Kje se je začela svetovna finančna kriza?
Pogajanja za rešitev investicijske banke Lehman Brothers so 14. septembra 2008 popoldne propadla in sprožila finančno krizo, ki je prizadela ves svet. Dan pozneje je banka vložila prošnjo za zaščito pred upniki. Nato je del banke kupil britanski velikan Barclays, finančni sektor pa je doživel največji udarec po veliki depresiji leta 1929.
Začetki te katastrofe segajo v leto 2004. Takrat je banka Lehman Brothers kupila hipotekarno podjetje BNC, ki je bilo glavni ponudnik hipotekarnih posojil najmanj solventnim strankam, kar ji je zagotovilo stalen dotok posojil, ki jih je lahko vložila v vrednostne papirje. Ti so uspevali. Kasneje je v svoj portfelj dodala še podjetje Aurora Loan Services, ki je zagotavljalo hipotekarna posojila brez dokazila o dohodku, in nenadoma je banka beležila najvišje prihodke in dobičke v svoji zgodovini. Postala je četrta največja investicijska banka in trgovec z vrednostnimi papirji v ZDA. Sanje so se za banko končale leta 2007, ko se je povečalo število strank, ki niso bile sposobne odplačevati posojil. Banka Lehman Brothers, ki je bila na trgu že od leta 1850, je začela propadati. Kriza je postopoma prizadela tudi 1,85 milijarde dolarjev vredna komercialna skladišča, v katera je banka investirala že sredi leta 2007, v različne projekte pa je imela vloženih skoraj 40 milijard dolarjev. Zanimivo je bilo tudi izplačilo generalnega direktorja propadle banke, ki se je po podatkih BBC v osmih letih povzpelo na 300 do 500 milijonov dolarjev. Tudi tako velikodušna nagrada Richardu Fuldu ni mogla pomagati, da bi rešil potapljajočo se ladjo.
Pad banke v Silicijevi dolini
Banka Silicijeva dolina je bila ustanovljena leta 1983 in se je že od začetka osredotočala na manjša tehnološka zagonska podjetja, kot pove že njeno ime. S sedežem v Santa Clari v Kaliforniji (ZDA) in pod vodstvom izvršnega direktorja Gregoryja Beckerja je postala pomemben del inovacijskega gospodarstva in brez njene prisotnosti ne bi šlo ničesar v celotni kalifornijski tehnološki dolini. Banka je prirejala dogodke, dogodke za mreženje in večerje, na katerih so se njene stranke lahko spoznavale. Prav tako je zagonskim podjetjem pomagala pri zaposlovanju. Teden dni pred zlomom je izvršni direktor Becker prejel telefonski klic bonitetne agencije Moody's, ki ga je opozorila, da je finančno zdravje banke ogroženo. Njene izgube so se povečale na 1,8 milijarde dolarjev, na hitro pripravljen načrt za zbiranje 2,25 milijarde dolarjev novega kapitala pa ni obetal nič dobrega. Novica je prestrašila vlagatelje, zaradi česar so delnice banke padle za 60 %, stranke pa so s svojih računov množično dvignile približno 40 milijard dolarjev.* Konec je bil neizogiben. V petek, 10. marca 2023, je banka v Silicijevi dolini bankrotirala.
SVB Financial Group's share performance over 5 years. Vir: tradingview.com
Spustil se je plaz padcev delnic v bančnem sektorju
Po propadu banke SVB se je v ponedeljek, 13. marca, sprožil plaz in vrednosti delnic več deset malih in srednje velikih bank so se znižale. V enem tednu so bankrotirale tri banke - Silvergate Bank, Signature Bank in Silicon Valley Bank. Vse so poslovale s tveganim kapitalom, na njihov propad pa je vplival tudi padec vrednosti kriptovalut. Baza vlog drugih bank je bolj razpršena, zato so delno zaščitene pred "okužbo". Težava SVB je bila predvsem v obvladovanju tveganj oziroma v ignoriranju finančne previdnosti. Banka je do zadnjega trenutka čakala, da bi ugotovila, ali lahko neugoden razvoj dogodkov obrne, vendar ji to ni uspelo. Po propadu banke je bila za upravitelja prisilno imenovana Zvezna družba za zavarovanje vlog (FDIC).
Prizadevanja za propad
Prizadevanja za propad banke SVB so bila naraščanje obrestnih mer, strah pred recesijo in upočasnitev trga prvih javnih ponudb, ki je novim podjetjem otežila zbiranje denarja, zaradi česar se je zmanjšal obseg vlog podjetij pri bankah, kot je SVB. Najprej je Janet Yellen, finančna ministrica, izjavila, da država ne bo krila računov strank, ki presegajo mejo 250 000 USD, pri čemer je do 85 % računov v SVB presegalo ta znesek. Nazadnje sta skupaj s FDIC izjavila drugače in se zavezala, da bosta stranke podprla. Izplačali jim bodo 100 odstotkov vseh nezavarovanih vlog, sredstva pa bodo prišla od Fed in ne od davkoplačevalcev.
Finančni sektor je pretresen, vendar za zdaj relativno varen
Ta vladna intervencija naj bi ohranila razmere pod nadzorom in scenarij iz leta 2008 se ne bo ponovil. Vsekakor ne v tako velikem obsegu. Vendar pa kritiki trdijo, da ta poteza s strani vlade ni bila preveč smiselna, saj se bodo banke potem lahko obnašale bolj ravnodušno, če bodo prepričane, da bodo v podobnih primerih dobile podporo. Po drugi strani pa se je treba zavedati, da skuša Fed preprečiti propad drugih bank. Običajno bi v podobnem primeru, ko bi bilo ogroženo zaupanje potrošnikov in podjetij v ameriški finančni sistem, sprostila monetarno politiko. Tega si zdaj ne more privoščiti, saj je stopnja inflacije še vedno visoka in bi se lahko močno povečala. Poleg delnic največjih bank je bil pod pritiskom tudi evropski bančni indeks STOXX Europe 600[1], ki je upadel za 3,8 %.* Po drugi strani lahko opazimo, da nekatere velike ameriške finančne hiše, kot so JPMorgan Chase, Bank of America in Citigroup, doživljajo priliv novih strank.
Lehman Brothers je bil leta 2008 trd oreh.
Lehman Brothers je izstopal kot sistemska institucija in njegov stečaj je imel veliko večji vpliv kot propad SVB, ki je bil doslej šibkejši. Upravljanje tveganj je bilo problem v obeh institucijah, vendar se je stopnja prevzetega tveganja razlikovala. Družba Lehman Brothers se je osredotočila na zagotavljanje tveganih hipotekarnih posojil s kompleksnimi izvedenimi finančnimi instrumenti, SVB pa je zagotavljala posojila tehnološkim podjetjem. Obe banki sta zabeležili opozorilne znake; v primeru banke Lehman Brothers sta to bila zlom nepremičninskega trga in izpostavljenost tveganim sredstvom, medtem ko je banka Silicon Valley Bank morda videla znižanje bonitetne ocene svojih obveznic in bila opozorjena na potrebo po zbiranju kapitala. Za obe banki je bilo prepozno. Lehman Brothers je bila pomemben del finančne industrije, SVB pa pomemben igralec na področju tehnologije.
Zaključek
Prav tako lahko rečemo, da se je svet naučil iz svojih napak in da smo sposobni vzdržati ponavljajoče se napake. Vsak zlom boli, vendar je bil v primeru stečaja banke SVB veliko blažji kot zlom banke Lehman Brothers pred 14 leti. Vendar pa je treba še videti, kakšne bodo posledice. V Evropi je prvi, ki bo utrpel udarec, Credit Suisse, ki je švicarsko nacionalno banko zaprosil za posojilo v višini 50 milijard švicarskih frankov. Ti dogodki bi lahko pospešili prihod recesije, zato lahko upamo, da bo bančni sektor uspešno obvladal naslednjo okužbo, ki se bo pojavila v tem desetletju.
Lehman Brothers in Silicon Valley Bank v številkah
Lehman Brothers (1850-2008)
- četrta največja investicijska banka in trgovec z vrednostnimi papirji v ZDA
- 61 podružnic po vsem svetu
- sedež v New Yorku
- leta 2007 izbrana za najbolj občudovano investicijsko banko revije Forbes
Silicon Valley Bank (1983-2023)
- 16. največja banka v ZDA.ZDA po obsegu vlog
- 29 podružnic po vsem svetu
- S sedežem v Santa Clari, Kalifornija, ZDA
- Hčerinska družba finančne skupine SVB, ki je vključena v indeks S&P 500.
* Pretekli rezultati niso zagotovilo za prihodnje rezultate
