Kde sa začala svetová finančná kríza
Rokovania o záchrane investičnej banky Lehman Brothers stroskotali v poobedných hodinách 14. septembra 2008, čím začala finančná kríza, ktorá zasiahla celý svet. O deň neskôr banka zažiadala o ochranu pred veriteľmi. Následne bola časť banky odkúpená britským gigantom Barclays a finančníctvo dostalo najsilnejšiu ranu od Veľkej hospodárskej krízy v roku 1929.
Príčiny vedúce k tejto katastrofe by sme mohli hľadať už v roku 2004. Vtedy banka Lehman Brothers odkúpila spoločnosť BNC Mortgage, významného poskytovateľa hypoték pre najmenej solventných klientov, čo jej prinieslo stabilný prísun úverov, ktoré dokázala vložiť do cenných papierov. Darilo sa im. K portfóliu neskôr pridala firmu Aurora Loan Services, ktorá poskytovala hypotéky bez doloženia príjmu a tak banka odrazu vykazovala najvyššie príjmy a zisky v histórii. Stala sa 4. najväčšou investičnou bankou a obchodníkom s cennými papiermi v USA. Sen sa pre ňu skončil v roku 2007, keď sa v dôsledku zvýšil počet klientov neschopných splácať. Lehman Brothers, ktorá bola na trhu už od roku 1850, začala upadať. Kríza postupne zasahovala aj komerčné sklady v hodnote 1,85 miliardy USD, do ktorých investovala ešte v polovici roka 2007 a v rôznych projektoch mala takmer 40 miliárd USD. Zaujímavou skutočnosťou bola aj výplata riaditeľa skrachovanej banky, ktorá sa podľa BBC vyšplhala za osem rokov na 300 až 500 miliónov USD. Ani takéto štedré ohodnotenie nedokázalo Richardovi Fuldovi pomôcť potápajúcu sa loď zachrániť.
Pád Silicon Valley Bank
Silicon Valley Bank vznikla v roku 1983 a od začiatku sa zameriavala na menšie technologické startupy, čo napovedá samotný názov. So sídlom v Santa Clare v Kalifornii v USA a na čele s generálnym riaditeľom Gregorym Beckerom sa stala dôležitou súčasťou inovačnej ekonomiky a v celom technologickom údolí Kalifornie sa nič nestalo bez jej prítomnosti. Banka organizovala rôzne podujatia, networkingové akcie a večere, kde sa mohli jej klienti spoznávať. Zároveň pomáhala začínajúcim spoločnostiam s náborom zamestnancov. Týždeň pred pádom dostal generálny riaditeľ Becker od ratingovej agentúry Moody’s telefonát s upozornením na ohrozené finančné zdravie banky. Jej strata sa vyšplhala na 1,8 miliardy USD a narýchlo zostavený plán na získanie nového kapitálu o 2,25 miliardy USD neveštil nič dobré. Táto správa vystrašila investorov, čo spôsobilo 60-percentný pokles akcií a klienti vytiahli z účtov hromadne približne 40 miliárd USD.* Koniec bol neodvratný. V piatok 10. marca 2023 banka Silicon Valley skrachovala.
Výkonnosť akcií SVB Financial Group za 5 rokov. Zdroj: tradingview.com
Spustenie lavíny poklesu akcií v bankovom sektore
Po krachu SVB sa v pondelok 13. marca spustila lavína a hodnota akcií klesla desiatkam malých a stredne veľkých bánk. Za jeden týždeň skrachovali tri banky – Silvergate Bank, Signature Bank a Silicon Valley Bank. Všetky podnikali s rizikovým kapitálom a ich koniec ovplyvnil aj pokles hodnoty kryptomien. Vkladová základňa v iných bankách je viac diverzifikovaná, preto sú sčasti ochránené pred „nákazou.“ Problémom SVB bolo hlavne riadenie rizík, či skôr ignorovanie finančnej obozretnosti. Čakala do poslednej chvíle, či bude schopná svoj osud zvrátiť, no to sa jej nepodarilo. Správcom banky po krachu bola nútene vymenovaná Federálna spoločnosť pre poistenie vkladov (FDIC).
Príčiny pádu
Príčinou pádu SVB boli rastúce úroky, obavy z recesie a spomalenie trhu s primárnymi ponukami akcií, ktoré sťažovali novým spoločnostiam možnosti, ako získať hotovosť – to viedlo k zníženiu vkladov firiem do bánk, akými boli SVB. Najprv Janet Yellenová, ministerka financií, povedala, že vláda nebude zastrešovať účty klientov nad limit 250-tisíc USD, pričom až 85 percent účtov v SVB túto čiastku presahovalo. Nakoniec spolu s FDIC vyhlásila opak a spoločne sa zaviazali klientov podržať. Vyplatia im 100 percent všetkých nepoistených depozitov, pričom financie budú pochádzať od Fedu, nie od daňových poplatníkov.
Finančníctvo je otrasené, no zatiaľ relatívne bezpečné
Tento vládny zásah by mal udržať situáciu pod kontrolou a scenár z roku 2008 sa opakovať nebude. Určite nie v takej značne miere. Kritici však hovoria, že tento krok nebol zo strany vlády príliš rozumný, keďže banky sa potom môžu správať ľahostajnejšie, ak si budú isté, že ich v podobných prípadoch podporí. Na druhej strane je dôležité si uvedomiť, že Fed sa snaží zabrániť krachu ďalších bánk. Zvyčajne by v podobnom prípade , keď je ohrozená dôvera spotrebiteľov a podnikateľov vo finančný ssystém Spojených štátov, uvoľnil monetárnu politiku. Teraz si to dovoliť nemôže, keďže úroveň inflácie je stále vysoká a mohla by výrazne vystreliť. Okrem akcií najväčších bánk bol pod tlakom aj európsky bankový index STOXX Europe 600[1], ktorý klesol o 3,8 percent.* Na druhej strane, ale môžeme vidieť, že niektoré veľké americké finančné domy ako JPMorgan Chase, Bank of America alebo Citigroup zažívajú príliv nových klientov.
V roku 2008 bola banka Lehman Brothers tvrdším orieškom
Lehman Brothers sa vyznačovala ako systémová inštitúcia a jej bankrot mal omnoho väčší dosah ako pád SVB, ktorý je zatiaľ tlmený. V oboch inštitúciách bolo problémom riadenie rizík, no rozsah podstupovaných rizík sa líšil. Lehman Brothers sa sústreďovala na poskytovanie rizikových hypotekárnych úverov so zložitými derivátmi, SVB poskytovala úvery technologickým spoločnostiam. Obe banky registrovali varovné signály; v prípade Lehman Brothers to bol kolaps trhu s nehnuteľnosťami a expozícia voči rizikovým aktívam, Silicon Valley Bank mala možnosť sledovať zníženie ratingu jej dlhopisov a dostala upozornenie s potrebou zvýšiť kapitál. Na záchranu bolo pre obidve banky neskoro. Lehman Brothers bola dôležitou súčasťou finančného odvetvia, SVB významným hráčom na technologickom poli.
Záver
Môžeme povedať, že svet sa poučil z vlastných chýb a sme schopní opakujúce sa chyby ustáť. Každý pád bolí, no v prípade krachu SVB bol omnoho mäkší ako to bolo pred 14. rokmi v prípade Lehman Brothers. Aké však budú následky si musíme ešte počkať. V Európe, kde je prvá na rane Credit Suisse, ktorá požiadala Švajčiarsku národnú banku o pôžičku 50 miliárd CHF. Tieto udalosti by mohli urýchliť príchod recesie a my môžeme dúfať, že ďalšiu nákazu, ktorá by sa vynorila v tejto dekáde bankový sektor úspešne zvládne.
Lehman Brothers a Silicon Valley Bank v číslach
Lehman Brothers (1850-2008)
• 4. najväčšia investičná banka a obchodník s cennými papiermi v USA
• 61 pobočiek po celom svete
• sídlo v New Yorku
• v roku 2007 ako Najobdivovanejšia investičná banka podľa Forbes
Silicon Valley Bank (1983 -2023)
• 16. najväčšia banka v USA v objeme vkladov
• 29 pobočiek po celom svete
• sídlo v Santa Clare v Kalifornii, USA
• dcérska spoločnosť SVB Financial Group, člen indexu S&P 500
* Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov.
