Dolár a výnosy na niekoľkomesačných maximách

Trumpovo víťazstvo podporilo cenu amerického dolára voči väčšine mien. Jeho cena sa tesne po voľbách dokonca vyšplhala na štvormesačné maximum.* Dôvodom prudkého rastu je protekcionistická politika nového prezidenta. Tá sa zameriava na zvýšenie domácej ekonomiky vyššími clami na dovážané produkty, nižšími daňami pre spoločnosti a ďalšími reguláciami spolu s obmedzením prílevu nelegálnych migrantov do USA, čo podľa informácií, ktoré zverejnila agentúra Reuters, vyvoláva obavy z rastu inflácie, štátneho dlhu a možnosti, že Fed následne spomalí alebo úplne zastaví znižovanie úrokových sadzieb. Futures na dolárový index (DXY), ktorý sleduje dolár voči ostatným hlavným menám, vzrástol v stredu 6. novembra 2024 takmer 2 percentá na približne 105,30 USD.* K rastu čiastočne prispel nárast výnosov z amerických štátnych dlhopisov. Napríklad výnosy 10-ročných štátnych dlhopisov si v rovnaký deň dosiahli takmer 4,5 percenta. V oboch prípadoch, tak išlo o najvyššie úrovne od začiatku júla tohto roka. O pár dní neskôr, 11. novembra 2024, dolárový index vzrástol k úrovni 105,42 USD a výnosy z 10-ročných dlhopisov zaznamenali miernu korekciu na 4,3 percenta.*

Vývoj ceny futures dolárového indexu za posledných 5 rokov (zdroj: Investing.com)*

Vývoj hodnoty výnosov na 10-ročných amerických štátnych dlhopisoch za posledných 5 rokov (zdroj: Investing.com)*

Žltý kov utrpel

Nárast hodnoty dolára a opadnutie nervozity pred voľbami pozastavili rekordnú rally zlata z posledných mesiacov. Po zverejnení výsledkov, stratil drahý kov v priebehu stredajšieho obchodovania 3 percentá zo svojej hodnoty. Futures na zlato klesli na 2 676 USD. Spotová cena bola na úrovni 2 659 USD, takže od svojich maxím z konca októbra stratila 5 percent z hodnoty. Deň po voľbách však Fed znížil sadzby o ďalších 0,25 percent, cena zlata vzrástla o viac ako 1 percento a vymazala časť strát z predchádzajúceho dňa. Napriek krátkodobému nárastu však začiatkom nového týždňa držalo na nižších cenových hladinách.* Zlato sa považuje za bezpečný prístav počas ekonomickej neistoty, ale zisky dolára a rastúce výnosy dlhopisov spôsobili korekciu. Efekt volieb však pravdepodobne nebude mať na trhy dlhodobejší dopad a pre vývoj finančných trhov bude opäť dôležitejšie pretrvávajúce geopolitické napätie a dáta z vývoja ekonomiky. Podporu môže drahý kov nájsť aj v decembrovom zasadnutí Fedu, kedy je podľa CME Fed Watch Tool pravdepodobnosť zníženia sadzieb 68,8 percenta . [1]

Vývoj ceny futures na zlato za posledných 5 rokov (zdroj: Investing.com)*

Vývoj spotovej ceny zlata za posledných 5 rokov (zdroj: Investing.com)*

Bitcoin na historickom maxime

Víťazstvo republikánskeho kandidáta pozitívne ovplyvnilo aj kryptomeny. Bitcoin počas volebného dňa a nasledujúci deň pridal 11 percent a dosiahol nové maximum viac ako 75 500 USD. V nasledujúce dni kryptomena rástla so ziskom ďalších 8 percent a v pondelok 11. novembra 2024 sa vyšplhala na rekordných 82 316 USD.* K týmto hodnotám dopomohla hlavne Trumpova „krypto-pozitívna“ kampaň. V nej sľuboval ponechanie existujúcich vládnych rezerv Bitcoinu, prepustenie predsedu americkej Komisie pre cenné papiere a burzu (SEC) Garyho Genslera, ktorý zastáva prísny postoj voči tomuto sektoru, čo sa týka regulácií. Ako informovalo CNCB, pomohli aj populistické vyjadrenia o ťažbe digitálneho zlata výlučne v USA a prísľuby politiky, ktorá podporila nádej odvetvia na priaznivejšie regulačné prostredie za jeho vlády.

Vývoj ceny Bitcoinu za posledných 5 rokov (zdroj: Investing.com)*

Pozitívny sentiment v USA, Európa a Čína sú neisté

Zisky zaznamenal aj akciový trh USA. V stredu po zverejnení výsledkov, indexy S&P 500, NASDAQ a Dow Jones otvorili obchodný deň so ziskami v rozmedzí 2 až 3 percent. Všetky v nasledujúcich dňoch ďalej rástli a dosiahli nové maximá, pričom k 11. novembru 2024 mal NASDAQ hodnotu 19 286 bodov, S&P 500 viac ako 6 000 a Dow Jones bol na úrovni 44 380.* Kým americký trh bol v pozitívnej nálade, Európa ani Čína tento optimizmus nezdieľali kvôli potenciálnemu zavedeniu vyšších ciel na dovoz. Povolebné zisky európskych indexov neskôr v priebehu dňa vystriedali straty a výkon indexov v Číne bol zmiešaný.

Vývoj ceny indexu S&P 500 za posledných 5 rokov (zdroj: Investing.com)*

Vývoj ceny indexu NASDAQ za posledných 5 rokov (zdroj: Investing.com)*

Vývoj ceny indexu Dow Jones za posledných 5 rokov (zdroj: Investing.com)*

Vyhliadky podporili niektoré sektory

Akcie podporil optimizmus, že Trumpova politika by mohla stimulovať hospodársky rast, znížiť dane a prípadne zvýšiť výdavky na infraštruktúru. Nižšie regulácie a pozitívny postoj k fosílnym palivám podporili akcie spoločností v odvetviach ako sú energetika, bankovníctvo a technológie. Miláčik trhu, Nvidia (NVDA) vzrástla 7. novembra 2024 na nové maximum, čo ju posunulo aj na prvé miesto v trhovej kapitalizácii Hodnota spoločnosti bola viac ako 3,6 biliónov USD a predbehla tak aj spoločnosti Apple a Microsoft. Výhra Republikánov pomohla aj Tesle (TSLA), ktorej generálny riaditeľ je známym prívržencom nového prezidenta. Akcie výrobcu elektromobilov prudko vzrástli po voľbách s ďalšími ziskami v nasledujúcich dňoch, čo ich dostalo na 2-ročné maximum.

Vývoj ceny akcií spoločnosti Nvidia Corp. za posledných 5 rokov (zdroj: Investing.com)*

Vývoj ceny akcií spoločnosti Tesla Inc. za posledných 5 rokov (zdroj: Investing.com)*

Zelené investície v červených číslach

Prudký prepad zaznamenali akcie v oblasti čistej energie, pričom najviac zasiahnuté boli akcie solárnych a veterných spoločností. Je všeobecne známe, že Trump je prívržencom fosílnych palív, pričom klimatické zmeny označil za podvod a nariadil odstúpenie USA od Parížskej klimatickej dohody. Prepady však boli pravdepodobne iba panickou reakciou obchodníkov. Aj napriek Trumpovým vyjadreniam o zrušení Bidenovho klimatického zákona, je nepravdepodobné, že sa tak stane, keďže nariadenie má podporu aj v štátoch, kde mnohí republikánski predstavitelia prehlásili, že ho budú brániť. Na potenciálne zmeny reagoval aj globálny trh a pokles zaznamenali aj firmy v Európe. Napriek neistote, ostáva dopyt po obnoviteľných zdrojoch silný vďaka technologickému pokroku a iniciatívam na zníženie dopadov klimatických zmien. [2]

Olívia Lacenová, hlavná analytička spoločnosti Wonderinterest Trading Ltd.

* Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov

[1], [2] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a aktuálnych očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. Zahŕňajú riziká a ďalšie neistoty, ktoré sa dajú ťažko predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.