Az erőteljes csökkenés
A kakaó 2024-ig erős maradt. Árfolyama az év során két csúcsot ért el, a legutóbbi december 18-án, 12 565 dolláros értéken. Az év eleje óta azonban az árucikk közel 30 százalékos korrekción ment keresztül, az élesebb csökkenés már februárban elkezdődött. A New York-i Interkontinentális Tőzsdén (ICE) a folyamatos kontraktusok ára 2023. március 6-án tonnánként mintegy 8200 dollárra esett. A csökkenés ellenére a kedvelt csokoládé fő összetevőjének ára továbbra is magas. Ha megnézzük az ötéves teljesítményét, azt látjuk, hogy ez idő alatt az ár 218 százalékkal emelkedett.*
A folyamatos kakaószerződések árának alakulása az elmúlt 5 évben. (Forrás: TradingView)*
Pozitív előrejelzés
A Nemzetközi Kakaószervezet (ICCO) legutóbbi előrejelzésével jelentősen hozzájárult a piac fejlődéséhez. Az ICCO várakozásai szerint a 2024/2025-ös szezonban az évek óta tartó hiány után a kakaópiac 142 000 tonnás többletet fog elérni. Emellett kijelentette, hogy a globális kínálat 4,84 millió tonnára fog nőni, ami közel 8 százalékkal magasabb az előző szezonra vonatkozó becsléseknél. Ez várhatóan a kulcsfontosságú termesztési régiókban a gazdák előtt álló kihívások ellenére fog bekövetkezni. A világ legnagyobb termelője, Elefántcsontpart Ghánával együtt szenvedett a rendkívüli hőségtől. A Climate Central tanulmánya szerint az éghajlatváltozás miatt Nyugat-Afrikában az elmúlt évtizedben 6-8 héttel tovább maradt a kakaófák számára optimálisnál magasabb a hőmérséklet. A helyzetet tovább nehezítette a rendszertelen csapadékmennyiség: a tavalyi nyáron jelentősen több volt a csapadék, míg a tél száraz maradt. A gazdák a fák betegségeivel és a csempészettel is küzdenek. Az ICCO szerint a gazdáknak sikerült jobban felkészülniük és alkalmazkodniuk lehetőségeikhez mérten, ami ezekhez az optimista előrejelzésekhez vezetett.[1]
A preferenciák eltolódása
A kakaó árának alakulásában szerepet játszott a gyengülő kereslet is, mivel a tavalyi magas árak sok fogyasztó számára luxussá tették a csokoládés finomságokat. Ennek a tendenciának az egyik legfontosabb mutatója a kakaóőrlés csökkenése, amely a Barchart.com szerint világszerte visszaesett. Az Európai Kakaószövetség 2024 utolsó három hónapjában 5 százalékos csökkenésről számolt be, míg az Ázsiai Kakaószövetség bejelentette, hogy a regionális kereslet négyéves mélypontra esett vissza. Az Egyesült Államokban a csökkenés 1,2 százalékos volt. Az ICCO becslései szerint ez a tendencia folytatódni fog, az idei szezonra közel 5 százalékos csökkenést prognosztizálva. A csokoládégyártók is reagáltak a rekord kakaóárakra. A svájci Lindt csokoládégyártó kétszámjegyű áremelést jelentett be, miután 2024-ben már emelte az árakat. A Mondelez még arra is figyelmeztette a fogyasztókat, hogy jelentősen drágább csokoládéra számíthatnak, a Bloomberg akár 50 százalékos potenciális áremelkedésről számolt be. A Hershey vezérigazgatója nem közölt pontos számokat, de hangsúlyozta, hogy egy ilyen lépés kulcsfontosságú lenne a vállalat számára. Bár a kereslet jelenleg csökken, ez csak rövid távú jelenség lehet. A Fortune Business Insights szerint a kakaópiac a 2022-es 48 milliárd dollárról 2029-re várhatóan 68 milliárd dollárra nő.[2]
A kávé rekordmagasan
Az ellentétes tendencia figyelhető meg a kávé árában, amely az év eleje óta rekordmagasra emelkedett. Az ICE folyamatos arabica kávé kontraktusai február 13-án, 2025 február 13-án 425 dollár/font (kb. 0,45 kg) árfolyamon minden idők legmagasabb árfolyamát érték el. A 2025. március 6-ra 400 dollár alá csökkentek, de ez még így is 23 százalékos növekedést jelentett az év során. Összehasonlításképpen: tavaly a szerződéses árak 115 százalékkal voltak alacsonyabbak, míg öt évvel ezelőtt 252 százalékkal alacsonyabb szinten kereskedtek velük.*
A folyamatos arabica kávé kontraktusok árának alakulása az elmúlt öt évben. (Forrás: TradingView)*
A robusta kávé kontraktusai ugyanazon a kereskedési napon tonnánként 5846 dolláron tetőztek, majd 2025. március 6-ig 5537 dollárra estek vissza. Az Arabicához képest a Robusta teljesítménye még erősebb volt. Az elmúlt egy év során 74 százalékkal emelkedett az ára, ötéves időszakot tekintve pedig több mint 358 százalékos nyereséget könyvelhetett el.*
A folyamatos robusta kávé szerződések árának alakulása az elmúlt öt évben. (Forrás: TradingView)*
Szabályozások és pánik
A Reuters szerint a kereskedők pánikja állhat a fejlemények mögött. Brazília, amely a világ arabica-termelésének legnagyobb részét birtokolja, korlátozta a további kávéértékesítést, mivel a jelenlegi tartalékai már 85 százalékkal csökkentek. A kávé árát a Brazíliát sújtó kedvezőtlen időjárási körülmények is támogatják. Az ország történelmének legsúlyosabb aszályaitól szenvedett, valamint a kávéültetvényeket elpusztító erdőtüzektől. E kedvezőtlen események hatására a Volcafe a szeptemberi előrejelzéséhez képest 11 millió zsákkal csökkentette a 2025-re és 2026-ra vonatkozó arabica-termelésre vonatkozó becslését. A világ másik felén, a világ legnagyobb robusta-termelőjét, Vietnamot nemcsak aszályok, hanem áradásokkal kísért erős tájfunok is sújtották. A magas tőzsdei árakat már az Egyesült Államokban is megérzik a kávé szerelmesei, ahol az arabica ára januárban a boltok polcain 2,5 százalékkal emelkedett 2024-hez képest, míg a robusta ára akár 7 százalékkal is emelkedhetett. Mint arról a Yahoo Finance beszámolt, a Robusta szerepe az instant kávéban, amely olcsóbb alternatíva, azt jelenti, hogy az áremelkedés nem olyan sokkoló, mint amilyennek "papíron" tűnik. Több beszállító, például az illy caffè és a Keurig Dr Pepper további áremeléseket fontolgat. Érdekes lesz látni, hogyan alakulnak a kávéárak, és vajon az árucikk ugyanarra a sorsra jut-e, mint a narancslé vagy a kakaó, ahol a kereslet fokozatosan csökkenni kezd.
A fagyasztott narancslé sűrítmény 2025. májusi szállításra szóló határidős kontraktusainak áralakulása az elmúlt 5 évben. (Forrás: Az árfolyamváltozás alakulása az elmúlt öt évben: Investing.com)*
https://www.investing.com/commodities/orange-juice
* A múltbeli teljesítmény nem garancia a jövőbeli eredményekre.
[1], [2] A jövőre vonatkozó kijelentések feltételezéseken és jelenlegi várakozásokon alapulnak, amelyek pontatlanok lehetnek, illetve a jelenlegi gazdasági környezeten, amely változhat. Az ilyen kijelentések nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. Olyan kockázatokkal és egyéb bizonytalanságokkal járnak, amelyeket nehéz előre jelezni. A tényleges eredmények lényegesen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy feltételezett eredményektől.
