Cena rudy na úrovni spred takmer dvoch rokov
Ceny železnej rudy sú z dlhodobého hľadiska v klesajúcom trende, pričom len od začiatku tohto roka stratili kontrakty na hodnote 35 percent. Pri pohľade na medziročný vývoj môžeme pozorovať prepad o 18,5 percent. Cena futures kontraktov s dodaním v októbri klesla v pondelok 9. septembra 2024 na Singapurskej burze pod úroveň 90 USD za tonu, čomu predchádzal viac ako 8-percentný prepad v prvom septembrovom týždni. Menej než 90 USD za tonu bolo naposledy zaznamenaných na jeseň 2022, kedy sa komodita obchodovala na úrovni 80,70 USD za tonu. Historické maximum dosiahli ceny železnej rudy v júli 2021 na úrovni 213,95 USD. Momentálne sa nachádzajú o viac ako 56 percent nižšie.*
Vývoj cien futures na železnú rudu s dodaním v októbri za posledných 5 rokov. (Zdroj: Trading View)*
Vplyv na oceľ aj iné kovy
Keďže železná ruda je hlavnou zložkou pri výrobe ocele, pri vývoji cien oboch komodít môžeme vidieť určitú koreláciu. Futures na oceľovú výstuž sa v pondelok na Šanghajskej burze obchodovali na úrovni 2 940 CNY za tonu (413 USD), čím sa pohybovali blízko päťročného minima z polovice augusta, kedy dosiahli cenu 2 852 CNY (401 USD). V porovnaní s maximom v októbri 2021 išlo o prepad na úrovni 50 percent. V klesajúcom trende sa nachádzali aj CFD kontrakty na oceľové zvitky valcované za tepla. Na Newyorskej burze kovov mali cenu 700 USD za tonu, čo predstavuje približne 64-percentný pokles v porovnaní s maximom z augusta minulého roka.* Dopyt slabol aj po kovoch súvisiacich s oceľou, ako je meď, zinok či hliník.
Vývoj cien futures na oceľové zvitky za posledných 5 rokov. (Zdroj: Trading Economics)*
Vývoj cien CFD kontrakty na oceľové zvitky valcované za tepla za posledných 5 rokov. (Zdroj: Trading Economics)*
Za všetkým stojí čínska oceliarska kríza
Hlavným faktorom poklesu je dopyt Číny a jej oceliarskeho priemyslu, ktorý je najväčší na svete. Čínske huty aktuálne čelia problémom z dôvodu dlhodobej krízy v sektore nehnuteľností, ktorý využíva 30 percent vyrobenej ocele. Krajina zápasí s poklesom výstavby nových budov, čo vedie k prebytku ocele, k zníženiu výroby a cien. Podľa Bloomberg je v čínskych prístavoch uložených viac ako 150 miliónov ton nevyužitej železnej rudy, čo je na toto obdobie neštandardné množstvo. Predseda najväčšej oceliarne China Baowu Steel Group, Hu Wangming, označil súčasnú situáciu za pravdepodobne horšiu ako boli krízy v rokoch 2008 – 2009 a 2015 – 2016. Podľa analytikov Bloomberg, sú na zvládnutie situácie potrebné vládne stimuly ako to bolo aj predchádzajúcich prípadoch. Pozitívnym faktorom by však mohol byť začiatok stavebnej sezóny v krajine, pričom podľa Čínskej asociácie železa a ocele by september a október mohli priniesť ako také oživenie.[1]
Závislosť Austrálie na Číne
Nepriaznivý vývoj v Číne sa priamo dotýka aj Austrálie, ktorá je hlavný vývozca železnej rudy do krajiny. Do čínskych hút ročne dodáva približne 250 miliónov ton železnej rudy, čím je obzvlášť citlivá na pokles výroby ocele. Prepad cien železnej rudy znamená pokles príjmov do štátnej kasy, pričom každý pokles o 10 USD by mohol znamenať stratu 500 miliónov USD. Hrozí tak, že sa zvýši rozpočtový deficit Austrálie a oslabí sa hospodársky rast, najmä preto, že veľká časť ťažobného sektora krajiny závisí od stabilného dopytu z Číny. Podľa portálu The Nightly dokonca austrálska vláda očakáva deficit na úrovni 28 miliárd USD v období 2024 – 2025 s nárastom na viac ako 42 miliárd v nasledujúcom období.[2]
Obavy majú globálny charakter
K problémom v Číne sa pridáva aj globálna hospodárska neistota, ktorá vytvára ďalší tlak na znižovanie cien železnej rudy. Investori sa čoraz viac obávajú spomalenia globálneho rastu, najmä keď čelia zvýšenej politickej a hospodárskej nestabilite pred prezidentskými voľbami v USA. Možnosť obnovenia obchodného napätia medzi USA a Čínou spôsobila, že Peking váha so zavedením výraznejších opatrení.
Olívia Lacenová, hlavná analytička spoločnosti Wonderinterest Trading Ltd.
* Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov.
[1,2] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a aktuálnych očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. Zahŕňajú riziká a ďalšie neistoty, ktoré sa dajú ťažko predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.
