Alta demanda, baja oferta

El Consejo Mundial de Inversiones en Platino (WPIC) prevé un déficit de 476.000 onzas, frente a las 418.000 previstas inicialmente. Aunque la demanda sigue siendo significativamente superior a la oferta, el Consejo Mundial prevé que la demanda caiga un 5%. También se espera que la oferta caiga un 1%. Aunque se trata de un déficit significativamente menor que el del año pasado (851.000 onzas), la previsión actual representa un 6% de la demanda total para este año. Se prevé una caída adicional de las existencias del 12%, lo que, según el WPIC, podría significar una escasez prolongada de la oferta en 2023 y una caída a mínimos de cuatro años. El reciclaje de catalizadores podría aumentar este año, según las perspectivas, lo que aliviaría los problemas del sector, pero este aumento probablemente sólo compensaría el descenso de la producción del propio metal. [1]

Opiniones divididas sobre la inversión

Debido a los elevados tipos de interés, también se espera que disminuya este año el interés por los fondos cotizados en bolsa de platino, pero esta previsión aún podría invertirse por cualquier decisión de los bancos centrales sobre las previsibles bajadas de tipos. Por el contrario, se espera una tendencia positiva continuada en la inversión en lingotes y monedas de platino, especialmente en el mercado chino, donde prevalece la opinión de que el platino está infravalorado en comparación con el oro. [2]

Problemas para las minas

La razón de las previsiones negativas sobre la oferta es la falta de minas de platino en África y Rusia. Según DailyInvestor.com, las minas sudafricanas, que producen paladio y rodio además de platino, se enfrentan a problemas como los elevados costes de extracción, así como los costes energéticos y salariales. A esto se suman los problemas logísticos, los bajos precios de los metales y las decisiones de reestructuración de las empresas mineras, que están empeorando las operaciones en general. Además de los problemas operativos y de mantenimiento en una de las mayores minas, las sanciones occidentales por la guerra de Ucrania también están afectando a la producción rusa. Por ello, el WPIC ha previsto un nuevo descenso de la oferta, del 2% en el caso de Sudáfrica y del 9% en el de Rusia.

Interés por las joyas y los vehículos

Según el informe trimestral, la demanda de platino se sustenta principalmente en las industrias del automóvil y la joyería. Para este año, el WPIC prevé un aumento del 2% en la demanda del metal por parte del sector automovilístico. Ello se debe a la ralentización de la demanda de coches eléctricos sin catalizador y al aumento de la producción de vehículos pesados e híbridos, a una normativa más estricta sobre emisiones y al paso del paladio al platino. La industria automovilística ha incrementado el uso de platino en la producción, lo que ha llevado la demanda a su nivel más alto en siete años, debido principalmente al interés por los vehículos híbridos. Además de en la automoción, el platino también se utiliza en la industria joyera, donde la demanda de joyas fabricadas con este metal aumentó un 5% en el primer trimestre de 2024, con el mayor crecimiento en la India, donde la producción se disparó más de un 50% el año pasado, impulsada por el fuerte crecimiento de las exportaciones a EE.UU. y los EAU. El críquet también ha contribuido al aumento del interés por la joyería masculina. Por tanto, se espera que la demanda siga creciendo, con un aumento del 6% a escala mundial, y que la demanda en India iguale el crecimiento combinado de Europa, Norteamérica y China.[1]

Ha sido un año turbulento

El precio del platino ha sido bastante volátil en los últimos 5 años, con la mayor caída al principio de la pandemia de Covid-19, cuando bajó a un precio de 635 USD por tonelada, superando la caída de noviembre de 2008, cuando cotizaba a 774 USD por onza.* El 13 de mayo de 2024, el precio de la tonelada de platino ya cotizaba a 1,017.3 USD por onza. Sin embargo, sigue siendo aproximadamente un 20% inferior al precio alcanzado durante los recientes máximos de 1.274 USD por onza*. En comparación, el metal alcanzó su máximo histórico en marzo de 2008, cuando cotizó a 2.290 USD la onza.* Con la actual situación del mercado de materias primas, será sin duda interesante ver cómo evoluciona el precio del platino en los próximos años.

El precio del platino en los últimos 5 años (fuente: Trading Economics) *.

El platino no es el único

El cobre se enfrenta a retos similares a los del platino. El auge de la inteligencia artificial y la automatización, los coches eléctricos, la transición energética y un futuro verde han provocado una importante demanda reciente del metal de la electrificación en forma de cobre. Según Nasdaq.com, la necesidad de cobre para satisfacer la capacidad necesaria de la red eléctrica aumentará hasta los 427 millones de toneladas en 2050, y la necesidad de cobre en los vehículos eléctricos aumentará hasta los 2,8 millones en 2030. Sin embargo, esto se produce en un momento en que la oferta se está retrasando debido a las huelgas de los trabajadores de las minas de cobre en América Latina, el cierre de una filial de la canadiense First Quantum en Panamá, las interrupciones en el suministro y la escasa financiación con difíciles procesos de concesión de permisos para nuevas minas. Se prevé que la producción aumente un 4,1% este año, pero sigue preocupando el déficit de oferta a largo plazo[3]. [3] La elevada demanda y la escasa oferta han provocado que el precio de los contratos de futuros del cobre haya subido un 42% desde principios de febrero, alcanzando los 4,73 dólares por libra al 13 de mayo de 2024, manteniéndose cerca de sus máximos de 2022*.

Evolución del precio del cobre en los últimos 5 años (fuente: Trading Economics) *.

Olívia Lacenová, analista principal de Wonderinterest Trading Ltd.

* Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.

[1,2,3] Las declaraciones prospectivas se basan en suposiciones y expectativas actuales, que pueden ser inexactas, o en el entorno económico actual, que puede cambiar. Tales afirmaciones no son garantía de resultados futuros. Implican riesgos y otras incertidumbres difíciles de predecir. Los resultados pueden diferir sustancialmente de los expresados o implícitos en las afirmaciones de carácter prospectivo.

[1] https://www.prnewswire.com/news-releases/2024-platinum-market-deficit-forecast-revised-upwards-to-476-koz-as-weaker-supply-outstripped-by-sustained-automotive-and-industrial-demand-302142526.html