*Graf: Vývoj ceny futures na zlato za posledných 5 rokov. (Zdroj: Investing.com)
Dopyt zo strany centrálnych bánk aj inflácia nahrávajú budúcemu rastu
Zástanci zlata, ku ktorým patrím aj ja, sú presvedčení, že aktuálna korekcia ceny je len dočasná, pretože sa nezmenili makroekonomické faktory, ktoré odštartovali predchádzajúci rast. A aké to sú? Centrálne banky stále pokračujú v nákupe zlata ako alternatívy k dlhopisom a fiat menám. V prvom kvartáli 2026 pridali do svojich zásob 244 ton. Zlato je totiž efektívnou formou ochrany pred menovými rizikami. Ďalším faktorom je rozbúrená geopolitická situácia v prvom polroku tohto roka, ktorá viedla k zvýšeným inflačným očakávaniam a práve hrozba inflácie je pre časť investorov dôvodom k nákupu tohto drahého kovu, ktorý je efektívnym uchovávateľom hodnoty. K prorastovým faktorom ceny patrí aj rastúce zadĺženie štátov a náklady na obsluhu týchto dlhov.
Ťažiarom sa darí
Bank of Amerika uvádza, že napriek korekcii ceny samotného kovu patria producenti zlata v súčasnosti k najziskovejším sektorom na americkom trhu. Ich voľné cashflow vzrástlo od roku 2020 až 10-krát, výnos dosahuje 12 percent a pomer dlhodobého dlhu k vlastnému kapitálu klesol o polovicu. Najväčším ťažiarom zlata na svete je spoločnosť Newmont Corporation, ktorej akcie síce v poslednom období zaznamenali miernu korekciu, ale pri pohľade na ročnú aj 5-ročnú výkonnosť vidíme, že sa nachádzajú výrazne v zelených číslach.*
*Vývoj hodnoty akcií spoločnosti Newmont Corporation za 5 rokov. (Zdroj: Yahoo Finance)
Výhľad budúceho vývoja ceny
Osobne si myslím, že do konca roka 2026 by zlato mohlo dosiahnuť ďalší míľnik a prekročiť hranicu 6-tisíc USD za uncu. Tento scenár podporuje aj výhľad J.P. Morgan Global Research, pričom v roku 2027 by sa podľa nich mohla cena vyšplhať až na 6 300 USD za uncu. Yahoo, navyše predikuje, že do konca roka 2030 by mohla cena kráľa drahých kovov dosiahnuť od 7 do 10-tisíc USD za uncu.[2]
Čo bude ďalej?
Ako vyplýva z vyššie uvedených informácií aktuálny „letný výpredaj“ môže byť vhodnou príležitosťou na nákup. To však neznamená, že cena zlata ešte nemôže z krátkodobého hľadiska klesať. Znamená to, že čakať na správne načasovanie nemá význam. Aj pre skúsených investorov a traderov je totiž veľmi náročné trafiť dno, kedy trh otočí svoj smer vývoja. Najbližšie týždne a mesiace budú závisieť od nastavenia sadzieb centrálnymi bankami, vývoja situácie na Blízkom východe, inflácie, ale aj od toho, či budú centrálne banky aj ďalej nakupovať zlato do svojich rezerv. Z dlhodobého hľadiska, je však nákup tohto drahého kovu určite skvelým doplnkom investičného portfólia, ktorý má potenciál výrazného budúceho zhodnotenia.[3]
* Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov.
[1,2,3] Výhľadové vyhlásenia sa zakladajú na predpokladoch a súčasných očakávaniach, ktoré môžu byť nepresné, alebo na súčasnom ekonomickom prostredí, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nezaručujú budúce výsledky. Sú spojené s rizikami a inými neistotami, ktoré je ťažké predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od tých, ktoré sú vyjadrené alebo implikované v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.
Foto: Pixabay
