024 új csúcsra emelkedett, ami a piaci kapitalizáció első helyére is repítette A vállalat értéke több mint 3,6 billió dollár volt, ami még az Apple-t és a Microsoftot is megelőzte. A republikánus győzelem a Tesla (TSLA) vállalatnak is segített, amelynek vezérigazgatója az új elnök ismert támogatója. Az elektromos autógyártó részvényei a választások után meredeken emelkedtek, és az ezt követő napokban további nyereséggel 2 éves csúcsra emelkedtek.
Az Nvidia Corp. részvényárfolyamának alakulása az elmúlt 5 évben (forrás: Befektetés.com)*
Tesla Inc. részvényárfolyam alakulása az elmúlt 5 évben (forrás: Befektetés.com)*
A zöld befektetések a pirosban
A tiszta energiával foglalkozó részvények meredeken zuhantak, a nap- és szélerőműveket gyártó cégeket érintette a legjobban. Széles körben ismert, hogy Trump a fosszilis tüzelőanyagok támogatója, miközben a klímaváltozást átverésnek nevezte, és elrendelte, hogy az USA lépjen ki a párizsi klímaegyezményből. A zuhanások azonban valószínűleg csak a kereskedők pánikszerű reakciói voltak. Trump Biden klímatörvényének hatályon kívül helyezéséről szóló kijelentései ellenére ez valószínűleg nem fog megtörténni, mivel a rendeletnek még azokban az államokban is van támogatottsága, ahol számos republikánus vezető kijelentette, hogy megvédi azt. A globális piac is reagált a lehetséges változásokra, és az európai vállalatok is visszaestek. A bizonytalanság ellenére a megújuló energiaforrások iránti kereslet továbbra is erős, köszönhetően a technológiai fejlődésnek és az éghajlatváltozás hatásainak csökkentésére irányuló kezdeményezéseknek. [2]
Olivia Lacenova, a Wonderinterest Trading Ltd. vezető elemzője.
* A múltbeli teljesítmény nem garancia a jövőbeli eredményekre
[1], [2] A jövőre vonatkozó kijelentések feltételezéseken és jelenlegi várakozásokon alapulnak, amelyek pontatlanok lehetnek, illetve a jelenlegi gazdasági környezeten, amely változhat. Az ilyen kijelentések nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. Olyan kockázatokkal és egyéb bizonytalanságokkal járnak, amelyeket nehéz előre jelezni. Az eredmények lényegesen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy feltételezett eredményektől.
